जापान पास है पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार, येन हस्तक्षेप के लिए तैयार
गोल्डमैन सैक्स ने बताया है कि जापान के पास लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर का विदेशी मुद्रा भंडार मौजूद है, जिसमें करीब 200 अरब डॉलर नकद या नकदी समकक्ष रूप में रखे हैं। यह राशि जापान को बड़े पैमाने पर येन हस्तक्षेप के लिए सक्षम बनाती है। इस बैंक की रणनीतिकार करेन फिशमैन ने कहा कि जुलाई महीने की तुलना में इतनी नकदी उपलब्ध है कि उसी पैमाने का हस्तक्षेप दोबारा किया जा सकता है। उन्होंने यह भी जोड़ा कि अगर जापान फेडरल रिजर्व की तरलता सुविधाओं का उपयोग करता है, तो वह अपनी पूरी विदेशी मुद्रा भंडार को तरल परिसंपत्ति में बदल कर जरूरत पड़ने पर इस्तेमाल कर सकता है।
जुलाई में बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप, येन की आधी तेजी छूटी
गोल्डमैन सैक्स की गणना के अनुसार, जुलाई की शुरुआत में जापान ने लगातार दो दिनों में लगभग 85 अरब डॉलर का हस्तक्षेप किया, जो 2011 के फुकुशिमा घटनाके बाद का सबसे बड़ा दो दिवसीय मुद्रा बाजार अभियान था। इस प्रयास से येन ने अस्थायी तौर पर 200-दिन की औसत रेखा के करीब 158 के स्तर को पार कर लिया, लेकिन इसके बाद आधे लाभ को गंवा दिया और पुनः 160 के करीब लौट आया। फिशमैन ने बताया कि एकल दौर के हस्तक्षेप से येन को तत्काल समर्थन मिल सकता है, पर यह दीर्घकालीन समाधान नहीं है। साल की शुरुआत में जापान के अकेले हस्तक्षेप के बाद येन ने कुछ महीनों में 40 वर्षों के निचले स्तर तक गिरावट दर्ज की थी।
अमेरिकी-जापानी नीति और आर्थिक आंकड़े तय करेंगे अगला कदम
गोल्डमैन सैक्स ने कहा है कि अगला हस्तक्षेप किस समय होगा, यह धन की उपलब्धता से ज्यादा मौद्रिक नीति में बदलाव और उससे जुड़ी घटनाओं पर निर्भर करेगा। मौजूदा बाजार अनुमानों के मुताबिक सितंबर में बैंक ऑफ जापान के 25 बेसिस पॉइंट की ब्याज दर वृद्धि की संभावना लगभग 65% है, और पूरे साल के लिए लगभग 40 बेसिस पॉइंट अतिरिक्त बढ़ोतरी का अनुमान है। फिशमैन ने चेतावनी दी कि अगर बैंक ऑफ जापान अपनी ब्याज वृद्धि नहीं करता है तो येन पर और दबाव बढ़ सकता है, जिससे हस्तक्षेप की आवश्यकता हो सकती है। वहीं, गोल्डमैन के वैश्विक मैक्रो विशेषज्ञ प्रनीत शाह ने कहा कि अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों की कमजोरी फेडरल रिजर्व के ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीदों को कम करेगी, जिसका असर डॉलर की मजबूती पर पड़ेगा और येन पर संकट कम होगा। इतिहास में, कमजोर अमेरिकी आंकड़ों के वक्त दोहरा हस्तक्षेप देखने को मिला है। उदाहरण के लिए, 2024 जुलाई में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और नॉन-फार्म पेरोल उम्मीद से कम रहे, जो उस समय जापान-यूएस कॉआर्डिनेटेड हस्तक्षेप के लिए उपयुक्त था।
जुलाई का अमेरिकी CPI आंकड़ा अनुमान के अनुरूप, फिलहाल कोई विशेष हस्तक्षेप की उम्मीद नहीं
हाल ही में जारी 7 जुलाई के अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़े अनुमान के अनुसार आए, जिसमें वार्षिक दर 3.5% से घटकर 3.4% रह गई। अमेरिकी बांड यील्ड में भी थोड़ा गिरावट दर्ज की गई, इसलिए बाजार में नई हस्तक्षेप की चर्चा नहीं बनी। हालांकि, लंबी अवधि पर ब्याज दर के अंतर को देखा जाए तो 10 वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की यील्ड लगभग 4.69% और जापानी 10 वर्षीय बॉन्ड की यील्ड 2.84% के आस-पास बनी हुई है। शाह ने कहा कि बैंक ऑफ जापान को येन की लगभग 45% की गिरावट को रोकने के लिए अपने ब्याज दरों में बाजार अनुमान से अधिक वृद्धि करनी होगी ताकि यह अंतर कम हो सके।
येन की अस्थिरता को लेकर बाजार में सतर्कता जारी
वर्तमान में विकल्प बाजार में शॉर्ट टर्म येन कॉल विकल्प की मांग बनी हुई है, जो येन की भविष्य की संभावित अस्थिरता को दर्शाता है। भले ही येन का विनिमय दर 160 स्तर के करीब आ रहा हो, निवेशक अभी भी सतर्कता बनाए हुए हैं। कुल मिलाकर देखा जाए तो जापान की वित्तीय स्थिति हस्तक्षेप के लिए मजबूत है, लेकिन अगला कदम अमेरिका और जापान की आर्थिक और मौद्रिक नीति के अनुरूप तय होगा।