週五（5月31日）亞洲交易時段，原油價格持續走低，周線或錄得連續第二週下跌。主要拖累因素源自美國總統特朗普再度掀起的關稅政策不確定性，引發市場對全球經濟放緩和能源需求下滑的擔憂。在原油市場受壓之際，黃金的避險屬性日益凸顯，價格有望繼續獲得支撐。
一、油價連跌，市場避險情緒上升
8月交割的布倫特原油期貨報63.89美元/桶，跌幅0.4%；WTI原油報60.66美元/桶，跌幅0.5%。本週累計跌幅超過1%，反映出投資者對能源市場需求前景的深度擔憂。此前雖然美國原油庫存意外下降280萬桶曾短暫緩解壓力，但整體市場情緒依然偏空。
而在能源板塊動盪之際，黃金市場悄然升溫。避險情緒驅動下，資金從高風險商品如原油流出，部分轉向黃金等防禦性資產。
二、關稅政策法律博弈，激發黃金避險需求
本輪避險情緒的主要推手是特朗普圍繞對等關稅政策的法律拉鋸。週四，美國聯邦貿易法院裁定阻止特朗普徵收對等關稅後，市場短暫企穩。但該裁決迅速遭遇上訴，高院或將介入，使政策前景更加撲朔迷離。
與此同時，美國財政部長貝森特坦言與中國的貿易談判“陷入停滯”，進一步打壓市場風險偏好，令黃金重新吸引避險資金。在全球經濟增長承壓、政策不確定性升溫的背景下，黃金的保值屬性正被重新定價。
三、OPEC+會議臨近，油市觀望黃金堅挺
市場的另一個關注點集中在本週六即將召開的OPEC+會議。該組織將評估是否自7月起調整產量。在此前維持產量配額不變的背景下，增產預期已明顯降溫。但哈薩克斯坦拒絕減產要求，使得內部協調前景複雜。若OPEC+會議釋放保守信號，原油價格或暫獲支撐，但持續的不確定性仍可能令市場尋求避險出口，黃金因而間接受益。
結語：
當前，原油市場因特朗普關稅政策搖擺與OPEC+會議不確定性呈現疲弱狀態。投資者避險需求升溫，黃金重新站上市場焦點。若貿易緊張局勢升級且全球經濟下行壓力不減，黃金有望進一步獲得支撐。短期內，金價或繼續在高位震盪，市場將密切關注美聯儲言論、貿易談判進展與風險資產走勢。黃金，正悄然走入又一個避險週期的核心。
