La Reserva Federal de Estados Unidos reanudó las subidas de tipos tras una pausa de más de tres años. El 16 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad, 12-0, elevar en 25 puntos básicos el rango objetivo de los fondos federales, hasta el 3,75%-4%. Bitcoin y Ether cayeron inicialmente y rebotaron tras la decisión, pero después volvieron a moverse dentro de rangos acotados. La atención del mercado pasó de la subida ya anunciada a la posibilidad de que continúe el endurecimiento monetario.
Bitcoin se mueve cerca de los 75.000 dólares
Tras la decisión, Bitcoin osciló aproximadamente entre 75.000 y 76.500 dólares. En el momento de la publicación, cotizaba cerca de los 75.600 dólares, frente a un precio de referencia intradía de 76.004,54 dólares. Ether fluctuó entre unos 2.370 y 2.430 dólares antes de acercarse al extremo inferior del rango. Su cotización rondaba los 2.376 dólares, frente a un precio de referencia intradía de 2.406,67 dólares.
La subida fue la primera de la Fed desde julio de 2023, cuando elevó los tipos en 25 puntos básicos, hasta un rango del 5,25%-5,5%. Antes de la última reunión, los datos de CME FedWatch llegaron a asignar una probabilidad del 92% a una subida de 25 puntos básicos, frente a aproximadamente el 96% del día anterior. Por tanto, la decisión no supuso una sorpresa completa para el mercado.
Como el movimiento ya estaba descontado en buena medida, el anuncio no generó una reacción sostenida en una sola dirección. Aun así, los criptoactivos mantuvieron una volatilidad considerablemente superior a la de las acciones tradicionales. Lewis Huang, analista de Bitget, señaló que el rango de negociación de Bitcoin durante las dos jornadas anteriores de decisiones del FOMC fue aproximadamente cuatro veces mayor que el del S&P 500. Esta diferencia indica que los cambios en las expectativas sobre los tipos pueden reflejarse con mayor rapidez y amplitud en los mercados de criptomonedas.
Warsh considera que las condiciones financieras no son restrictivas
En sus declaraciones iniciales tras la reunión, el presidente de la Fed, Warsh, afirmó que la economía estadounidense parecía estar fortaleciéndose y que las condiciones financieras generales no eran especialmente restrictivas. Según explicó, resultaba difícil describir el conjunto de las condiciones financieras como restrictivo, por lo que el comité había retirado parte del respaldo de política monetaria que había proporcionado anteriormente.
Las proyecciones de política monetaria también mostraron que seguían sobre la mesa nuevas subidas de tipos. Dieciséis de los 18 responsables de política monetaria esperaban al menos otro aumento de 25 puntos básicos este año. Para los mercados de criptomonedas, esto mantiene el foco en los tipos de interés reales, la liquidez en dólares y el posible efecto sobre las valoraciones de los activos de riesgo, en lugar de limitarlo a la decisión aislada de esta reunión.
Huang advirtió de que los precios de la energía podrían poner a prueba de nuevo la trayectoria de la Fed. Indicó que los precios de la gasolina habían aumentado casi un 4% en un mes, mientras que los del diésel habían subido un 60%, hasta alcanzar un máximo histórico. Si el impacto inflacionario de la energía se modera con relativa rapidez, la Fed todavía podría prolongar el endurecimiento una vez que se debilite el impacto inicial, lo que mantendría las preocupaciones sobre los efectos retardados de la política monetaria.
XRP, Solana y Zcash superan a los principales activos
El resto de las grandes criptomonedas mostró una reacción inmediata generalmente limitada a la reunión. La mayoría de los 20 tokens con mayor capitalización apenas registró cambios o avanzó alrededor de un 0,5%. XRP subió aproximadamente un 1,5%, hasta unos 1,30 dólares, mientras que Solana ganó cerca de un 1%, hasta aproximadamente 98,075 dólares.
La criptomoneda centrada en la privacidad Zcash tuvo un comportamiento más sólido, con un avance de alrededor del 6,5%, hasta aproximadamente 1.288,91 dólares. La divergencia entre tokens indicó que, tras el anuncio de tipos, los fondos no se movieron de manera uniforme hacia o desde el conjunto del mercado cripto, sino que continuaron rotando entre distintos activos.
A corto plazo, las cotizaciones seguirán siendo sensibles a los próximos datos de inflación, a la evolución de los costes energéticos y a las indicaciones de la Fed sobre su siguiente subida de tipos.