加拿大2026年預算提出，銀行及其他受聯邦監管的金融機構若要發行穩定幣，必須透過獨立的非金融子公司進行，並接受《穩定幣法》監管。方案也擬將部分未受加拿大審慎監管的境外金融機構納入框架。新規旨在讓不同類型的發行方適用一致規則，但銀行母公司參與並不代表相關代幣可享有公眾存款保險；提案仍須經立法落實。
銀行須透過非金融子公司發行
加拿大政府於11月5日公布的預算提議修訂《銀行法》、《信託與貸款公司法》及《保險公司法》，禁止受聯邦監管的金融機構直接發行穩定幣。發行活動須交由獨立的非金融子公司負責，並由該子公司依《穩定幣法》接受監管，與非銀行發行方適用相同框架。
現行《穩定幣法》將金融機構發行方排除在適用範圍外，但保留透過法規另行納入的空間。預算方案擬調整發行主體，讓銀行集團旗下的非金融子公司受該法規範。加拿大央行將負責登記非金融機構發行方、監督法規遵循、監測發行與贖回風險，並可採取執法行動。
部分境外金融機構也納入框架
預算提議將監管框架擴大至未受加拿大審慎監管的境外金融機構，目的是減少發行方因監管身分不同而適用不同規則的情況。立法附件也擬釐清，適用《銀行法》第十二部分的外國銀行及其關聯機構發行穩定幣，不應因此被視為吸收存款。
《穩定幣法》另將中央銀行排除在適用範圍外。若省級或境外規則與加拿大制度實質相近，加拿大央行行長可在附帶條件下給予豁免。最終適用範圍仍須視具體法規、豁免安排及相關立法條文而定；預算提議尚未確認任何特定發行方的監管身分。
銀行背景不代表享有存款保障
相關規定生效後，受規管穩定幣須按其錨定貨幣的面值兌回，發行方持有的儲備資產也不得低於流通中的代幣面值。儲備資產須交由合格託管機構保管，並與其他資產分開，以避免遭發行方或託管方的債權人追索；持有人行使兌回權時則不在此限。這些要求仍受法律及後續法規條文約束。
《穩定幣法》第33條及第34條擬禁止將受規管代幣描述為存款、受公眾存款保險保障的工具，或由政府擔保、支持的產品，也禁止發行方作出暗示存在上述保障的陳述。因此，即使發行方由銀行持有，穩定幣也不會因此成為受存款保險保障的儲蓄存款。預算另承諾，將繼續研究發行方或託管方破產時如何加強消費者保障。
具體生效日期尚未公布
《穩定幣法》於3月26日獲御准，但實際運作條文須由總督會同行政會議另行指定生效日期。10月24日公布的擬議法規影響說明，將更廣泛監管框架的目標實施時間列為2027年秋季。
預算中的新提議主要調整哪些機構可在框架下發行穩定幣。子公司安排、監管範圍及相關義務如何落實，仍須等待後續立法與生效日期確定。