- NVIDIA publicará su último informe trimestral después del cierre del mercado estadounidense el miércoles, hora del este. HSBC, en su informe de previsión, estima que sus ingresos alcanzarán los 81.1 mil millones de dólares, superando la guía de la compañía de 78 mil millones de dólares y el consenso del mercado.
- Los analistas de HSBC mantienen una calificación de compra y han elevado el precio objetivo de NVIDIA a doce meses de 295 dólares a 325 dólares, lo que representa un potencial de subida de aproximadamente el 46% respecto al precio de cierre del día anterior.
- Al mismo tiempo, el banco advierte que, dado que el aumento acumulado del precio de las acciones este año ha quedado significativamente rezagado en comparación con el índice de semiconductores, un solo rendimiento superior a las expectativas podría no ser suficiente para impulsar el precio de las acciones, y el mercado necesita urgentemente establecer un nuevo catalizador marginal.
Impulsores clave: Centros de datos y chips de IA
Según el modelo de previsión de HSBC, el fuerte crecimiento del negocio de centros de datos sigue siendo el motor clave que respalda el impulso de ganancias de NVIDIA. El banco espera que los ingresos del primer trimestre de NVIDIA superen en un 4% la guía de 78 mil millones de dólares proporcionada anteriormente por la gerencia, y superen en un 3% el consenso del mercado de Visible Alpha. Este optimismo se basa en la continua y fuerte demanda global de chips GPU de inteligencia artificial de alta gama. En un entorno donde el gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube a gran escala se mantiene alto, NVIDIA continúa capturando una gran parte de las ganancias del mercado en la primera mitad del año gracias a su ecosistema integrado de hardware y software, impulsando así sus ganancias básicas más allá de las expectativas de los compradores de Wall Street.
Desempeño rezagado y reevaluación del centro de valoración
A pesar de que se espera que las ganancias continúen superando las expectativas, el comportamiento del precio de las acciones de NVIDIA en el mercado de capitales ha mostrado cierto grado de divergencia. Este año, el aumento acumulado de las acciones es de aproximadamente el 19%, un rendimiento muy inferior al aumento del 60% del índice de semiconductores de Filadelfia en el mismo período. Hasta ahora, el precio de las acciones sigue siendo aproximadamente un 6% inferior al máximo histórico intradía de 236.54 dólares alcanzado el 14 de mayo. HSBC señala que, incluso si la compañía muestra un rendimiento clásico superior a las expectativas y eleva su guía en este informe de ganancias, dado que el rendimiento superior a las expectativas durante varios trimestres consecutivos ya ha sido parcialmente valorado por el mercado, es posible que este tipo de informe de ganancias brillante no provoque nuevamente una reevaluación significativa del centro de valoración.
Falta de nuevos catalizadores y diferenciación del impulso de crecimiento
Los analistas señalan que el impulso para el próximo gran aumento del precio de las acciones de NVIDIA está enfrentando la prueba de un cambio de narrativa. Con el tiempo, el efecto de impulso marginal de la nueva arquitectura de próxima generación en el mercado está disminuyendo gradualmente. HSBC indica en su informe que el enfoque de la industria está experimentando un cambio estructural, pasando del gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube a gran escala a áreas de crecimiento más amplias como la infraestructura de inteligencia artificial. Si NVIDIA no puede mostrar nuevos escenarios de aplicación de alto crecimiento más allá de los chips de procesamiento, el espacio marginal para el aumento del precio de sus acciones podría verse temporalmente limitado.
Lógica de precios de opciones bajo la guía de previsión elevada
En el período previo a la publicación del informe de ganancias del miércoles, el mercado de opciones está valorando profundamente la volatilidad implícita potencial de NVIDIA. HSBC espera que NVIDIA no solo supere las expectativas en el primer trimestre, sino que también proporcione una guía de ingresos para el segundo trimestre de 91.1 mil millones de dólares, significativamente superior al consenso del mercado de 85.6 mil millones de dólares. Los analistas han elevado su previsión de ganancias por acción para el año fiscal 2028 en un 27% a 13.01 dólares, con la variable clave siendo el aumento de la previsión de configuración de empaquetado avanzado en la fabricación de obleas de 900,000 a 1,100,000 unidades. Sin embargo, si la guía finalmente divulgada no alcanza las altas expectativas del mercado comprador, la rápida caída de la prima de las opciones podría ejercer una presión técnica a corto plazo sobre el precio de las acciones.
