纽约联储：美元份额下降源于储备组合调整和规模变动
2026年9月2日，纽约联储发布研究报告指出，近年来全球官方外汇储备中美元比重自2015年底的64%降至2025年底的56%，这一下降不仅源自各国央行对货币配置偏好的变更（货币选择渠道），也反映了储备总规模的增长或缩减。换言之，部分国家储备规模扩大但美元配置比例较低，也会拉低全球美元份额。
报告中，研究人员Linda S. Goldberg、Oliver Hannaoui及Sneha Parthasarathy用国际货币基金组织COFER数据发现，瑞士2015至2019年期间，其外汇储备总量增长带动整体美元份额下行，但瑞士自身美元配置反而上升。此类结构性变化强调，整体美元份额缩减不等于各国均退出美元资产。
多国数据揭示储备变化细节
针对2015至2019年间79个国家中76个拥有完整数据的样本，报告测算表明货币选择和储备规模的贡献率分别下降1.2和1.5个百分点。2019至2023年间，62个具备完整数据国家的货币偏好贡献为正（+0.3个百分点），而储备规模变化贡献为负（-0.5个百分点）。
中国、俄罗斯、墨西哥及摩洛哥2023年美元配置数据缺失，研究团队基于假设推算它们整体偏好贡献约为负2.0个百分点，符合全球美元份额下滑2.3个百分点的总体趋势。该分析强调当前公开数据未涵盖所有主要国家，仍存在一定不确定性。
储备多样化不等同于比特币需求确认
纽约联储2024年3月发布的相关报告（编号1087号）进一步区分了外汇储备的流动性需求和超出部分的投资属性，指出贸易支付、外币债务和货币稳定是保留流动性储备的合理原因，而超额持有则可能用于资产多样化。
该研究通过短期外债和三个月进口额等指标，界定流动性需求水平，认为在满足此类需求之后的多样化并不直接说明资金流向比特币等数字资产。报告涵盖1999至2023年期间储备组合变化，但未证实任何国家央行将比特币纳入官方储备。
值得一提的是，捷克国家银行于2025年11月13日公开宣布设立100万美元数字资产测试组合，其中含比特币、美元稳定币及代币化存款，但该资金不计入官方储备范围，表明数字资产投资更倾向于实验性质而非正式储备管理。
结论：当前数据不足以确认央行购买比特币
纽约联储的研究强调，全球美元储备份额缩减与央行购买比特币之间无直接因果关系。要建立主权国家对比特币需求的明确证据，需要详细披露资产配置、资金来源及实际交易记录，并清晰区分官方储备与非储备持有。
因此，市场关注的美元份额下降不应被简单解读为中央银行正在将比特币纳入储备资产，相关信息仍需进一步披露以验证真实动向。