通胀温和但压力潜伏
6月最新数据显示，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，略高于前值但低于市场预期，通胀压力暂时缓解。能源价格下降2.6%、食品杂货上涨0.3%、住房成本上涨0.3%，成为CPI涨幅的主要构成项。剔除波动性较大的食品和能源后，核心CPI环比仅涨0.1%，服务类涨幅相对温和。
但专家指出，这一温和表现很可能是由于零售商在关税实施前囤货，以及不确定性使得企业延迟提价。随着库存消耗和特朗普政府全面关税逐步落地，未来几月通胀上行风险仍然存在。
法律战火重燃 关税争议未止
美联邦巡回上诉法院本周裁定，特朗普政府任内推行的“解放日”关税可在上诉期间继续执行。此前，下级法院裁定相关征税行为超越总统权限，并予以叫停。此次裁定代表法院允许相关政策在法律最终审理前维持有效。
该裁定涉及两起案件，分别由小企业联合体与12个州政府提起，质疑总统对《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的过度使用。法院指出此案具有重大宪法意义，将由11位法官组成全体法庭进行听证。
加拿大夹缝求生：政策与经济双压
特朗普关税政策波及加拿大出口，加之国内青年失业率持续高企、加元面临贬值压力，使加拿大陷入政策与经济的“三重风暴”。市场期待美联储在9月降息，但通胀路径尚不明朗，利率政策成为全球资本市场博弈焦点。
而特朗普政府的IEEPA政策将关税正当化的理由指向边境毒品走私与贸易赤字，进一步引发企业与地方政府的不满。一旦法院最终支持总统对IEEPA的征税解释，未来可能出现更多单边关税施压。
“美丽法案”税改推进 争议再起
与此同时，美国财政部长贝森特力推的税收改革法案也在激起波澜。该法案试图回应全球最低企业税制第二支柱，防止美国企业税收流失至他国，并计划对外国投资者征收最高20%的阶梯税。
虽然有望带来超千亿美元税收收入，但也引发了对美国吸引外资能力下降的担忧。税收主权之争或将在美欧经贸关系中引发新一轮摩擦。
