渣打發表Sky代幣長期增值報告
渣打銀行數字資產研究主管Geoffrey Kendrick於週五發布首份針對去中心化金融（DeFi）平台Sky（前身為MakerDAO）的報告，預期其原生代幣SKY價格將於2028年底達到0.325美元，約是現價0.065美元的五倍。報告將Sky形容為「DeFi的聯邦銀行」，原因在於Sky除了發行穩定幣USDS，建立完善的治理架構之外，還以批發利率向借款方收取利息，類似傳統金融中的央行運作。
Sky平台結構與資金運用詳解
Sky通過三大代理機構Spark、Grove和Obex累積借出59億美元USDS穩定幣。三個代理各有側重：Spark聚焦在加密借貸協議如Aave及Morpho；Grove則布局貝萊德（BlackRock）、Janus Henderson與Apollo等傳統資產；而Obex專責導入專業投資資本。這些機構借入的資金用於收益策略，同時支付約3.8%的基礎利率給Sky平台。
此外，Sky還持有USDC資產以及早期的DAI借貸金庫，帶來額外收益。Kendrick預計隨著Sky生態系及USDS借貸規模擴大，SKY代幣持有者的分配收益將明顯提升。
代幣價值動因與成長空間分析
Kendrick指出，Sky目前擁有約9000萬美元儲備（整體後備資本），預計未來八個月可增至1.5億美元，當後備資本佔USDS供應比例達1.5%後，質押獎勵及回購資金預期可翻倍。借貸方面，三大代理最高可貸額合計約175億美元，為現借款規模近三倍。若能拓展至此上限且利差維持穩定，相關收入有望再翻2至3倍。
Kendrick將SKY歸類為「質押收益型」代幣，現階段年化質押收益約4.2%，加上高獎勵政策將有利支持代幣價格上升。
目標價與風險展望
渣打預測SKY代幣在未來五年表現有望與以太坊（Ether）看齊，且可能超越比特幣（Bitcoin）至2028年底。整體穩定幣市場規模則預估2028年底達2兆美元，但Sky作為收益型穩定幣的吸引力仍存在不確定性。
Kendrick提醒，若收益型穩定幣需求成長不及預期，Sky代幣的漲勢可能受到限制。