El oro y la plata avanzaron al cierre de la sesión estadounidense del lunes, apoyados por la debilidad del dólar y una fuerte caída del petróleo, que moderaron parte de las preocupaciones inflacionistas. Sin embargo, los datos de empleo, mejores de lo esperado, mantuvieron elevadas las apuestas por otra subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre. Ahora, la atención se centra en el IPC de Estados Unidos del martes, en busca de pistas sobre la inflación y los próximos pasos de la Fed.
El oro al contado subió 69,40 dólares, un 1,70%, hasta unos 4.140,40 dólares por onza. La plata avanzó 1,35 dólares, un 2,60%, hasta 53,320 dólares, y superó el rendimiento del oro. Las bolsas de Norteamérica y Europa también recuperaron terreno tras las caídas de la semana pasada, lideradas por el sector tecnológico.
La caída del crudo y del dólar impulsa a los metales
El petróleo se desplomó el lunes mientras el mercado reevaluaba la posibilidad de una distensión entre Estados Unidos e Irán y la mejora del transporte de crudo. Los futuros del Brent cerraron con una caída de 5,75 dólares, o un 5,85%, en 92,57 dólares por barril. El West Texas Intermediate (WTI) perdió 3,98 dólares, un 4,38%, hasta 86,85 dólares. Ambos índices de referencia prolongaron las pérdidas después del cierre. El Brent llegó a bajar más de 7 dólares y tocó su nivel más bajo desde finales de agosto, tras haber cedido cerca de un 16% durante la semana anterior.
El abaratamiento de la energía alivió parte de la preocupación por una inflación persistente y redujo los argumentos para que la Fed mantenga durante más tiempo una política monetaria restrictiva. Aun así, la incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz y la seguridad del transporte marítimo siguió condicionando el mercado petrolero. El riesgo geopolítico continuó sosteniendo la demanda de activos refugio, aunque los avances diplomáticos rebajaron parte de la presión inmediata.
El índice del dólar cayó alrededor de un 0,3% el lunes, hasta aproximadamente 101,88, lo que dio apoyo adicional al oro y la plata, cotizados en dólares. La mejora del apetito por el riesgo llevó a algunos inversores a reducir posiciones defensivas en la divisa, mientras que las expectativas de nuevas subidas de tipos en Estados Unidos limitaron su descenso. La caída del crudo, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar más débil reflejan fuerzas contrapuestas para los metales preciosos.
El empleo mantiene altas las expectativas de una subida en diciembre
Las nóminas no agrícolas de Estados Unidos aumentaron en 165.000 en octubre, muy por encima de las cerca de 65.000 que esperaba el mercado. La tasa de desempleo bajó del 4,2% al 4,1%. Los ingresos medios por hora subieron un 0,4% mensual y un 3,1% interanual. Además, las cifras de agosto y septiembre se revisaron al alza en un total de 84.000 empleos, reforzando la señal de que el mercado laboral era más sólido de lo estimado anteriormente.
Tras la publicación de los datos, el mercado elevó sus expectativas de otra subida de tipos de la Fed en diciembre. Los futuros sobre tipos reflejaban el lunes por la tarde una probabilidad del 82,2% de un incremento de 25 puntos básicos. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años rondaba el 4,86%, frente a cerca del 4,55% del bono a dos años, más sensible a las perspectivas de política monetaria. Ambos rendimientos seguían en niveles elevados pese al retroceso del petróleo, en un contexto de persistente preocupación por la inflación y los tipos.
El Departamento de Trabajo de Estados Unidos publicará el IPC de octubre el martes a las 8:30, hora del Este. Los economistas prevén que los precios al consumo suban alrededor de un 0,3% mensual, frente al 0,6% de septiembre. Los inversores también seguirán la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, para evaluar si las presiones de fondo están cediendo. Un dato más moderado de lo esperado podría enfriar las apuestas por nuevas subidas de tipos y presionar a la baja los rendimientos y el dólar, lo que favorecería al oro. Una lectura más fuerte reforzaría la señal de endurecimiento de los datos de empleo y podría pesar sobre los metales preciosos.
Niveles técnicos y próximos datos de la semana
En el oro, los operadores vigilan si el precio logra superar la resistencia de 4.147,62 dólares y mantenerse por encima de ese nivel y de una línea de tendencia descendente en el gráfico de cuatro horas. Si consolida el avance, las siguientes referencias serían 4.200,09 dólares y la zona de 4.250. Por abajo, el primer soporte se sitúa en 4.088,51 dólares, seguido de 4.051,45 y de los 4.000 dólares si se pierde ese nivel.
En la plata, mantenerse por encima de la zona de 53,107 dólares, ya superada, dejaría en el radar los 54,617 y los 55 dólares, con resistencias posteriores entre 56 y 57 dólares. Una caída por debajo de 51,153 dólares situaría el siguiente soporte de referencia en 49,989. Estos niveles son zonas técnicas observadas por el mercado; los datos macroeconómicos siguen siendo un factor clave para ambos metales.
El calendario económico estadounidense incluye también las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo el jueves y el índice de precios de producción (IPP) de octubre el viernes, ambos a las 8:30, hora del Este. Se espera que los responsables de la Fed sigan pronunciándose sobre la inflación y el mercado laboral. El mercado de bonos del Tesoro permanecerá cerrado el miércoles por el Día de los Veteranos, mientras que las bolsas sí abrirán. Para los metales preciosos, la atención inmediata está en si el IPC moderará las expectativas de subidas de tipos y en si los elevados rendimientos del Tesoro seguirán limitando las subidas.