在8月29日的法蘭克福會議上，歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）指出，推動歐元區通脹的關鍵因素——工資增長，將在2025年和2026年顯著放緩。根據歐洲央行的薪資趨勢追蹤器，今年下半年工資增長依然強勁，但“目前的增長勢頭已達到頂峯”，未來兩年預計增幅將明顯回落。
歐洲央行上週公佈的數據顯示，第二季度的協議工資增幅從第一季度的4.74%下降至3.55%，這主要歸因於德國工資增長的顯著放緩。歐洲央行長期以來一直將協議工資視爲制定政策的關鍵因素。
一些投行分析師表示，協議工資的增長已經在第一季度達到了峯值。這一趨勢確實減輕了歐洲央行高層對“勞動力成本上升可能推高通脹”的擔憂，爲9月份可能的再度降息提供了支持。
今年6月，歐洲央行將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別下調了25個基點，至4.25%、4.5%和3.75%，這是自2019年以來的首次降息。不過，當時行長拉加德曾強調通脹壓力仍然存在。
目前，投資者普遍預期，歐洲央行今年將進一步降息兩到三次，並在2025年採取更多寬鬆措施。萊恩表示，央行在降低潛在價格壓力方面已經取得了“顯著進展”，對工資增長的放緩表示樂觀。
萊恩強調：“這是我們對重返目標的信心來源。”需要注意的是，萊恩在歐洲央行決策者中被認爲是“鴿派”成員，而一些“鷹派”官員則表示需要更多數據來支持降息決定。
本週五，歐盟統計局將發佈8月份的通脹初值報告，市場預期歐元區的同比通脹率將從7月份的2.6%降至2.2%。就在發佈前不久，德國最新公佈的通脹數據爲這種樂觀預期提供了支持。
最新數據顯示，作爲歐洲最大的經濟體，德國8月CPI年率初值爲1.9%，低於2%的通脹目標，市場此前預計這一數字會放緩至2.1%。稍早些時候，西班牙的通脹數據也顯示出意外的降溫趨勢。
荷蘭國際經濟學家Carsten Brzeski表示，德國通脹率出人意料的大幅下降是對歐洲央行的利好消息，“這表明出現了更廣泛的反通脹趨勢，超出了能源價格影響的範疇。”
