Jim Cramer认为，AI相关股票要实现真正复苏，关键之一在于Anthropic的首次公开募股（IPO）能否顺利推进。不过，Anthropic随后称此前发给银行家的股价区间并不准确，并将其撤回；消息传出后，去中心化衍生品交易平台Hyperliquid上的Anthropic上市前永续合约一度下跌近7%。这一变化也让市场重新审视AI基础设施投资能否由终端应用收入支撑。
Cramer关注AI投资链的最终付费方
Cramer在周一表示，Anthropic处于AI产业链的末端：芯片制造商和数据中心运营商从AI基础设施投入中获益，但这些投入能否持续，最终取决于少数AI开发商能否取得足够收入。他称，Anthropic是承接大量AI数据中心投资的重要公司之一。
这番判断把焦点从基础设施支出转向其商业回报。若模型开发商收入不足，数据中心和芯片需求预期可能随之调整，进而影响相关供应商的估值和业绩预期。
SpaceX算力承诺与供应商预期相连
Anthropic每月对SpaceX的算力承诺，据其IPO招股说明书所列，已从12.5亿美元增至超过30亿美元。这类合同为SpaceX购买英伟达（Nvidia）芯片提供了需求基础，也将AI开发商的融资与算力供应商的业务联系起来。
Cramer警告，如果Anthropic的上市或融资安排受挫，公司可能缺乏履行相关合同所需的资金。若支出承诺或履约能力出现变化，市场对SpaceX、英伟达及其他算力供应商的业务规模估算可能下调。不过，现有信息并未显示Anthropic已违约或取消合同。
持股估值也牵动Alphabet等公司
Alphabet、亚马逊（Amazon）和英伟达均持有Anthropic股份。若Anthropic估值走低，这些持股的价值可能承压，并影响相关公司的财务表现。市场关注的不仅是IPO定价，也包括上市估值如何映射到投资者对AI企业及其上下游公司的预期。
Anthropic撤回此前发给银行家的股价区间，令上市定价信息出现变化；Hyperliquid相关合约近7%的跌幅则反映出交易者对这一消息的即时反应。该合约价格并不等同于正式IPO定价，Anthropic后续上市安排及估值仍有待明确。