灰度向SEC提出反对新加密ETF规则的立场
2026年8月31日，数字资产管理巨头灰度（Grayscale）在美国证券交易委员会（SEC）针对加密货币交易所交易基金（ETF）规则展开的评估窗口最后一日提交了官方意见。灰度主张SEC不要改变当前仍有效的ETF监管体系，理由是新监管条款将加重投资者费用负担并延缓产品推向市场的速度。
SEC自6月底开启对包括加密ETF在内的七大资产品类规则的评估，公开征求市场反馈，总计提出27个问题。其中，最受关注的是加密ETF产品应否仅限于依照1940年《投资公司法》注册的基金使用“ETF”称谓。灰度反对这一限制，指出其自2013年起运行的加密现货产品——包括待批的Zcash ETF——均为商品信托（commodity trusts）类产品，与传统注册基金有所差异。
灰度指出，过严的监管使其旗下的某只基金遭遇长达81天的发行延期，显示规则调整可能带来实质影响。此外，灰度强调，应在保证市场稳定的基础上继续为发行方提供明确指导，而非“一刀切”改变当前运作方式。
市场背景与监管考量
SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）强调，ETF市场自2019年以来资产规模已增长三倍，行业整体增长迅速。同时，不少发行机构因政策不确定性暂停新产品发行，等待规则明确。
灰度的立场凸显了监管机构与行业参与者之间关于合规框架的讨论焦点：如何兼顾投资者保护与市场创新。灰度作为加密资产管理先锋，其面临的监管挑战正反映加密市场加速成熟所带来的复杂监管需求。
业内观点与发展动态
灰度通过官方推特账号强调对SEC审慎评估的支持，并期待监管能承认加密ETF独特性质，沿用现有有效体系而不是重新设立严格限制。同时，市场也关注其他加密ETF发行方对规则变动的反应，以及SEC最终是否会出台全新规则文本。
未来，监管框架的调整可能对加密ETF的产品结构、发行节奏及市场接受度产生关键影响。投资者和市场参与者需保持关注SEC的后续公告及相关政策走向。