Am 16. September ist die Digitalbörse Kraken dem US-Cashtag-Partnerschaftsprogramm von X beigetreten. Wer auf X etwa den Ticker $BTC anklickt, kann zugehörige Beiträge und Kurscharts aufrufen und anschließend über einen Handelslink zur Kraken-App oder -Website wechseln. Nach der Anmeldung oder Registrierung lässt sich der Kauf dort abschließen.
X wird dadurch nicht selbst zur Börse. Für die tatsächliche Transaktion bleibt Kraken zuständig. Neu ist vor allem, dass zwischen der Entdeckung eines Vermögenswerts in sozialen Inhalten und dem Zugang zu einer Handelsplattform weniger Schritte liegen. Im Kryptomarkt verlagert sich der Wettbewerb zwischen Börsen damit über die Handelsoberfläche hinaus in den Informations-Feed, in dem Nutzer erstmals auf einen Vermögenswert aufmerksam werden.
Kraken erhält einen direkten Zugang über Cashtags
Bisher konnte ein Nutzer auf X eine Diskussion über Bitcoin sehen, anschließend den Kurs suchen, Börsen vergleichen, ein Konto eröffnen, Geld einzahlen und erst dann zu dem Vermögenswert zurückkehren, der ursprünglich sein Interesse geweckt hatte. Cashtag-Links verlagern einen Teil dieses Ablaufs in die Umgebung, in der das Interesse entstanden ist.
Für Kraken liegt der Wert nicht darin, dass jeder Klick auf einen Cashtag zu einer Order führt. Entscheidend ist vielmehr die Möglichkeit, zu den ersten Plattformen zu gehören, die ein Nutzer in Betracht zieht, wenn er vom Lesen über einen Vermögenswert zum Gedanken an einen Kauf oder Handel übergeht. Gebühren, Liquidität und Ausführungsqualität beeinflussen weiterhin die endgültige Auswahl. Der Zugangspunkt entscheidet jedoch mit darüber, welche Börsen überhaupt in den Vergleich einbezogen werden.
X hat ein ähnliches Modell bereits erprobt. 2023 verknüpfte eToro die Twitter-Cashtags mit seiner eigenen Plattform und teilte mit, dass Suchanfragen nach entsprechenden Tags in den ersten drei Monaten des Jahres 420 Millionen erreichten. Diese Zahl steht weder für die Zahl der Anleger noch für 420 Millionen ausgeführte Transaktionen. Sie zeigt jedoch den kommerziellen Wert von Asset-Suchen für Finanzdienstleister: Wer nach $BTC oder $ETH sucht, hat in der Regel bereits einen konkreten Vermögenswert identifiziert, den er verfolgen möchte.
Der Feed wird Teil der finanziellen Entscheidung
Soziale Diskussionen und der Handel an den Kryptomärkten sind seit Langem eng miteinander verbunden. Kurse können sich im Umfeld von Beiträgen bewegen, Markterzählungen zu Anlageüberlegungen werden, Gründer direkt mit Haltern kommunizieren und Händler ihre Positionen oder Einschätzungen öffentlich darlegen. Die Cashtag-Integration geht einen Schritt weiter, indem sie die Verbreitung über soziale Medien mit dem Weg zur Handelsplattform verbindet.
Der gleiche Feed kann nun Aufmerksamkeit auf einen Vermögenswert lenken, dieses Interesse durch wiederholte Sichtbarkeit verstärken, einen Kurs anzeigen und den Nutzer anschließend zu einer Plattform führen, auf der ein Handel ausgeführt werden kann. Die Börsen verwalten weiterhin Konten, Orders und Transaktionen. Soziale Plattformen werden jedoch stärker in den Prozess einbezogen, in dem die Motivation für einen Handel entsteht.
Das Empfehlungssystem von X nutzt unter anderem Likes, Reposts, Antworten und Beziehungen zwischen Nutzern, um zu bestimmen, welche Beiträge angezeigt werden. Der „Für dich“-Feed kann Beiträge auch Personen ausspielen, die den betreffenden Konten nicht aktiv folgen. Diese Mechanismen sollen die Reichweite erhöhen, bewerten aber nicht, ob eine Anlage für einen bestimmten Nutzer geeignet ist. Wenn neben thematisch passenden Diskussionen ein Zugang zum Handel erscheint, verkürzt sich der Weg von der Aufmerksamkeit zur finanziellen Handlung.
Das bedeutet nicht, dass jeder über einen Cashtag angestoßene Handel eine schlechte Entscheidung wäre. Nutzer, die bereits wissen, welchen Vermögenswert sie kaufen möchten, können es als praktisch empfinden, beim Lesen verwandter Inhalte direkt eine vertraute Plattform aufzurufen. Für Menschen ohne Erfahrung im Kryptohandel können weniger Seitenwechsel zudem die Bedienung erleichtern. Gleichzeitig kann ein Nutzer vor dem Klick auf den Handelslink bereits bullische Beiträge, Diskussionen über trendende Token, eine große Zahl an Antworten oder wiederholte Einblendungen desselben Asset-Tags gesehen haben.
Gestaltung von Handels-Apps kann Verhalten beeinflussen
Ein 2024 von der britischen Financial Conduct Authority (FCA) durchgeführtes Experiment mit mehr als 9.000 Verbrauchern kam zu dem Ergebnis, dass bestimmte Designs von Trading-Apps die Handelsaktivität und die Risikobereitschaft beeinflussen können. Push-Benachrichtigungen erhöhten in dem Versuch die Zahl der Transaktionen um 11 Prozent. Funktionen mit Punkten und Gewinnziehungen steigerten die Handelsaktivität um 12 Prozent.
Die Untersuchung befasste sich nicht mit X und erlaubt keine Aussage darüber, wie sich Cashtag-Nutzer verhalten werden. Sie zeigt jedoch, dass die Darstellung einer finanziellen Entscheidung beeinflussen kann, was Nutzer als Nächstes tun.
Wer aus der X-Umgebung zu Kraken gelangt, steht möglicherweise nicht mehr ganz am Anfang seiner Beschäftigung mit einem Vermögenswert. Nach Beiträgen, Diskussionen innerhalb der Community und wiederholter Sichtbarkeit im Feed kann sich bereits eine erste Einschätzung gebildet haben. X muss diese Einschätzung nicht selbst erzeugt haben, erreicht den Nutzer aber an dem Punkt, an dem daraus eine Transaktion werden kann.
Auch nach dem Wechsel zu Kraken müssen Nutzer die geltenden Gebühren, angezeigten Preise, Spreads, Voraussetzungen für die Kontoeröffnung und den eigenen Kaufwunsch prüfen. Die Gebühren bei Kraken unterscheiden sich je nach Produkt und Ausführungsweg. Der Cashtag-Link verändert diese Handelsbedingungen nicht.
Soziale Reichweite verändert den Börsenwettbewerb
Klassische Werbung im Finanzsektor beginnt damit, potenziell interessierte Personen zu erreichen und sie anschließend für ein Produkt zu gewinnen. Cashtag-Traffic setzt dagegen ein, nachdem bereits Interesse an einem Vermögenswert entstanden ist. Für Börsen geht es deshalb nicht nur darum, für welche Handelsplattform sich ein Nutzer bei der Auftragserteilung entscheidet. Es geht auch darum, welcher Finanzdienstleister ihm innerhalb sozialer Inhalte zuerst begegnet, wenn er mehr über einen Vermögenswert erfahren möchte.
Dadurch verändert sich der Zugang zu Krypto-Assets. Eine Person muss nicht zunächst zum sogenannten Krypto-Nutzer werden und danach bewusst eine Börse, Wallet oder spezialisierte Website aufrufen. Sie kann beim Durchsehen eines alltäglichen Informations-Feeds auf einen Asset-Tag stoßen und zu einem Handelsdienst weiterklicken. Die Grenze zwischen Medieninhalt und Finanzvertrieb wird damit schmaler. Weniger Schritte können zugleich bedeuten, dass weniger Nutzer den Kaufprozess vorzeitig abbrechen.
Für eine Branche, die bei der Reichweite seit Langem auf Online-Communities setzt, ist die Verbindung von X und Kraken daher nicht nur eine zusätzliche Handelsfunktion. Sie verknüpft die Entdeckung eines Vermögenswerts, die Diskussion darüber, die Entstehung von Interesse und den Zugang zu einer Plattform für die Ausführung. Ob ein Nutzer tatsächlich handelt, hängt weiterhin von Kontobedingungen, Preis, Gebühren und der persönlichen Entscheidung ab. Der Ausgangspunkt dieser Entscheidung verlagert sich jedoch zunehmend von der Börsenseite in den sozialen Feed.