अमेरिका-ईरान संघर्ष विराम बढ़ने से अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में गिरावट

• अमेरिकी बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड की यील्ड गुरुवार को उतार-चढ़ाव के बाद गिर गई, मुख्य रूप से अमेरिका और ईरान के बीच समझौता ज्ञापन पर हस्ताक्षर और युद्धविराम की अवधि को 60 दिनों के लिए बढ़ाने की खबर से प्रेरित होकर, इस कदम को बाजार द्वारा मध्य पूर्व क्षेत्र में तीन महीने से चल रहे भू-राजनीतिक संघर्ष को समाप्त करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण प्रगति के रूप में देखा गया।
• इसी बीच, अमेरिका द्वारा हाल ही में जारी किए गए मैक्रोइकोनॉमिक डेटा का प्रदर्शन मिश्रित रहा, अप्रैल में नए घरों की बिक्री की वृद्धि दर धीमी रही, पूंजीगत व्यय कमजोर रहा, जबकि मुद्रास्फीति स्थिर बनी रही और आर्थिक वृद्धि में मंदी के संकेत दिखाई दिए, जिससे फेडरल रिजर्व (Fed) पर कड़े कदम उठाने का दबाव कुछ हद तक कम हुआ।
• हालांकि भू-राजनीतिक तनाव में चरणबद्ध ढील आई है, लेकिन फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के बीच मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण को लेकर मतभेद बने हुए हैं, कुछ अधिकारी जोर देते हैं कि अगर मुद्रास्फीति अपेक्षा के अनुसार नहीं घटती है तो नीति को और कड़ा करने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे बॉन्ड बाजार की समग्र अस्थिरता पर अंकुश लगा है।

भू-राजनीतिक स्थिति में आंशिक ढील से अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट

अमेरिकी 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड नवीनतम 4.457 प्रतिशत अंक पर है, जो 2.4 आधार अंक गिर गई; 30-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड भी 2.4 आधार अंक गिरकर 4.987 प्रतिशत अंक पर आ गई। हालांकि गुरुवार की शुरुआत में होर्मुज जलडमरूमध्य के पास अमेरिका और ईरान के बीच सैन्य संघर्ष हुआ, जिसमें अमेरिका द्वारा तथाकथित ईरानी ड्रोन पर हमला और ईरान द्वारा कुवैत में अमेरिकी वायु सेना के अड्डे पर हमला शामिल था, लेकिन बाद में दोनों पक्षों द्वारा युद्धविराम विस्तार ज्ञापन पर हस्ताक्षर ने बाजार की भावनाओं को तेजी से शांत किया। निवेशकों की जोखिम से बचने की मांग कुछ हद तक कम हो गई, जिससे दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड की यील्ड में गिरावट आई। वर्तमान में, आर्थिक अपेक्षाओं के एक प्रमुख संकेतक के रूप में, 2-वर्षीय और 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की यील्ड का अंतर 43.0 आधार अंक पर बना हुआ है।

आर्थिक डेटा की मिश्रित स्थिति से स्थगित मुद्रास्फीति की संभावित चिंता बढ़ी

सरकारी बॉन्ड की यील्ड में गिरावट के पीछे, अमेरिका के नवीनतम आर्थिक संकेतक जटिल स्थिति प्रस्तुत करते हैं। डेटा से पता चलता है कि आर्थिक वृद्धि की गति धीमी हो रही है और पूंजीगत व्यय कमजोर है, जबकि मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है। स्पार्टन कैपिटल सिक्योरिटीज (Spartan Capital Securities) के मुख्य बाजार अर्थशास्त्री पीटर कार्डिलो ने कहा कि वर्तमान डेटा से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था स्थगित मुद्रास्फीति की चुनौती का सामना कर रही है, जो नीति निर्माताओं के लिए एक महत्वपूर्ण मुद्दा है। इसके अलावा, अमेरिकी वाणिज्य विभाग द्वारा जल्द ही जारी किए जाने वाले अप्रैल के व्यापार संतुलन डेटा भी बाजार के लिए दूसरी तिमाही की समग्र आर्थिक प्रवृत्ति का मूल्यांकन करने के लिए एक महत्वपूर्ण संदर्भ बिंदु बनेंगे।

फेडरल रिजर्व के अधिकारी ब्याज दर के दृष्टिकोण पर विभाजित

नीति के दृष्टिकोण के मामले में, फेडरल रिजर्व के भीतर की आवाजें स्पष्ट विभाजन दिखाती हैं। सेंट लुइस फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष मुसालेम ने आइसलैंड में आयोजित एक आर्थिक सम्मेलन में स्पष्ट रूप से कहा कि अगर अगले छह महीनों में मुद्रास्फीति धीमी होने की प्रवृत्ति में वापस नहीं आती है, तो फेडरल रिजर्व को वास्तव में नीति दरों को बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है। इसके विपरीत, न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष विलियम्स का मानना है कि वर्तमान दृष्टिकोण को देखते हुए, मौजूदा मौद्रिक नीति उपयुक्त स्थिति में है, हालांकि उन्होंने अनुमान लगाया कि अल्पावधि में मुद्रास्फीति उच्च स्तर पर बनी रहेगी, लेकिन संबंधित दबाव इस वर्ष के अंत में कुछ हद तक कम हो सकते हैं। यदि मुख्य मुद्रास्फीति संकेतक भविष्य में उतार-चढ़ाव दिखाते हैं, तो फेडरल रिजर्व की ब्याज दर पथ के लिए बाजार की मूल्य निर्धारण को पुनर्मूल्यांकन का सामना करना पड़ सकता है।

बॉन्ड नीलामी की स्थिर मांग ने तकनीकी समर्थन प्रदान किया

सरकारी बॉन्ड के प्राथमिक बाजार में, वित्त मंत्रालय द्वारा उसी दिन दोपहर में आयोजित 440 अरब डॉलर के सात-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की नीलामी को औसत से थोड़ा अधिक मांग मिली, बोली गुणक 2.52 गुना तक पहुंच गया। आमतौर पर ब्याज दर की अपेक्षाओं के साथ समकालिक उतार-चढ़ाव करने वाली 2-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की यील्ड 0.8 आधार अंक गिरकर 4.025 प्रतिशत अंक पर आ गई। मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के मामले में, 5-वर्षीय और 10-वर्षीय अमेरिकी मुद्रास्फीति-संरक्षित बॉन्ड (TIPS) की ब्रेक-ईवन यील्ड क्रमशः 2.554 प्रतिशत अंक और 2.406 प्रतिशत अंक पर रिपोर्ट की गई, जो दर्शाती है कि बाजार अगले दस वर्षों में वार्षिक औसत मुद्रास्फीति दर को लगभग 2.4 प्रतिशत अंक पर बनाए रखने की उम्मीद करता है। प्राथमिक बाजार की स्थिर अवशोषण ने कुछ हद तक मध्यम और दीर्घकालिक अमेरिकी बॉन्ड के लिए मूल्य समर्थन प्रदान किया।