美国利率市场正在重新定价美联储的下一步行动。美联储理事Michael Barr表示，继上周加息25个基点后，政策制定者仍需继续调整利率，以确保通胀及时回落至目标水平。与此同时，S&P Global公布的9月初步调查显示，制造业、服务业活动和企业投入成本同步走强，推动市场对美联储10月会议再次加息的预期明显升温。
CME数据显示10月加息概率升至71%
芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，截至9月23日，联邦公开市场委员会（FOMC）在10月27日至28日会议上再次加息的概率升至71%。该工具根据30天联邦基金期货合约计算市场隐含概率。
上周，FOMC将基准利率目标区间上调25个基点至3.75%至4%。Barr称，这是一次“重要行动”，他与其他11名拥有投票权的FOMC成员共同支持该决定。在提交经济预测的18名会议参与者中，只有两人没有预计今年还会再次加息。
此前市场一度讨论，美联储是否会等到11月中期选举之后、在12月会议上再采取行动。不过，Barr最新表态以及经济数据变化，使10月行动重新成为市场重点关注的情景。
Barr称利率仍需向正确方向调整
Barr在芝加哥一场住房会议上发表的准备稿中表示：“在我的基准情景下，仍可能需要进一步调整政策，以确保通胀及时回落至目标。”他同时强调，美联储希望支持可持续、持久的经济增长和最大就业，而价格稳定是实现这些目标的关键条件。
Barr还表示，美联储此前的利率水平“处于不合适的位置”，上周的调整是“朝正确方向迈出的一步”。他的讲话意味着，至少在部分决策者看来，近期加息并不一定是一次性的政策动作。
本周早些时候，圣路易斯联储主席Alberto Musalem和波士顿联储主席Susan Collins也表示，利率可能需要进一步上调。两人今年并非FOMC投票委员，但相关表态仍被市场视为观察美联储内部政策倾向的重要线索。
S&P Global调查显示企业活动加速
S&P Global的9月初步采购经理人指数显示，美国服务业指数升至58.7，为连续第59个月调查数据中的最高水平；制造业指数升至56.7，达到53个月以来最高点。综合指数升至58.4，为62个月以来最高水平。指数高于50通常表示相关行业处于扩张状态。
经济活动回升的同时，价格压力也在加大。S&P Global表示，整体通胀指标升至2022年10月以来最高水平，燃料和运输成本上升以及工资上涨是主要推动因素。
S&P Market Intelligence首席商业经济学家Chris Williamson表示，企业投入成本在9月以四年来最快速度上升。油价上涨带动燃料和运输成本明显增加，这可能在未来数月继续推高企业销售价格和通胀压力。
就业数据同样显示企业需求仍有韧性。受访企业表示，为处理积压订单，需要增加员工。调查中的就业增长速度达到2022年6月以来最快水平，也是可比数据自2009年开始统计以来少数几次达到的较快增速之一。服务业就业扩张速度创2002年6月以来最高，制造业就业增速则达到2021年2月以来最高。
两年期美债收益率升破4.9%
利率预期变化迅速传导至债券市场。对美联储政策最敏感的两年期美国国债收益率一度上升超过13个基点，达到约4.9%；盘中报价显示收益率为4.916%，上涨0.139个百分点。一个基点等于0.01个百分点，债券收益率与价格通常呈反向变动关系。
市场当前关注的核心问题，是企业活动和就业增长能否在通胀压力上升的同时维持，以及美联储是否会据此在10月继续收紧政策。现有数据和官员发言已经推高了加息预期，但最终决定仍取决于后续通胀、就业和经济活动数据，以及FOMC在会议前对政策前景的判断。