Die US-Verbraucherpreise dürften im Oktober langsamer gestiegen sein als im Vormonat: Meta AI erwartet für die Gesamt- und die Kerninflation jeweils ein Plus von 0,2 Prozent zum Vormonat. Die Daten werden am 10. November um 8.30 Uhr Ortszeit an der US-Ostküste veröffentlicht. Sie könnten die Erwartungen an den Zinsentscheid der Federal Reserve im Dezember und damit die kurzfristige Entwicklung von Risikoanlagen beeinflussen.
Markterwartungen liegen bei bis zu 0,3 Prozent
Für die Gesamtinflation rechnen Marktteilnehmer mit einem monatlichen Anstieg zwischen 0,2 und 0,3 Prozent. Bei der Kerninflation, die Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert, liegt die Erwartung bei etwa 0,2 Prozent. Im Jahresvergleich wird für die Gesamtinflation ein Wert von rund 3,7 Prozent erwartet. Die Prognose von Meta AI setzt beide Monatsraten auf 0,2 Prozent an und liegt damit beim Gesamtindex knapp unter dem oberen Ende der Markterwartungen.
Der Schätzung zufolge haben sich die Energiepreise nach dem kräftigen Anstieg der Benzinpreise im September stabilisiert. Zudem gebe es erste Anzeichen für eine Abschwächung bei Wohnkosten und Dienstleistungen. Bleiben die Jahresraten im erwarteten Rahmen, könnte die Gesamtinflation bei etwa 3,6 bis 3,7 Prozent und die Kerninflation nahe 2,5 Prozent liegen. Es handelt sich um Prognosen; maßgeblich sind die am Veröffentlichungstag gemeldeten Werte.
Im September war der Verbraucherpreisindex gegenüber dem Vormonat um 0,6 Prozent und im Jahresvergleich um 3,7 Prozent gestiegen. Beide Werte lagen über den Markterwartungen. Ein langsamerer Preisanstieg im Oktober könnte die Sorge vor einem erneuten Anziehen der Inflation mindern. Ein einzelner Monat mit moderateren Zuwächsen wäre jedoch kein Beleg dafür, dass der Preisdruck verschwunden ist.
Inflationsdaten könnten Zinserwartungen verändern
Ein milderer Verbraucherpreisbericht würde weitere Zinserhöhungen der Fed nicht ausschließen. Er könnte aber den wahrgenommenen Druck auf die US-Notenbank verringern, im Dezember deutlich nachzulegen, und den Aufwärtsdruck auf US-Staatsanleiherenditen sowie den Dollar abschwächen. Zum Zeitpunkt der Prognose lag die in Analysteneinschätzungen und an Prognosemärkten abgebildete Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember bei etwa 75 bis 80 Prozent. Entsprächen die Inflationsdaten der Meta-AI-Prognose, könnte diese Einschätzung sinken.
Auch der für Freitag erwartete US-Erzeugerpreisindex (PPI) steht im Fokus. Zusätzlich plant das US-Finanzministerium eine Anleiheauktion im Umfang von 125 Milliarden US-Dollar. Die Zahlen zu den persönlichen Einkommen sollen weitere Hinweise auf die Kaufkraft der Verbraucher liefern. Neben dem Verbraucherpreisindex dürften somit auch Anleiheangebot und weitere Konjunkturdaten die Marktbewegungen prägen.
Bitcoin und Ether reagieren auf Zinsen und Kapitalflüsse
Vor der Veröffentlichung notierte Bitcoin nahe mehrwöchiger Tiefstände im mittleren Bereich von 75.000 US-Dollar. Ether wurde bei etwa 2.100 bis 2.150 US-Dollar gehandelt und verzeichnete Abflüsse aus börsengehandelten Fonds (ETFs). Ein Inflationswert unter den stärker auf eine straffe Geldpolitik ausgerichteten Erwartungen könnte liquiditätssensible Anlagen begrenzt stützen. Die Reaktion dürfte jedoch auch von den US-Renditen und der Entwicklung an den Aktienmärkten abhängen.
Ein in der Prognose skizziertes Szenario sieht bei nachlassender Inflation eine kurzfristige Erholung vor: Bitcoin könnte um 3 bis 6 Prozent steigen und in die Spanne von 78.000 bis 80.000 US-Dollar zurückkehren. Für Ether nennt das Szenario 2.300 bis 2.400 US-Dollar. Diese Spannen sind hypothetische Annahmen und keine bereits eingetretenen Kursbewegungen. Eine erste Reaktion könnte sich auf die ersten 30 bis 60 Minuten nach Veröffentlichung konzentrieren; danach dürften die Daten und Bewegungen an anderen Märkten weiter ins Gewicht fallen.
Steigt die Kerninflation gegenüber dem Vormonat um 0,3 Prozent oder mehr oder bleiben Energie- und Wohnkosten hartnäckig, könnten die Märkte erneut einen strafferen geldpolitischen Kurs einpreisen. In diesem Fall könnte Bitcoin laut dem skizzierten Szenario unter Druck geraten und in Richtung der unteren 70.000er-Spanne fallen; auch Ether könnte belastet bleiben. Abflüsse und bestehende Positionierungen könnten die Schwankungen verstärken. Entscheidend sind die tatsächlichen Inflationswerte und deren Einfluss auf die Einschätzung des Fed-Kurses.