Jim Cramer considera que los pasos de Anthropic hacia una salida a Bolsa podrían poner a prueba la recuperación de las acciones de inteligencia artificial: los inversores necesitan comprobar si los ingresos por productos de IA bastan para sostener el elevado gasto en infraestructura del sector. Después de que Anthropic retirara un rango de precios de sus acciones que había enviado a los banqueros, los contratos perpetuos pre-IPO vinculados a la empresa en la plataforma descentralizada de derivados Hyperliquid llegaron a caer casi un 7%.
Cramer pone el foco en quién paga la inversión en IA
En declaraciones el lunes, Cramer afirmó que Anthropic ocupa un lugar aguas abajo en la cadena de inversión en IA. Los fabricantes de chips y los operadores de centros de datos se benefician del gasto en infraestructura, pero la continuidad de esa inversión depende, en última instancia, de que un reducido grupo de desarrolladores de IA genere ingresos suficientes. Cramer describió a Anthropic como una de las empresas que sustentan las cuantiosas inversiones en centros de datos para IA.
El foco pasa así del gasto en infraestructura a los retornos comerciales que lo respaldan. Si los desarrolladores de modelos no logran ingresos suficientes, podrían revisarse las expectativas de demanda de centros de datos y chips, con posibles efectos en las valoraciones y las perspectivas de beneficios de sus proveedores.
El compromiso de Anthropic con SpaceX conecta con la demanda de proveedores
El compromiso mensual de Anthropic con SpaceX para disponer de capacidad de computación ha pasado de 1.250 millones de dólares a más de 3.000 millones, según las cifras incluidas en el folleto de su salida a Bolsa. El contrato respalda la demanda de chips Nvidia por parte de SpaceX y vincula la capacidad financiera de la empresa de IA con la actividad de los proveedores de computación.
Cramer advirtió de que, si la salida a Bolsa o los planes de financiación de Anthropic afrontan dificultades, la compañía podría no disponer de fondos suficientes para cumplir esos compromisos. Un cambio en sus planes de gasto o en su capacidad para cumplir el contrato podría llevar a los inversores a rebajar sus estimaciones para SpaceX, Nvidia y otros proveedores de computación. La información disponible, sin embargo, no indica que Anthropic haya incumplido sus obligaciones ni cancelado el contrato.
La valoración de Anthropic afecta a Alphabet, Amazon y Nvidia
Alphabet, Amazon y Nvidia tienen participaciones en Anthropic. Una valoración inferior podría reducir el valor de esas inversiones y afectar a los resultados financieros de sus titulares. Los inversores siguen de cerca tanto el precio de la oferta pública como lo que la valoración final pueda indicar sobre las expectativas para las empresas de IA y los negocios vinculados a ellas.
La retirada del rango de precios enviado a los banqueros deja menos clara la valoración prevista para la salida a Bolsa de Anthropic. La caída de casi un 7% de los contratos relacionados en Hyperliquid refleja la reacción inmediata de los operadores, pero esos instrumentos no fijan un precio oficial de salida. Los planes de cotización y la valoración de la compañía siguen sin determinarse.