上周美国就业报告发布后，尽管利率上调且降息预期被推迟，股市仍然上涨，导致股票市场与现实情况进一步脱节。
美国劳工部上周五表示，美国失业率首次自2022年1月以来上升至4.0%，而非农就业人数上月大幅增加了272,000人，这表明美联储可能继续推迟开始降息。
摩根大通在6月10日的一份报告中指出：“我们认为今年放松货币政策的可能性减小，预计美联储首次降息将推迟至11月。”
然而，股市依然需求旺盛，投资者似乎忽视了诸多风险，包括政治风险（上周一些新兴市场因政治动荡发出今年剩余选举的警告信号）、地缘政治风险、市场集中度过高、模因股和加密货币交易激增可能表明市场泡沫、仍然高企的通胀和利率，以及许多宏观信号指向经济放缓或衰退的高风险。
摩根大通补充道：“尽管有这些众多风险，股市仍在历史高位附近交易，投资者情绪和仓位都很高。”
鉴于此，摩根大通对其模型投资组合采取了防御性倾向，降低了股票持仓，增加了大宗商品和现金的权重。
同时，由于持续的通胀压力和强劲的数据，欧洲央行的宽松预期可能被推迟，该银行也关闭了对欧元区与美国债券的超配立场。
