Vào sáng thứ Năm trước giờ mở cửa, cổ phiếu của gã khổng lồ thiết bị mạng Cisco (CSCO) đã giảm hơn 6%, thị trường tập trung vào hướng dẫn quý mới nhất của công ty: mặc dù đơn hàng và hiệu suất không kém, nhưng kỳ vọng về tỷ suất lợi nhuận "hạ thấp" vẫn khiến dòng tiền ngắn hạn rút lui trước.
Biến động trước giờ mở cửa: Hướng dẫn vừa công bố, giá cổ phiếu bị định giá lại
Trong giao dịch trước giờ mở cửa, giá cổ phiếu của Cisco đã quay lại mức khoảng 80 đô la. Điểm lo ngại của các nhà đầu tư không phải từ doanh thu, mà là khả năng "bán được nhiều hơn, nhưng lợi nhuận mỏng hơn" - điều này càng nhạy cảm hơn trong bối cảnh biến động chi phí chuỗi cung ứng phần cứng ngày càng tăng.
Điểm chính của hướng dẫn: Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh quý 3 dự kiến giảm xuống 65.5%–66.5%
Cisco dự kiến rằng tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh cho quý tài chính thứ ba năm 2026 (theo tiêu chuẩn của công ty) sẽ là 65.5%–66.5%, có nghĩa là giảm khoảng 2.1–3.1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, và mức giảm này còn lớn hơn so với quý trước; trong quý tài chính trước, tỷ suất lợi nhuận gộp không theo GAAP là 67.5%, thấp hơn so với 68.7% cùng kỳ năm trước.
Nguồn gốc chi phí: Ảnh hưởng của thuế nhập khẩu được tính vào, giá bộ nhớ tăng gây áp lực
Công ty cũng thông báo rằng dự báo EPS và tỷ suất lợi nhuận của họ đã tính đến tác động ước tính của thuế nhập khẩu dựa trên các chính sách thương mại hiện tại. Mặt khác, nhiều phương tiện truyền thông và báo cáo nghiên cứu đã chỉ ra rằng nhu cầu cơ sở hạ tầng AI đã đẩy giá liên quan đến bộ nhớ toàn cầu lên cao, chuỗi cung ứng có xu hướng nghiêng về các sản phẩm trung tâm dữ liệu có tỷ suất lợi nhuận cao, từ đó nén không gian chi phí của các nhà sản xuất phần cứng truyền thống.
Doanh thu không "kém", nhưng thị trường đang đặt cược liệu tỷ suất lợi nhuận có thể giữ vững không
Theo kết quả, doanh thu quý mới nhất của Cisco và cầu vẫn được hỗ trợ, công ty cũng đưa ra phạm vi doanh thu của quý tới là 15.4–15.6 tỷ USD và phạm vi EPS điều chỉnh là 1.02–1.04 USD; nhưng trong bối cảnh kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận tiếp tục giảm, thị trường quan tâm hơn đến việc: liệu việc tăng giá, đàm phán lại hợp đồng và đầu tư vào phát triển sản phẩm AI mới có thể bù đắp được tác động chi phí và giữ vững "đường cơ sở" lợi nhuận gộp hay không.
