日本總務省週五發佈的數據顯示，剔除生鮮食品的東京核心CPI同比上漲了3.4%，不僅高於3月的2.4%，也超出了市場預期的3.2%。這是自2023年7月以來，東京核心通脹首次突破3%，預示着全國範圍內的價格壓力可能進一步升溫。
此次物價上漲主要由以下幾個因素推動：首先是政府減少對電力和燃氣賬單的補貼，導致能源相關支出增加；其次，4月1日起，日本新財年多項食品價格上調，進一步加重了家庭的生活負擔；同時，服務業價格的上漲也反映出通脹正在向更廣泛的領域擴散。
經濟學家分析指出：“東京物價作爲全國通脹趨勢的領先指標，如果持續攀升，可能迫使日本央行重新評估其寬鬆立場。”
更廣義的核心CPI漲幅已升至3.1%，這一數據表明日本通脹結構正在發生變化。更能反映潛在通脹趨勢的“剔除生鮮與能源價格”的核心指標也顯示出明顯加速。該指標4月同比上升3.1%，相比前值2.2%大幅上升，這是日本央行重點關注的中長期價格動能信號。
這表明，當前的通脹不再僅僅由成本推動，需求端的壓力，特別是在服務業、醫療和教育等“非貿易品”領域，正逐步成爲通脹的主要推動力。
除了國內因素，日本央行還面臨外部風險。美國近期實施的新一輪關稅措施可能對全球需求造成抑制，尤其是對日本出口行業帶來壓力，影響企業投資與工資增長。市場普遍預計，日本央行將在4月30日至5月1日的政策會議上維持短期利率在0.5%不變，以應對複雜的外部環境和國內經濟壓力。
此外，有市場人士透露，日本央行可能會下調經濟增長預期，並警告美方關稅升級帶來的外部衝擊風險。分析認爲，如果日本央行貿然加息，可能會打壓本已疲軟的國內需求，導致“滯脹式通脹”風險的加劇。
