- El mercado de productos petrolíferos en Asia muestra signos generales de debilidad. Arrastrado por la caída del 3.64% del crudo West Texas Intermediate (CL1!) en la Bolsa de Nueva York y del 2.93% del crudo Brent (BRN1!) en la Bolsa Intercontinental de Londres, los diferentes segmentos de productos petrolíferos en la ventana de negociación de Singapur están bajo presión. Entre ellos, el diferencial de precios entre meses del fuelóleo de alto azufre ha pasado de una estructura de backwardation a contango, lo que indica que la abundante oferta reciente está cambiando la anterior valoración de suministro ajustado.
- En el segmento de destilados medios, el diferencial de crack del diésel en Asia ha registrado una notable corrección, cayendo a aproximadamente 39 dólares por barril, el nivel más bajo desde el 11 de marzo de 2026. A medida que el mercado sigue asimilando los cambios fundamentales que indican un aumento potencial de la oferta en los próximos meses, la demanda de compra al contado se mantiene cautelosa, y las primas al contado en la ventana de Singapur continúan bajo presión a la baja debido a las ofertas de venta a bajo precio.
- El mercado de nafta ha experimentado una corrección pasiva de márgenes debido a la debilidad del crudo de referencia, con un aumento significativo en el diferencial de crack respecto al crudo Brent. Sin embargo, dado que la oferta total del mercado al contado sigue siendo abundante, la demanda del sector petroquímico no ha mostrado una fuerte cooperación, y varios comerciantes siguen siendo pesimistas sobre el futuro, creyendo que el estrechamiento de la estructura de contango podría ser solo una mejora marginal temporal.
Cambio clave en la estructura del mercado de fuelóleo
Al cierre del jueves en Asia, la estructura del mercado de fuelóleo de alto azufre mostró una clara debilidad. Según los datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres (LSEG), el diferencial de precios entre meses del fuelóleo de alto azufre 380-cst para julio y agosto rompió la tendencia de backwardation anterior, convirtiéndose en un contango de 70 centavos por tonelada. Aunque el comercio al contado sigue siendo escaso, la prima al contado del fuelóleo de alto azufre sigue disminuyendo. En contraste, el mercado de fuelóleo de muy bajo azufre mostró cierta resistencia, con un ligero aumento en la prima al contado y una ampliación del backwardation en comparación con el día anterior. Esto indica que la oferta y demanda de los diferentes componentes del fuelóleo están experimentando una diferenciación temporal.
El diferencial de crack del fuelóleo respecto al crudo se acerca a un mínimo de seis meses
El cambio en el diferencial de crack confirma aún más la debilidad del segmento de fuelóleo de alto azufre. El diferencial de crack del fuelóleo de alto azufre 380-cst respecto al crudo Brent cerró hoy a la baja, reportando un descuento de aproximadamente 7.95 dólares por barril, un nivel que se acerca al mínimo histórico de los últimos seis meses. En contraste, el diferencial de crack del fuelóleo de muy bajo azufre registró un aumento, subiendo a una prima de 12.65 dólares por barril. En la ventana de negociación de Singapur, hoy no se registraron transacciones al contado de fuelóleo de alto azufre ni de muy bajo azufre. Si la demanda de sustitución de crudo de alto azufre o de combustible para transporte marítimo no mejora significativamente, el diferencial de crack del fuelóleo de alto azufre podría continuar fluctuando en un rango bajo.
El aumento de la oferta y la débil demanda arrastran el diferencial de crack del diésel a un nuevo mínimo de varios meses
El segmento de diésel lideró las caídas hoy, con el diferencial de crack del diésel cayendo a aproximadamente 39 dólares por barril, el nivel más bajo en más de tres meses. Los analistas del mercado señalan que, aunque el diferencial entre meses ha tenido un leve repunte, esto no ha cambiado la expectativa general de exceso de destilados medios en la región, ya que el mercado está acelerando la asimilación de los factores negativos fundamentales que indican un posible aumento de la oferta en los próximos meses. Como resultado, la prima al contado del diésel volvió a caer, cerrando en 1.56 dólares por barril. En cuanto al queroseno de aviación, el diferencial respecto al diésel volvió a ser negativo, reportando un descuento de aproximadamente 40 centavos por barril. En la ventana de negociación al contado de Singapur de hoy, no se registraron transacciones al contado de diésel ni de queroseno de aviación.
El diferencial de crack de la nafta se recupera pero el sentimiento sigue presionado
En el mercado de destilados ligeros, debido a la debilidad del precio de referencia del crudo Brent, el diferencial de crack de la nafta respecto al crudo Brent registró un aumento contrario a la tendencia, subiendo significativamente a 83.40 dólares por tonelada, mientras que el día anterior era de aproximadamente 73 dólares por tonelada. Impulsado por esto, la estructura de contango de la nafta se estrechó drásticamente hoy, cerrando con un descuento de 1.25 dólares por tonelada. Sin embargo, los comerciantes al contado son escépticos sobre la sostenibilidad de este repunte. Principalmente porque la oferta al contado en la región sigue siendo abundante, y si la demanda de las unidades de craqueo de hidrocarburos ligeros no experimenta un cambio de tendencia, el sentimiento general del mercado podría seguir estando limitado por un tono negativo a corto plazo.
