अमेरिका के प्रमुख शेयर सूचकांक मंगलवार को लगातार दूसरे सत्र में गिरकर बंद हुए। तेल की कीमतों में नरमी के बावजूद लंबी अवधि की ट्रेजरी यील्ड बढ़ती रही। निवेशकों ने ऊर्जा लागत, महंगाई, आर्थिक वृद्धि और सरकारी कर्ज से जुड़े जोखिमों का आकलन किया। इसी बीच उपभोक्ता भरोसा लगातार तीसरे महीने कमजोर हुआ। ऐतिहासिक रूप से चौथी तिमाही शेयर बाजार के लिए मजबूत रहती है, लेकिन ब्याज दरों का दबाव अब निवेशकों की प्रमुख चिंता बन गया है।
नैस्डैक कंपोजिट 0.09% गिरकर 26,797 पर बंद हुआ। S&P 500 में 0.8% की गिरावट आई और यह 7,683 पर रहा, जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 0.7% गिरकर 51,481 पर बंद हुआ।
30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में लगातार छठे दिन तेजी
सत्र के दौरान तेल की कीमतें नीचे आईं। निकट अवधि वाले वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट क्रूड वायदा में 3.7% की गिरावट आई और भाव 89.21 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया। वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड 1.9% गिरकर 95.95 डॉलर प्रति बैरल रहा।
बॉन्ड बाजार में इसके उलट रुख देखने को मिला। 30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 2.5 बेसिस पॉइंट बढ़कर 5.587% हो गई। यह लगातार छठी दैनिक बढ़त थी। यील्ड कुछ समय के लिए 5.61% से ऊपर चली गई, जो 2002 के बाद का उसका पहला ऐसा स्तर है। दो-वर्षीय और 10-वर्षीय नोटों की यील्ड भी 52-सप्ताह के उच्च स्तर तक पहुंची, हालांकि बाद में इनमें नरमी आई। दो-वर्षीय यील्ड 3.5 बेसिस पॉइंट घटकर 4.889% रही, जबकि 10-वर्षीय यील्ड 0.9 बेसिस पॉइंट बढ़कर 5.251% हो गई।
उपभोक्ता आंकड़ों ने घरेलू धारणा पर बढ़ते दबाव का संकेत दिया। कॉन्फ्रेंस बोर्ड का उपभोक्ता भरोसा सूचकांक सितंबर में घटकर 81.9 पर आ गया, जो अप्रैल 2014 के बाद का सबसे निचला स्तर है और 89.0 के बाजार अनुमान से भी कम है। अगस्त का आंकड़ा संशोधित होकर 88.6 किया गया। बार्कलेज की अर्थशास्त्री पूजा श्रीराम के अनुसार, लगातार ऊंची महंगाई, पेट्रोल की महंगी कीमतें और रोजगार के सीमित अवसरों ने उपभोक्ता भरोसे को प्रभावित किया हो सकता है।
चौथी तिमाही की मौसमी मजबूती के सामने दरों का दबाव
Navellier & Associates के लुई नावेलियर ने कहा कि चौथी तिमाही आम तौर पर शेयरों के लिए मजबूत मौसमी अवधि होती है। राष्ट्रपति के चार-वर्षीय कार्यकाल के तीसरे वर्ष को भी ऐतिहासिक रूप से सबसे मजबूत चरण माना जाता है। हालांकि, उन्होंने यह भी माना कि निवेशक इस बात का आकलन कर रहे हैं कि ऊंची ब्याज दरें और फेडरल रिजर्व की नीति बाजार के प्रदर्शन को कितना प्रभावित कर सकती हैं।
नावेलियर के मुताबिक, ग्रोथ शेयरों ने लगातार 12 वर्षों तक वैल्यू शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है। इससे संकेत मिलता है कि ऊंची दरों का असर इक्विटी बाजार के हर हिस्से पर समान नहीं पड़ता। उन्होंने अमेरिकी अर्थव्यवस्था की अपेक्षाकृत मजबूत वृद्धि की तुलना जापान, ब्रिटेन और फ्रांस जैसे बाजारों से की, जहां ब्याज दरें भी बढ़ रही हैं। उनके अनुसार, वैश्विक सरकारी कर्ज 365 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच चुका है और कुछ देश अंततः मुद्रा आपूर्ति बढ़ाकर अपने कर्ज के बोझ से निपटने की कोशिश कर सकते हैं।
मॉर्गेज क्रेडिट स्कोर की प्रतिस्पर्धा के बीच FICO 26.6% गिरा
Fair Isaac, जिसे उसके टिकर FICO के नाम से जाना जाता है, मंगलवार को 26.6% और गिर गया। यह S&P 500 में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला शेयर रहा। सोमवार के बंद भाव तक कंपनी का शेयर 2025 के अंत से अपने बाजार मूल्य का आधे से अधिक हिस्सा गंवा चुका था। निवेशक कई महीनों से कंपनी के सॉफ्टवेयर कारोबार की मजबूती पर सवाल उठा रहे हैं। इसके अलावा, मॉर्गेज क्रेडिट स्कोर की कीमत तय करने की संघीय योजना ने प्रतिस्पर्धात्मक दबाव बढ़ा दिया है।
फेडरल हाउसिंग फाइनेंस एजेंसी के निदेशक बिल पुल्टे ने सरकार समर्थित मॉर्गेज बाजार में मूल्य निर्धारण व्यवस्था में बदलाव की योजना घोषित की। X पर एक पोस्ट में उन्होंने कहा कि Fannie Mae और Freddie Mac अपनी मौजूदा दो मूल्य निर्धारण तालिकाओं को मिलाकर एक तालिका बनाएंगे और मौजूदा FICO Classic मूल्य ढांचे में VantageScore को भी शामिल करेंगे। इस महीने की शुरुआत में पुल्टे ने यह भी कहा था कि FICO ने 2020 के बाद व्यक्तिगत क्रेडिट स्कोर की कीमत 1,800% बढ़ाई है और इसकी एकाधिकार स्थिति समाप्त होगी।
इस योजना से मॉर्गेज प्रक्रिया में क्रेडिट स्कोर की प्रतिस्पर्धा और कीमत तय करने की व्यवस्था बदल सकती है। कृत्रिम बुद्धिमत्ता FICO के सॉफ्टवेयर कारोबार पर अतिरिक्त दबाव डाल रही है। इन दोनों घटनाक्रमों के चलते निवेशक कंपनी की संभावनाओं और मूल्यांकन का फिर से आकलन कर रहे हैं।
Anthropic की 518 अरब डॉलर की AI इंफ्रास्ट्रक्चर योजना
कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी Anthropic की IPO फाइलिंग के अनुसार, वह आने वाले वर्षों में AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर 518 अरब डॉलर खर्च करने की योजना बना रही है। फाइलिंग में बताया गया है कि 2025 में कंपनी को 42 अरब डॉलर का शुद्ध घाटा और 8 अरब डॉलर का परिचालन घाटा हुआ। इस दौरान राजस्व बढ़कर लगभग 4.6 अरब डॉलर हो गया, जो पिछले वर्ष के स्तर का 12 गुना है। 31 दिसंबर 2025 तक कंपनी के पास करीब 20.3 अरब डॉलर नकद था।
261 पन्नों वाली फाइलिंग में 48 पन्ने कंपनी के संचालन और 80 पन्ने जोखिम कारकों को समर्पित हैं। इनमें यह संभावना भी शामिल है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता मानवता के अस्तित्व के लिए गंभीर जोखिम पैदा कर सकती है। Anthropic लगातार अपने मॉडल के नए संस्करण जारी कर रही है। कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी डारियो अमोडेई ने अन्य AI डेवलपरों से नई क्षमताओं को लागू करते समय अधिक सावधानी बरतने का आग्रह किया है।
फाइलिंग से यह भी पुष्टि होती है कि Anthropic लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के IPO मूल्यांकन की मांग कर रही है। नवंबर में होने वाले मध्यावधि चुनावों से पहले इस सूचीबद्धता की उम्मीद नहीं है। निवेशकों के लिए दस्तावेजों में तेज राजस्व वृद्धि के साथ बड़े घाटे और अत्यधिक पूंजीगत खर्च की योजना सामने आती है। इसलिए AI इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश का पैमाना और कंपनी की वित्तपोषण जरूरतें उसके सार्वजनिक बाजार में प्रदर्शन का आकलन करने वाले प्रमुख कारक हैं।