Metaplanet高管激励争议升级 CEO回应股权结构不透明
比特币财务管理公司Metaplanet近期陷入高管股权激励计划的争议，投资者关注其10号系列股票认购权奖励机制及关联股东MMXX Ventures的实际情况。公司CEO Simon Gerovich于9月6日在社交平台X上首次公开回应，承认Metaplanet未能充分说明该激励计划的全貌，并澄清自己虽是MMXX母公司的重要股东，却非控股股东且不参与其交易决策。
10号系列股权奖励方案由来及争议焦点
该激励方案起始于2022年12月，即Metaplanet确立比特币财务管理战略之前。不同于直接授予固定股份，方案设立了占公司完全稀释股本20%的奖励股权池。2024年4月Metaplanet开启比特币投资后，公司通过发行新股融资扩大比特币持仓，导致现有股东股份被稀释，但同期高管持有的期权份额却随股本扩张提升，引发市场对管理层利益与普通股东冲突的疑虑。
2026年8月，公司宣布冻结奖励股权池规模为约3.2亿股，取消先前与股本变动挂钩的浮动调整机制，并设定五年锁定期。然而未将股权池规模回调至比特币战略启动时水平，使部分投资者认为实际股本稀释问题依旧存在。投资者身份为“Bitcoin Pharaoh”在X上呼吁公司公开MMXX股东结构，重新调整股权池，取消超额新增激励份额。
CEO持股情况与市场表现
截至8月底，Gerovich行使了92,000份系列10认购权，获得6400万股新股，其本人持有公司普通股约7958.75万股，占完全稀释股本约6.2%。结合MMXX持股，二者合计控制了超过27%的股权。尽管CEO及关联方拥有较大持股比例，交易详情及获利规模未被充分披露，投资者对此仍表示关注。
自2024年推行比特币财务管理以来，Metaplanet股价一度从约20日元飙升至近2000日元，涨幅超过1万%。但股价在2025年6月达到峰值后大幅回落，现较历史高点下跌约85%。2026年内，Metaplanet股价累计下跌43%，而同期日经225指数上涨31%。与其他比特币财务管理公司相比，Metaplanet表现则相对逊色，例如Strategy股价上涨40%，Strive更是上涨114%。
后续关注重点
Metaplanet董事会已针对激励计划调整机制采取措施，冻结奖励股权池规模、设定锁定期以控制稀释效应，但未完全回退此前扩大部分。投资者对高管股权激励计划的透明度和合规性依然保持关注，未来公司是否会公布更多细节、调整方案将成为市场重点关注议题。股东及监管动向将对Metaplanet股价及其比特币管理战略实施路径产生重要影响。