मुख्य बिंदु:
- ऊर्जा की कीमतों में लगातार वृद्धि के कारण फेडरल रिजर्व के मुद्रास्फीति नियंत्रण के प्रयासों पर दबाव बढ़ रहा है, मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण में एक साल की मूल्य अपेक्षाओं में वृद्धि देखी गई।
- बाजार की कीमतों में इस साल के दर में कटौती की संभावना को लगभग ख़ारिज कर दिया गया है, और संभावित द्वितीयक मुद्रास्फीति के झटके का सामना करने के लिए ब्याज दर वायदा में बढ़ोतरी की संभावना शामिल है।
- पॉवेल ने ज़ोर दिया कि लगातार पांच वर्षों से मुद्रास्फीति बढ़ने के बाद, एक और ऊर्जा उछाल बीसवीं सदी के सत्तर के दशक जैसा मानस परिवर्तन कर सकता है।
ऊर्जा उछाल ने फेड की नीतिगत गुंजाइश को दबाव में डाला, बाजार की कीमतें संभावित दर वृद्धि की ओर मुड़ीं
जैसे-जैसे अमेरिका-ईरान संघर्ष के कारण ऊर्जा के मूल्य में वृद्धि दूसरे महीने में प्रवेश कर रही है, फेडरल रिजर्व की मुद्रास्फीति उम्मीदों को बनाए रखने की कोशिश गंभीर चुनौती का सामना कर रही है। ब्रेंट तेल की कीमत वर्तमान में प्रति बैरल 110 से 115 डॉलर के दायरे में है, चार हफ्तों में 50% से अधिक वृद्धि हुई है, जिसने सीधे अमेरिकी गैसोलीन की कीमतों में उछाल को बढ़ावा दिया। फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने ताज़ा बयानों में स्वीकार किया कि पिछले पांच वर्षों से लगातार 2% के लक्ष्य से मुद्रास्फीति के विचलन के कारण, एक और बड़ी और सतत ऊर्जा के झटके से जनता को मूल्य नियंत्रण में विश्वास का संकट हो सकता है।
उम्मीद सूचकाओं में सीमांत बदलाव
हालांकि दीर्घकालिक मुद्रास्फीति अपेक्षाएं वर्तमान में 2% लक्ष्य के साथ मौलिक रूप से सिंक में हैं, लेकिन सूक्ष्म डेटा के सीमांत परिवर्तन ने निर्णयकर्ताओं की सतर्कता बढ़ा दी है। फिलाडेल्फिया फेड के अध्यक्ष अना पौल्सन ने कहा कि दीर्घकालिक अपेक्षाओं की स्थिरता कई मूल्य झटकों के तहत नाज़ुक हो गई है। पिछले शुक्रवार को जारी मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण के आंकड़े ने पुष्टि की कि परिवारों की भविष्य की एक वर्ष की मूल्य अपेक्षाओं में उल्लेखनीय उछाल देखा गया है। इस प्रकार की मुद्रास्फीति मानसिकता का उठान सीधे बांड बाजार में प्रसारित हुआ है, पिछले हफ्ते के कमज़ोर अमेरिकी सरकारी बॉन्ड नीलामी के परिणाम ने दिखाया कि निवेशक अधिक उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग कर रहे हैं, और 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी पर प्रतिफल 4.4% से अधिक के महत्वपूर्ण सीमा तक बढ़ गया है।
मौद्रिक नीति का मोड़ कठोर रुख की ओर
तेल की कीमत के द्वारा मुद्रास्फीति अपेक्षाओं पर पड़ने वाले प्रभाव के कारण, वित्तीय बाजार ने अपनी दर कटौती मार्ग को काफी हद तक संशोधित कर दिया है। ब्याज दर वायदा बाजार ने इस साल मौद्रिक ढील लागू करने की उम्मीदों को अस्थायी रूप से ख़ारिज कर दिया है और इसके बजाय इस वर्ष बाद में दर में वृद्धि की संभावनाओं की कीमतें शुरू कर दी हैं। इस परिवर्तन को फेडरल रिजर्व द्वारा बीसवीं सदी के सत्तर के दशक की वेतन-मूल्य सर्पिल के दोहराव को रोकने के लिए एक निवारक कदम के रूप में देखा जा रहा है। फेडरल रिजर्व के गवर्नर माइकल बार ने ज़ोर दिया कि उच्च मुद्रास्फीति दर के पांच वर्षों की पृष्ठभूमि में, निर्णय करने वालों को अत्यधिक सतर्क रहना चाहिए ताकि हाल की मूल्य अस्थिरता दीर्घकालिक मुद्रास्फीति अपेक्षाओं की स्थिरता को न बदल सके।
