美国证监会拟将区块链纳入证券登记主档
美国证券交易委员会（SEC）近日发布新提案，拟修改已有五十年历史的过户代理规则，允许包括区块链账本在内的电子数据库作为证券所有权的官方记录。这意味着区块链有望成为代币化证券的“主登记簿”，替代传统的链下持股登记，提高数据的权威性和一致性。
SEC注册的区块链过户代理公司Fairmint CEO Joris Delanoue指出，传统上的主登记簿经历了从纸质档案到电子数据库的演变，而此次提案首次承认区块链数据库具备成为官方持股登记核心的资格，打破了过去将区块链视为记录副本的限制。
双重账本难题或将解决
目前多数代币化证券面临两套持股账本并存的局面：链上代币登记和链下官方股东名册。此次新规如获批准，区块链账本将可直接承担主登记职责，免除发行方及过户代理人维护及比对两套数据的繁琐工作。基金代币化专家Centrifuge首席法律官Eli Cohen称，这一改变将使复杂的双账本管理过程简化为“一步完成”，降低潜在法律纠纷风险。
Cohen强调，当前双账本模式不仅低效，万一出现诸如破产等极端情况，内部资产权属纠纷将非常复杂，区块链若能成为唯一正式记录，法律适用和风险控制将更为直接明确。
过户代理职责仍不可替代
尽管区块链或将成为官方持股记录，但提案明确，代币化证券依然需要严格遵守现有证券法规，转让需符合身份认证、所有权限制等规定。过户代理人的职能并未减轻，反而可能因链上数据官方化而对其日常管理和行政操作提出更高要求。
例如，处理股东死亡、继承事务、法律通知、邮寄地址确认及记录纠错等依旧是过户代理须履行的职责。这类事务往往涉及大量实体操作，如接收和识别纸质文件等，目前SEC计划将相关处理时限由3-5天缩短至仅1天，以提高效率。
Fairmint的Delanoue指出，仅凭区块链智能合约无法完成上述全方位服务，相关机构还需配备完备的系统和人员支持，确保行政流程顺畅及合规。
据Centrifuge的Cohen分析，一些代币化平台或因履行全部过户代理功能的负担过重，可能选择将部分业务外包给已成熟的传统服务提供商。
征求公众意见阶段即将启动
SEC已开启为期60天的公众意见征询，计划于11月初结束。市场参与者包括传统金融机构及区块链企业，都可能对该提案发表看法。此次规则调整若成功实施，将为美国代币化证券市场架构带来深远影响，促进新兴市场与现有金融体系的融合。