चीनी बॉन्ड बाजार में तेजी: तिमाही अंत की तरलता ने तेल के झटके को संतुलित किया

तिमाही के अंत में परिसंपत्तियों का प्रवाह और बाहरी मुद्रास्फीति की मुठभेड़: चीनी बॉन्ड बाजार की प्रतिफल वक्र में बुल मार्केट की आकस्मिकता

सोमवार को, चीनी बॉन्ड बाजार ने एक अनोखी "मुद्रास्फीति प्रतिरोध" विशेषता दिखाई। जब वैश्विक ऊर्जा कीमतें अमेरिका-ईरान संघर्ष के बढ़ने के कारण तेजी से उतार-चढ़ाव कर रही थीं, घरेलू बॉन्ड बाजार की प्रतिफल न बढ़कर घट गई, विशेष रूप से छोटे अंत के दरों में उल्लेखनीय गिरावट ने यह सुनिश्चित किया कि तिमाही के अंत में प्रतिफल वक्र में बुल मार्केट का स्पष्ट बड़ा आकस्मिकता दिखाई दे। दोपहर के समापन तक, 2 साल, 5 साल और 10 साल के सरकारी बॉन्ड फ्यूचर्स अनुबंधों की वृद्धि 0.04% से 0.08% के बीच थी, जबकि लंबी अवधि की 30 साल की अनुबंध ने बेहतर प्रदर्शन किया।

उद्योग श्रृंखला का प्रवाह: उच्च तेल मूल्य के तहत चाइनीज बॉन्ड का मूल्य निर्धारण तर्क

उद्योग श्रृंखला के प्रवाह दृष्टिकोण से देखे जाने पर, उच्च तेल मूल्य बाहरी माध्यमों से घरेलू मूल्य स्तर को प्रभावित कर सकता है, लेकिन इसका बॉन्ड बाजार पर किनारी नुकसान घट रहा है। फायाटोन सिक्योरिटीज के फिक्स्ड इनकम टीम ने बताया कि वर्तमान में बॉन्ड बाजार ने "तेल मुद्रास्फीति" के मूल्य निर्धारण को पहले ही समुचित रूप से समायोजित कर दिया है। उच्च तेल मूल्य एक ओर से पीपीआई के माध्यम से सीपीआई तक प्रवाहित होता है, और दूसरी ओर यह नीचे की और विनिर्माण उद्योग के लाभ को प्रभावित कर सकता है, इस प्रकार यह दीर्घकालिक कुल मांग को और भी कमजोर करता है। इस "अल्पकालिक ऋण, दीर्घकालिक अच्छाई" तर्क ने निवेशकों को 115 डॉलर की तेल कीमत के समक्ष अंधाधुंध बॉन्ड नहीं बेचा, बल्कि घरेलू मूलभूत मांग की कमजोरी पर केंद्रित किया, जो लंबी अवधि का मुख्य विरोधाभास है।

प्रारूप प्रतिस्पर्धा: संगठनात्मक परिसंपत्ति बल और तिमाही अंत प्रभाव

मार्च के आखिर में, बैंक वित्तीय और बीमा संगठनों की परिसंपत्ति प्रतिस्पर्धा श्वेत-गर्मी के चरण में प्रवेश करती है। तिमाही अंत पर धन की अप्रत्याशित सहजता ने साहसी अर्जन के लिए अच्छा वातावरण तैयार किया है। डेटा दिखाता है कि 1 साल की सरकारी बॉन्ड की प्रतिफल 1.20% तक गिर गई है, जो यह दर्शाता है कि छोटा अंत वाले उत्पादों में वित्तीय धन के पुनःप्रवेश और गैर-बैंक संगठनों की खरीद प्रवृत्ति के नीचे आपूर्ति-मांग का असंतुलन हो गया है। इस परिसंपत्ति बल की केंद्रित विस्फोटकता ने अस्थायी रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती की उम्मीद कम हो जाने से उत्पन्न बाहरी मुद्रा दबाव को दबा दिया है। बाजार संगठनों का आमतौर पर अनुमान है कि विशेष सरकारी बॉन्ड जारी करने की योजना के स्पष्ट होते ही दूसरी तिमाही में दीर्घकालीन बॉन्ड बाजार में लाभांश दबाव वाली स्थिति बनेगी, जिसमें 30 साल की सरकारी बॉन्ड प्रतिफल का लक्ष्य स्तर 2.20% होगा।