मध्य पूर्व में तनाव और ईसीबी के फैसलों के बीच यूरोज़ोन बॉन्ड यील्ड कई हफ्तों के उच्चतम स्तर पर पहुं…

• यूरोज़ोन सरकारी बॉन्ड की यील्ड्स अस्थिर व्यापार में कई सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंच गईं, क्योंकि मध्य पूर्व की स्थिति की अनिश्चितता ने स्थिति समायोजन को प्रेरित किया, जर्मनी के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 3.06% के करीब बढ़ गई।
• ईरान और इज़राइल ने संकेत दिया कि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के आह्वान पर उन्होंने एक-दूसरे पर हमले रोक दिए हैं, लेकिन तेहरान की ओर से लेबनान की स्थिति पर अतिरिक्त शर्तों ने भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को पूरी तरह से समाप्त नहीं किया, जिससे कमोडिटी बाजार भी प्रभावित हुआ, और उस दिन कच्चे तेल की कीमतें 1.5% बढ़ गईं।
• मुद्रा बाजार ने यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की सख्ती की राह को तेजी से मूल्यांकित किया, व्यापारियों ने आमतौर पर इस सप्ताह की नीति बैठक में 25 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद की, और वर्ष के अंत तक जमा दर को वर्तमान 2% से लगभग 2.69% तक बढ़ने की संभावना है।

भू-राजनीतिक अनिश्चितता ने बाजार की भावना को प्रभावित किया

सोमवार को यूरोज़ोन बॉन्ड बाजार की भावना अस्थिरता में सतर्क रही। हालांकि ईरान और इज़राइल के अधिकारियों ने कहा कि अमेरिकी आह्वान पर उन्होंने एक-दूसरे पर हमले रोक दिए हैं, लेकिन तेहरान ने जोर दिया कि अगर इज़राइल लेबनान के हिज़्बुल्लाह पर हमले जारी रखता है, तो सैन्य कार्रवाई फिर से शुरू होगी। इस तरह की नाजुक अनौपचारिक युद्धविराम ने होर्मुज़ जलडमरूमध्य की ऊर्जा आपूर्ति की बाधाओं के बारे में बाजार की चिंताओं को पूरी तरह से समाप्त नहीं किया। अगर भू-राजनीतिक संघर्ष फिर से बढ़ता है और आपूर्ति श्रृंखला में बाधा उत्पन्न होती है, तो आयातित मुद्रास्फीति का दबाव यूरोपीय सेंट्रल बैंक की मौद्रिक नीति को ढीला करने की खिड़की को और कमजोर कर सकता है।

जर्मन बॉन्ड यील्ड्स पर दबाव बढ़ा

यूरोज़ोन के मानक के रूप में जर्मनी के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड (DE10YT=RR) दिन के दौरान 3.072% तक पहुंच गई, जो 22 मई के बाद का उच्चतम स्तर है, और अंततः 3.06% पर बंद हुई, दिन में 2 आधार अंक बढ़ी। नीति दरों के प्रति अधिक संवेदनशील जर्मनी के 2-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड (DE2YT=RR) भी 2.734% के कई सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंच गई, और नवीनतम रिपोर्ट 2.70% पर है। विश्लेषकों ने कहा कि कच्चे तेल जैसी कमोडिटी की कीमतों के स्थिर होने और पलटने के साथ, जर्मनी के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड अल्पावधि में 3.00% की संख्यात्मक सीमा को तोड़ना मुश्किल हो सकता है, और बॉन्ड बाजार की समग्र मूल्यांकन का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है।

आपूर्ति दबाव और मैक्रो डेटा का दोहरा प्रभाव

फ्रांस के सोसाइटी जनरल के कॉर्पोरेट रिसर्च डिवीजन के विदेशी मुद्रा और दरों के प्रमुख केनेथ ब्रॉक्स ने कहा कि यूरोज़ोन की यील्ड्स को ऊंचा रखने वाले कारकों में तेल की कीमतों में वृद्धि के अलावा, इस सप्ताह जर्मन सरकारी बॉन्ड की बड़े पैमाने पर आपूर्ति का चरणबद्ध दबाव भी शामिल है। इसके अलावा, वैश्विक व्यापारी बुधवार को जारी होने वाले अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, और प्रमुख मैक्रो संकेतकों के जारी होने से पहले स्थिति को सक्रिय रूप से समायोजित कर रहे हैं, जिससे यूरो बॉन्ड यील्ड्स की अस्थिरता बढ़ गई है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक की दर वृद्धि की राह पुनः निर्धारित

निवेशक इस सप्ताह के अंत में यूरोपीय सेंट्रल बैंक की मौद्रिक नीति के निर्णय के लिए पूरी तरह से तैयार हो रहे हैं। वर्तमान में मुद्रा बाजार स्वैप दिखाते हैं कि इस महीने यूरोपीय सेंट्रल बैंक की पहली 25 आधार अंकों की दर वृद्धि की संभावना 90% से अधिक है, और सितंबर में दूसरी दर वृद्धि की उम्मीद है। अगर आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के बावजूद यूरोज़ोन की मुख्य मुद्रास्फीति लचीली बनी रहती है, तो भविष्य की मौद्रिक सख्ती की उम्मीदें और मजबूत हो सकती हैं। साथ ही, परिधीय देशों के ब्याज दरों में भी उतार-चढ़ाव देखा गया है, इटली के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड (IT10Y) सोमवार को 3 आधार अंक बढ़कर 3.84% हो गई, और इटली और जर्मनी के बॉन्ड के बीच का अंतर 76.21 आधार अंकों पर बना रहा, जो सख्त माहौल के जोखिम प्रबंधन की जागरूकता को दर्शाता है।