अमेरिका-ईरान संघर्ष विराम समझौते पर सतर्कता के बीच शेयर और कच्चे तेल की तेजी से पिछड़ा बिटकॉइन

• बिटकॉइन (BTC) की कीमत 67000 डॉलर को छूने के बाद फिर से 66000 डॉलर से नीचे गिर गई, जबकि S&P 500 इंडेक्स (SPX) और नैस्डैक 100 इंडेक्स (NDX) की उल्लेखनीय वृद्धि के मुकाबले यह प्रदर्शन पिछड़ा हुआ है। यह दर्शाता है कि क्रिप्टोकरेंसी बाजार अमेरिकी-ईरान युद्धविराम समझौते के बाद की कार्यवाही को लेकर अभी भी सतर्क दृष्टिकोण रखता है।
• स्पॉट बिटकॉइन ETF ने लगातार चार सप्ताह में लगभग 54 अरब डॉलर की शुद्ध धन निकासी के बाद ठहराव संकेत जारी किया है, लेकिन सीमांत संस्थागत खरीदार की वापसी के स्पष्ट संकेत नहीं दिख रहे हैं, और बाजार में समग्र रूप से जोखिम लेने की प्रवृत्ति के लिए धन का समर्थन नहीं है।
• इस सप्ताह बाजार कई महत्वपूर्ण मैक्रो वेरिएबल्स का सामना कर रहा है, जिसमें बुधवार को फेडरल रिजर्व (Fed) की ब्याज दर का निर्णय, शुक्रवार को भू-राजनीतिक समझौते का औपचारिक हस्ताक्षर और क्रिप्टो संपत्ति नियमन ढांचे को स्पष्ट करने वाले 'क्लैरिटी अधिनियम' के पारित होने की संभावना में बदलाव शामिल हैं।

भू-राजनीतिक स्थिति में सुधार से संपत्ति में विभाजन

वैश्विक मैक्रो स्थिति में वास्तविक प्रगति के संदर्भ में, कमोडिटी और इक्विटी बाजार ने पहले सकारात्मक प्रतिक्रिया दी। अमेरिकी सरकार के उच्च अधिकारियों द्वारा अमेरिकी-ईरान युद्धविराम समझौते के इलेक्ट्रॉनिक संस्करण पर हस्ताक्षर करने और होर्मुज जलडमरूमध्य के शुक्रवार को पूरी तरह से खुलने की उम्मीद के साथ, ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमत प्रति बैरल 83 डॉलर से नीचे गिर गई। इस बीच, अमेरिकी शेयर बाजार के तीन प्रमुख सूचकांकों ने मजबूत वापसी दिखाई, S&P 500 इंडेक्स (SPX) एक दिन में 1.7% बढ़ा, जबकि नैस्डैक 100 इंडेक्स (NDX) ने 3.1% की वृद्धि दर्ज की। हालांकि, उच्च जोखिम वाली संपत्ति के प्रतिनिधि के रूप में बिटकॉइन (BTC) ने इस वृद्धि के साथ कदम नहीं मिलाया और 67000 डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर को संक्षेप में पार करने के बाद तेजी से वापस आ गया, यह दर्शाता है कि क्रिप्टो बाजार के प्रतिभागी अनिश्चितता के पूरी तरह से समाप्त होने से पहले अंधाधुंध मूल्यांकन बढ़ाने के लिए तैयार नहीं हैं।

संस्थागत धन का सीमांत अवलोकन

नवीनतम व्यापारिक आंकड़ों के अनुसार, स्पॉट बिटकॉइन ETF ने पिछले चार सप्ताहों में भारी रिडेम्प्शन दबाव का सामना किया, कुल धन का शुद्ध बहिर्वाह लगभग 54 अरब डॉलर तक पहुंच गया। हालांकि इस बहिर्वाह प्रवृत्ति में हाल ही में पहली बार ठहराव के संकेत दिखाई दिए हैं, लेकिन सीमांत संस्थागत खरीदार की खरीदारी की इच्छा पूरी तरह से पुनर्जीवित नहीं हुई है। एक्सिस के सह-संस्थापक जिमी शू ने कहा कि वर्तमान बाजार की वापसी स्पष्ट जोखिम लेने की प्रवृत्ति की पूर्ण वापसी नहीं है, बल्कि यह बाजार के पूरी तरह से खरीदने से पहले का चरणबद्ध सुधार है। इस संस्थागत स्तर के धन के शून्य के कारण डिजिटल संपत्ति को मैक्रो लाभ के सामने पर्याप्त तरलता समर्थन की कमी है, जिससे पारंपरिक इक्विटी बाजार की तुलना में वापसी की गति कमजोर है।

खुदरा धन की वापसी के लिए अभी भी मैक्रो सहयोग की आवश्यकता

संस्थागत धन की सतर्कता के अलावा, खुदरा स्तर पर अतिरिक्त धन की दिशा भी संपत्ति की कीमत के विस्तार की क्षमता को सीमित कर रही है। फ्रैंकलिन टेम्पलटन के आगामी क्रिप्टो विभाग के प्रमुख क्रिस पर्किन्स ने बताया कि हाल ही में चर्चित स्पेसएक्स कंपनी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) समाप्त हो गई है, जिसने पहले से बंद कुछ बाजार तरलता को मुक्त किया है। यदि भविष्य में वैश्विक मैक्रो आर्थिक वातावरण और तरलता संकेतकों में वास्तविक सुधार होता है, तो पहले से बाहर निकला खुदरा धन नए लक्ष्यों की तलाश कर सकता है और क्रिप्टोकरेंसी बाजार में वापस आ सकता है। हालांकि, इस पूंजी के पुनः प्रवाह की प्राप्ति का मार्ग अभी भी मुख्यधारा के अनुपालन चैनलों के सुगम होने और मैक्रो नीतियों के समन्वय पर अत्यधिक निर्भर है।

नियामक नीतियां और ब्याज दर निर्णय दोहरी परीक्षा का गठन करते हैं

अल्पावधि में, क्रिप्टो बाजार दो निर्णायक उत्प्रेरक बिंदुओं का सामना करेगा। सबसे पहले, इस बुधवार को जारी होने वाला फेडरल रिजर्व (Fed) नीति निर्णय है, यदि मौद्रिक प्राधिकरण नीति में सीमांत ढील का संकेत देता है, तो यह जोखिम वाली संपत्तियों में नई तरलता का संचार कर सकता है; इसके विपरीत, यदि मुख्य मुद्रास्फीति में वृद्धि होती है या नीति का बयान कठोर होता है, तो बाजार मूल्यांकन को आगे पुनर्मूल्यांकन का सामना करना पड़ सकता है। दूसरा, शुक्रवार को अमेरिकी-ईरान युद्धविराम समझौते के औपचारिक हस्ताक्षर की स्थिति है, भू-राजनीतिक जोखिम का वास्तविक प्रभाव वैश्विक कमोडिटी मूल्य निर्धारण श्रृंखला को सीधे प्रभावित करेगा। इसके अलावा, उद्योग अनुपालन मानकों को स्पष्ट करने के उद्देश्य से 'क्लैरिटी अधिनियम' के कांग्रेस में पारित होने की संभावना अभी भी अनिश्चित है, यदि यह अधिनियम भविष्य में पारित होता है, तो यह मुख्यधारा के अनुपालन संस्थानों के दीर्घकालिक धन के प्रवेश के लिए एक दीर्घकालिक उत्प्रेरक बन जाएगा।