जापान के विदेशी मुद्रा भंडार और योएन हस्तक्षेप की तैयारी
गोल्डमैन सैक्स की ताजा रणनीति रिपोर्ट में बताया गया है कि जापान के विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर के करीब हैं, जिनमें लगभग 200 अरब डॉलर नकद या नकद समतुल्य हैं। इतनी बड़ी राशि जापान को भविष्य में योएन के विनिमय दर को नियंत्रित करने के लिए कई दौर के हस्तक्षेप का समर्थन करने में सक्षम बनाती है।
जुलाई में जापान और अमेरिका ने मिलकर योएन के विनिमय दर पर हस्तक्षेप करते हुए लगभग 85 अरब डॉलर दो दिनों में लगाए। यह 2011 के फुकुशिमा परमाणु आपदा के बाद से सबसे बड़ा तात्कालिक बाजार हस्तक्षेप था। हालांकि इस हस्तक्षेप से योएन में कुछ वृद्धि हुई थी, लेकिन हाल में फिर से डॉलर के मुकाबले योएन करीब 160 के स्तर पर आ गया है।
अमेरिकी FIMA पुनर्खरीद तंत्र से जापान को वित्तीय सहारा
गोल्डमैन सैक्स की रणनीतिकार कारेन फिशमैन और विदेशी मुद्रा विकल्प ट्रेडिंग प्रमुख प्रनीत शाह के अनुसार, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा स्थापित FIMA पुनर्खरीद तंत्र विदेशी केंद्रीय बैंकों को अमेरिकी ट्रेज़री बांडों को गिरवी रखकर त्वरित डॉलर तरलता प्राप्त करने में सक्षम बनाता है। यह सुविधा जापान जैसे देश को अपने विदेशी मुद्रा भंडार को बेचने की जरूरत बिना बाजार में मजबूत बने रहने में मदद देती है।
ब्याज दरों का असर योएन की चाल पर
शाह ने बताया कि वर्तमान में अमेरिकी 10 साल के बॉन्ड की यील्ड लगभग 4.69% है, जबकि जापान के 10 साल के बॉन्ड की यील्ड केवल 2.84% के करीब है। इस बड़ी दर अंतर की वजह से पूंजी अमेरिकी बाजार की ओर बह रही है, जिससे योएन पर दबाव बढ़ रहा है। बाजार में मान्यता है कि सितंबर में जापान बैंक 25 बेसिस प्वाइंट ब्याज दर बढ़ा सकता है, जिसकी संभावना लगभग 65% है। यदि ऐसा नहीं हुआ तो योएन पर फिर से दबाव बढ़ सकता है।
कारेन फिशमैन ने भी कहा कि सितंबर में यदि जापान बैंक ने दर न बढ़ाई तो यह योएन के और कमजोर होने का कारण बन सकता है, और इसलिए बाजार में हस्तक्षेप के नए दौर की संभावना बन सकती है। वहीं, अमेरिकी मुद्रास्फीति और रोजगार आंकड़ों में धीमी गिरावट योएन पर दबाव कम कर सकती है।
जापान की नीति और बाजार की प्रतिक्रिया
जुलाई में जापान-अमेरिका के संयुक्त हस्तक्षेप के बाद जापान की तरफ से अकेले अप्रैल और मई में तीन बार हस्तक्षेप हुआ, फिर भी योएन ने नई कमाई रिकॉर्ड की। निवेशक योएन के भविष्य के रुख को लेकर सावधानी बरत रहे हैं। विकल्प बाजार में योएन की अल्पकालिक तेजी की कीमत अपेक्षाकृत ज्यादा है, जो निवेशकों के बीच अस्थिर स्थिति और अनिश्चितता दर्शाती है।
मिलाकर देखा जाए तो जापान के अगले कदम जापान बैंक और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीतियों, वैश्विक पूंजी प्रवाह तथा मुद्रा विनिमय दर की परिस्थिति पर निर्भर करेगा। निवेशक और बाजार सहभागी इन संकेतों पर नजर रखे हुए हैं ताकि योएन और उससे जुड़े परिसंपत्तियों के जोखिम का सही आकलन कर सकें।