日本制造业信心指数创近五年新高
根据路透社最新发布的9月调查显示，日本大型制造企业的商业信心指数升至+21，为2021年12月以来最高水平，较8月的+18继续上升。此数据表明日本制造业整体状况稳步改善，电子行业表现尤为突出。非制造业信心指数则小幅攀升至+29，维持在2025年至今的区间内。
该调查于8月26日至9月4日期间进行，涵盖510家公司样本中224家给予回复。指数计算方式为乐观企业比例减去悲观企业比例，正值显示受访企业整体持乐观态度。
电子行业需求推动制造业增长
制造业信心提升主要受电子子行业拉动，其指数从上月的+24跃升至+39。受访企业管理层指出，数据中心相关需求依旧旺盛，主要源于人工智能推动的资本开支增加，对芯片、测试设备及相关零部件的持续拉动。此外，精密机械维持+29不变，金属制品小幅上升至+26，纺织和纸浆行业则由零转正至+13。钢铁和有色金属依然维持负值-13。
非制造业情况平稳，房地产和运输领域表现活跃
非制造领域中，房地产与建筑业信心指数从+32升至+37，运输及公用事业从+25升至+33。信息通信业出现回落，从+33降至+21；零售业则由+9反弹至+18。房地产公司管理者称，尽管借贷成本上升，房东仍持续推高租金，表明房价具一定定价能力。
未来三个月展望与潜在风险
展望未来三个月，制造业预期信心指数将进一步上升至+27，非制造业则预计持平于+27。调查参与者指出，中东地区局势紧张、原材料成本上涨以及国内消费疲软为主要的不确定因素。
路透社Tankan调查与日本央行官方Tankan的区别
路透社Tankan和日本央行（BOJ）官方Tankan均采用差分指数法测量企业信心，但二者存在以下差异：
- BOJ官方Tankan为季度调查，覆盖约9000至10000家企业，数据权重更大，发布于每年4月、7月、10月和次年1月。
- 路透社Tankan为月度私企调查，主要涵盖约500家大型企业，样本相对较小，故更多作为官方数据的前瞻指标。
路透社的月度数据因覆盖时间更近期，故常被用作预测官方Tankan走势的参考，但样本和方法上的差异使两者可能在市场转折点出现偏差。
对市场的可能影响
制造业信心的稳步提升为日本银行货币政策正常化提供了数据支撑，尤其是在人工智能相关资本开支推动下。尽管日元可能会因此获得一定支撑，但基于中东风险、输入成本波动及国内消费表现不一，市场对日元和股市的反应或保持谨慎。日经225指数可能受企业信心稳定的利好支撑，但政策正常化预期亦可能限制其上涨空间。投资者普遍将本期调查视为对BOJ即将公布官方季度Tankan的提前信号。