东时间周五，纳斯达克指数自 1 月份高点累计回落幅度触及 1%，标志着科技股正式进入一个敏感的“情绪调整期”。在伊朗冲突引发的全球能源危机与长期高利率（Higher for Longer）的双重夹击下，原本领涨市场的成长型科技股正面临自 2026 年初以来最严峻的抛售压力。尽管 1% 的跌幅在传统定义中尚属轻微，但在当前极端敏感的市场环境下，这反映了投资者对企业盈利能否覆盖日益增长的资本成本持怀疑态度。
风险权衡：从增长转向避险
目前，市场定价已开始计入伊朗战争导致的长期通胀螺旋。随着 10 年期美债收益率攀升至多月高点，科技股的高估值溢价正在迅速消融。分析人士认为，这一轮调整并非彻底的市场崩盘，而是牛市中的“战术性休整”。投资者正通过抛售流动性较好的蓝筹科技股来换取现金，以应对可能到来的宏观剧震。
