Thị trường lao động suy yếu gây lo ngại
Gần đây, giới kinh tế học Mỹ chuyển sự tập trung sang thị trường lao động đang suy yếu. BCA Research trong nghiên cứu mới nhất đã chỉ ra, mặc dù tiêu dùng của người giàu vẫn mạnh mẽ, nhưng sự yếu kém của thị trường lao động đã trở thành điểm đau lớn nhất của nền kinh tế hiện tại. Cơ quan này phân tích rằng, tăng trưởng việc làm của Mỹ đã gần đến ngưỡng "mất đà", và điều này có thể là dấu hiệu tiên đoán cho sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn.
"Mất đà" vốn là thuật ngữ trong lĩnh vực hàng không, chỉ trạng thái khi máy bay mất lực nâng dẫn tới rơi tự do. Áp dụng vào lĩnh vực kinh tế, nó có nghĩa là khả năng tạo việc làm kém cỏi, có thể kéo theo suy giảm động lực tăng trưởng chung.
Tiêu dùng của người giàu khó thành trụ cột kinh tế
Hiện tại, nhóm 10% thu nhập cao nhất đóng góp khoảng một nửa chi tiêu tiêu dùng, tỷ lệ này dường như khá lớn, nhưng BCA Research cho rằng, nhóm thu nhập cao không thể đơn lẻ duy trì nền kinh tế.
Trước hết, mặc dù người giàu nắm giữ phần lớn thu nhập, nhưng khuynh hướng tiêu dùng của họ (tỷ lệ tiêu dùng so với thu nhập) thường thấp hơn so với các hộ gia đình có thu nhập trung bình và thấp, điều này có nghĩa là đóng góp tiêu dùng biên hạn chế. Thứ hai, nếu thị trường lao động tiếp tục suy giảm, lượng chi tiêu của nhiều người thu nhập thấp và trung bình giảm, sẽ làm yếu nền tảng tiêu dùng tổng thể. Cuối cùng, chi tiêu của người giàu chủ yếu hướng tới các tài sản tài chính và hàng hóa cao cấp, những lĩnh vực này có tác động hạn chế đến tăng trưởng kinh tế chung.
Nhiều tác động của suy yếu lao động
Thị trường lao động yếu kém không chỉ làm giảm thu nhập gia đình mà còn ảnh hưởng thông qua kênh niềm tin tới tiêu dùng và đầu tư. Dữ liệu cho thấy, gần đây số lượng công việc mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp thấp hơn dự đoán của thị trường, tỷ lệ thất nghiệp dần tăng. Xu hướng này nếu tiếp tục, sẽ ảnh hưởng đến sự sẵn sàng chi tiêu của người tiêu dùng, và có thể gây tác động tiêu cực đến tiêu dùng bất động sản và hàng tiêu dùng bền lâu.
BCA Research nhấn mạnh rằng, rủi ro tăng trưởng việc làm chậm lại là không thể xem nhẹ. Một khi thị trường lao động chịu áp lực toàn diện, ngay cả khi thị trường chứng khoán tăng cường tài sản của một số hộ gia đình, cũng khó có thể bù đắp những tác động tiêu cực từ sự suy giảm việc làm rộng rãi.
Quan điểm của tổ chức và lo ngại từ thị trường
Một số nhà kinh tế cho rằng, Mỹ đang quá phụ thuộc vào chi tiêu của nhóm thu nhập cao như một động lực tăng trưởng đầy rủi ro. Dù nhóm tầng lớp thượng lưu có nhiều thu nhập khả dụng hơn, nhưng thói quen tiêu dùng của họ ổn định và có xu hướng phân tán, không thể tạo ra hiệu ứng "ngược chu kỳ" trong thời kỳ kinh tế suy thoái. Ngược lại, chi tiêu của tầng lớp trung lưu và thu nhập thấp có tính then chốt hơn đối với chu kỳ kinh tế.
Các nhà phân tích cũng chỉ ra thêm rằng, nếu thị trường lao động tiếp tục ảm đạm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ đối diện với cuộc khủng hoảng chính sách lớn hơn. Một mặt, áp lực lạm phát chưa hoàn toàn suy giảm; mặt khác, thị trường lao động chậm lại yêu cầu chính sách tiền tệ phải duy trì trạng thái nới lỏng.
Triển vọng
Trong tương lai, việc liệu nền kinh tế Mỹ có thể tránh được sự suy giảm hơn nữa hay không sẽ phụ thuộc phần lớn vào tình trạng hồi phục của thị trường lao động. Các tổ chức đặc biệt nhấn mạnh rằng, nếu xu hướng ngừng tuyển dụng tiếp tục, tăng trưởng chi tiêu sẽ khó có thể duy trì, từ đó kéo theo kết quả kinh tế tổng thể yếu kém.
Kết luận của BCA Research mang ý nghĩa cảnh báo: mô hình dựa vào chi tiêu của người giàu không thể giải quyết được các vấn đề cơ cấu. Nền kinh tế Mỹ cần tăng trưởng việc làm rộng rãi, cân đối hơn để duy trì sự ổn định lâu dài.
