Mức tăng lương tháng 7 cao nhất gần ba thập kỷ
Tháng 7 vừa qua, lương danh nghĩa tại Nhật Bản tăng 4,7% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng trong khoảng 3,8%-3,9% và là mức tăng nhanh nhất kể từ năm 1997. Đây cũng là tháng thứ sáu liên tiếp mức tăng vượt trên 3%, đánh dấu chuỗi tăng dài nhất trong 34 năm. Lương thực tế, tức điều chỉnh theo lạm phát, cũng tăng 2,4% liên tiếp trong bảy tháng, ghi nhận mức tăng cao nhất trong vòng hơn năm năm.
Tiền lương cơ bản và lương toàn thời gian đều tăng rõ nét
Sự tăng trưởng lương không phải do tiền thưởng mang tính mùa vụ mà chủ yếu đến từ tiền lương cơ bản tăng 4,1% so với cùng kỳ. Riêng với thu nhập toàn thời gian đã loại trừ tiền thưởng, làm thêm giờ và sai số lấy mẫu, mức tăng cũng đạt 2,7%. Trong bối cảnh thiếu hụt lao động vẫn phổ biến, mức lương tối thiểu toàn quốc tăng lên 1.177 yên/giờ và đại diện công đoàn cho biết mức tăng lương trên 5% đã được duy trì trong ba năm liên tiếp. Những yếu tố này đang hỗ trợ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cân nhắc việc điều chỉnh chính sách tiền tệ trở lại trạng thái bình thường.
Chi tiêu tiêu dùng giảm vẫn là điểm nghẽn
Mặc dù thu nhập của người dân có cải thiện rõ rệt, chi tiêu tiêu dùng lại không tăng theo. Chi tiêu hộ gia đình trong tháng 7 giảm tháng thứ tám liên tiếp, trong khi tiêu dùng cá nhân quý 2 chỉ giữ nguyên so với quý trước. Lạm phát duy trì ở mức vừa phải giúp tăng lương thực tế, nhưng tâm lý thận trọng của người tiêu dùng vẫn còn. Ngoài ra, giá thực phẩm và đồ uống dự kiến tăng vào tháng 9 cũng có thể làm giảm sức mua của người dân. Do đó, dù mức tăng lương đã tác động bước đầu vào nền kinh tế, chưa có dấu hiệu mạnh mẽ nào cho thấy nhu cầu nội địa được mở rộng bền vững.
Triển vọng chính sách tiền tệ và phản ứng thị trường
Dữ liệu này củng cố dự báo Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì hướng tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 9 và tương thích với xu hướng giá trên thị trường đang nghiêng về chính sách thắt chặt hơn. Tuy nhiên, chỉ riêng con số này chưa đủ để xác nhận chuỗi tăng lãi suất liên tiếp cho tới năm 2027 như nhà đầu tư kỳ vọng. Điều quan trọng tiếp theo là liệu thu nhập thực tế có chuyển hóa thành sự phục hồi ổn định trong chi tiêu hay không. Mức tăng tiền lương đang mở đường cho chính sách tiền tệ trở lại bình thường, nhưng hiệu ứng tiêu dùng vẫn cần được theo dõi sát sao.