美国银行家协会经济顾问委员会预计，美国经济将延续至2027年，但通胀压力仍可能促使美联储继续加息。由15家大型银行和地区性银行经济学家组成的委员会表示，消费者支出和数据中心、人工智能相关设备投资仍在支撑增长，经济衰退风险则较一年前明显下降。
第三季度GDP增速预计达到2.7%
委员会9月23日发布的最新预测显示，美国第三季度实际国内生产总值（GDP）预计增长2.7%。进入第四季度后，增速或有所放缓，但2027年各季度仍有望维持在2.2%至2.3%之间。
委员会主席、美国合众银行首席经济学家Beth Ann Bovino表示，这份预测“比去年略显乐观”。她指出，非住宅固定投资的增幅约为上一年的两倍，人工智能相关投资是主要推动因素之一。与此同时，未来15个月美国劳动力市场预计仍较为稳定，失业率将保持在4%出头的水平。
Bovino表示，整体来看，美国经济目前仍能维持，委员会多数成员对经济表现持相对积极的看法。
PCE通胀率或在年内升至3.8%
增长前景改善并未消除物价压力。委员会预计，美联储偏好的个人消费支出（PCE）通胀率将在今年第三、第四季度升至3.8%，随后于2027年回落，明年年底约为2.2%。7月最新数据显示，PCE通胀率同比上涨3.7%。
美国通胀率自疫情期间大幅上升后，已经连续五年多高于美联储2%的目标。8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，与7月持平；今年以来的最高增速出现在5月，为4.2%。
委员会认为，通胀持续高于目标将增加再次加息的可能性。其当前预测是，美联储将在12月再加息一次，随后在2027年暂时维持利率不变。
油价和地缘局势影响利率判断
美联储的实际决策仍取决于后续经济数据和市场环境。美联储理事Michael Barr在9月23日发表讲话时表示，为压低通胀，未来可能仍需要进一步调整政策，但没有说明是否支持在12月加息，也未明确具体时间。
Jefferies首席美国经济学家Thomas Simons在近期研究报告中表示，12月是否加息，部分取决于地缘局势，包括伊朗战争的进展。该冲突自2月28日开始后，霍尔木兹海峡船只通行明显放缓，推动油价上涨。
Simons指出，如果相关方面取得进展并恢复海峡航运，油价可能快速回落，从而使加息显得并无必要；反过来，油价下降也可能提高实际收入，并减轻其他商品和服务的通胀压力。目前仍难以判断局势将如何发展。
衰退概率低于一年前
委员会对经济衰退的判断也有所改善。一年前，该机构认为美国今年陷入衰退的概率约为三分之一；最新预测则将今年的概率下调至15%，同时预计明年发生衰退的概率为四分之一。
消费端目前仍有韧性。BMO金融集团首席美国经济学家Scott Anderson在研究报告中表示，尽管价格继续上涨，消费者总体仍在“以较强劲的速度支出”。美国8月零售销售额同比增长6%，但其中一部分增幅来自价格上涨，而非实际购买量增加。
对银行而言，利率上升可能压低贷款需求。Bovino表示，9月的加息以及年内可能出现的再次加息，都会对信贷需求形成一定影响。不过，她认为2026年后段两次加息的累计影响，尚不足以动摇美国经济的整体运行。