Ngân hàng Trung ương Úc giữ nguyên lãi suất
Vào thứ Ba tuần này, Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,6%. Trước đó, RBA đã ba lần hạ lãi suất trong năm nay, nhưng thị trường cho rằng khả năng nới lỏng hơn nữa đang bị thu hẹp. Các nhà kinh tế cho rằng thị trường lao động căng thẳng và áp lực lạm phát liên tục có thể buộc ngân hàng trung ương phải thận trọng.
Theo dự báo trung bình từ khảo sát của Bloomberg, RBA có thể giảm lãi suất thêm một lần vào tháng 11, nhưng sau đó sẽ tạm dừng lâu dài cho đến nửa cuối năm 2026. Dự đoán này thắt chặt hơn so với dự đoán trước đó, phản ánh sự đánh giá lại về chu kỳ nới lỏng trong tương lai của thị trường.
Dự báo thị trường khác nhau
Các tổ chức có những kỳ vọng khác nhau về triển vọng lãi suất. Ngân hàng Westpac và Bloomberg Economic Research nghiêng về phe bồ câu, cho rằng lãi suất tiền mặt có thể giảm xuống dưới 3% vào năm sau. Ngược lại, Ngân hàng Quốc gia Úc nắm giữ quan điểm diều hâu hơn, dự đoán chính sách sẽ không thay đổi cho đến tháng 5 năm 2026.
Sự khác biệt này nổi bật tính không chắc chắn của thị trường về triển vọng kinh tế và hướng đi chính sách. Một số nhà phân tích cho rằng nếu áp lực kinh tế gia tăng, ngân hàng trung ương có thể phải nối lại nới lỏng; nhưng nếu lạm phát tăng lại, không gian chính sách sẽ bị hạn chế hơn nữa.
Việc làm và lạm phát là trở ngại chính
Yếu tố cốt lõi đang hỗ trợ sự thận trọng của RBA là thị trường lao động căng thẳng và rủi ro lạm phát kéo dài. Mặc dù động lực tăng trưởng kinh tế đã suy giảm, nhưng dữ liệu việc làm vẫn cho thấy thị trường lao động chặt chẽ. Đồng thời, giá năng lượng và nhà ở tăng cao khiến ngân hàng trung ương phải cẩn thận hơn khi nới lỏng chính sách.
Các nhà phân tích lưu ý rằng nếu ngân hàng trung ương vội vàng giảm lãi suất thêm nữa, có thể kích thích nhu cầu phục hồi quá mạnh, dẫn đến lạm phát tăng trở lại.
Nhà đầu tư quan tâm đến chỉ dẫn trước
Thống đốc RBA Michele Bullock sẽ phát biểu tại cuộc họp báo sau quyết định lãi suất và thị trường sẽ theo dõi sát sao các phát biểu của bà. Nhà đầu tư hy vọng sẽ nhận được tín hiệu về hướng đi chính sách trong tương lai, bao gồm cả liệu có giảm lãi suất vào tháng 11 như dự kiến hay không, hoặc chuyển sang thái độ chờ đợi lâu dài hơn.
Dự kiến rộng rãi rằng thống đốc sẽ tái khẳng định nguyên tắc "dựa vào dữ liệu", nhấn mạnh việc duy trì cân bằng giữa lạm phát và việc làm. Bất kỳ chi tiết nào liên quan đến kỳ vọng lạm phát hoặc thay đổi thị trường lao động có thể trở thành yếu tố kích hoạt dao động thị trường.
Triển vọng
Trong ngắn hạn, RBA sẽ tiếp tục đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: một mặt là nhu cầu giảm bớt áp lực kinh tế, mặt khác là sự cấp bách trong việc kiểm soát lạm phát. Các chuyên gia cho rằng dữ liệu kinh tế trong vài tháng tới sẽ là yếu tố quyết định chủ chốt, đặc biệt là xu hướng lạm phát và tình hình thị trường lao động.
Nếu dấu hiệu suy thoái kinh tế gia tăng, khả năng giảm lãi suất vào tháng 11 vẫn có thể xảy ra; nhưng nếu lạm phát tăng trở lại ngoài mong đợi, RBA có thể chọn kéo dài thời gian chờ đợi và gia hạn chu kỳ giảm lãi suất.
