- दैनिक समाचार के अनुसार, जापान सरकार वर्तमान में उपभोक्ता कर को कम करने के प्रस्ताव पर विशेष योजना के विवरण पर विचार कर रही है, और 2027 के अप्रैल से खाद्य पदार्थों की बिक्री पर लागू 8% मानक उपभोक्ता कर दर को दो वर्षों के लिए अस्थायी रूप से कम करने की योजना बना रही है।
- इस नीति के कार्यान्वयन स्तर पर नवीनतम परिवर्तन यह दर्शाते हैं कि राष्ट्रीय खुदरा टर्मिनल कैश रजिस्टर सिस्टम को शून्य कर दर की पहचान के लिए आवश्यक तकनीकी समायोजन समय से बचने के लिए, अंतिम कर दर 1% निर्धारित की जा सकती है, न कि प्रधानमंत्री ताकाइची साने के इस वर्ष जनवरी में प्रारंभिक रूप से वादा किए गए पूर्ण छूट के।
- मैक्रो बाजार मूल्य निर्धारण स्तर पर, यह वित्तीय राहत उपाय जो परिवार के जीवन लागत में वृद्धि को कम करने के लिए है, निवेशकों को जापान की संप्रभु ऋण की मूलभूत स्थिति का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित कर चुका है। इस वर्ष की शुरुआत में इस योजना की पहली घोषणा के समय बाजार की प्रतिक्रिया को देखते हुए, यदि कर कटौती योजना वास्तविक विधायी चरण में प्रवेश करती है, तो जापानी सरकारी बॉन्ड की यील्ड कर्व फिर से ऊपर की ओर दबाव का सामना कर सकती है।
नीति कार्यान्वयन समय और तकनीकी विचार
खाद्य पदार्थों की खपत पर संरचनात्मक कर कटौती उपाय का समय खिड़की जापान के घरेलू राजनीतिक चक्र के साथ उच्च संबंध दिखाती है। दैनिक समाचार द्वारा उद्धृत गुमनाम सरकारी अधिकारी की जानकारी के अनुसार, इसे अगले वर्ष अप्रैल में लागू करने का मुख्य उद्देश्य यह है कि सत्तारूढ़ पार्टी 2027 के अप्रैल में होने वाले स्थानीय एकीकृत चुनावों से पहले नीति का वास्तविक कार्यान्वयन पूरा कर सके। कार्यान्वयन में बाधाओं के संदर्भ में, कर दर को 1% पर बनाए रखना और 0% नहीं करना, खुदरा बुनियादी ढांचे के अद्यतन लागत के प्रति निर्णय लेने वालों की समझौता को दर्शाता है। उपभोक्ता कर की पूर्ण छूट के लिए राष्ट्रीय स्तर पर बिक्री टर्मिनलों के लिए आधारभूत कोड स्तर पर पुनः समायोजन की आवश्यकता होगी, जबकि 1% की मामूली कर दर को वर्तमान कर नियंत्रण प्रणाली के ढांचे के भीतर पैरामीटर समायोजन के माध्यम से तेजी से पूरा किया जा सकता है, जिससे नीति के समयबद्धता की गारंटी मिलती है। वर्तमान में, जापान के प्रधानमंत्री कार्यालय और संबंधित कैबिनेट विभागों ने इस विशेष कार्यान्वयन योजना पर आधिकारिक पुष्टि नहीं दी है।
वित्तीय आय और ऋण दबाव का मूल्यांकन
जापान की वर्तमान दोहरी उपभोक्ता कर प्रणाली में, खाद्य पदार्थों पर 8% की रियायती कर दर लागू होती है, जबकि अन्य गैर-आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं पर 10% की मानक कर दर लागू होती है। गहराई से वृद्ध होती जनसंख्या संरचना की पृष्ठभूमि में, यह कर राजस्व जापान के सामाजिक सुरक्षा कल्याण व्यय के मुख्य धन पूल का निर्माण करता है। दो वर्षों की अवधि के लिए व्यापक खाद्य कर दर में कमी, सरकारी खजाने की नियमित आय को सीधे कमजोर करेगी। बाजार संस्थानों का मूल्यांकन है कि समान पैमाने के वैकल्पिक वित्तीय स्रोत के अभाव में, यह सीधा राहत कार्य सरकार के वित्तीय घाटे के अंतर को बढ़ाएगा। यदि यह उपाय सत्तारूढ़ और विपक्षी दलों की बैठक में अंतिम रूप से पारित होता है, तो जापान की पहले से ही उच्च सरकारी ऋण का सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात में और विस्तार का संरचनात्मक जोखिम हो सकता है, जिससे वित्त मंत्रालय की ऋण प्रबंधन क्षमता की परीक्षा होगी।
मैक्रो अर्थव्यवस्था और घरेलू मांग संचरण तंत्र
मैक्रो आर्थिक संचालन के दृष्टिकोण से, इस कर कटौती योजना की मुख्य नीति मांग यह है कि मूल्य वृद्धि के कारण निवासियों की वास्तविक क्रय शक्ति के क्षरण का मुकाबला किया जाए। ताकाइची साने कैबिनेट ने इस वर्ष जनवरी से इस अवधारणा को प्रस्तुत किया है, और माइक्रो इकाइयों की उपभोक्ता विश्वास को वित्तीय उपकरणों के माध्यम से पुनः स्थापित करने का प्रयास किया है। खाद्य पदार्थों के रूप में मांग मूल्य लोच अत्यधिक कम होती है, इसकी कर दर को 8% से 1% तक कम करने से सबसे व्यापक उपभोक्ता समूह में तत्काल नकदी प्रवाह रिलीज प्रभाव उत्पन्न हो सकता है। यदि वास्तविक जीवन लागत में राहत मिलती है, तो घरेलू क्षेत्र की सीमांत उपभोग प्रवृत्ति में सुधार हो सकता है, जिससे कमजोर घरेलू मांग इंजन को अल्पकालिक तरलता समर्थन मिल सकता है। हालांकि, यह वित्तीय सब्सिडी द्वारा संचालित उपभोग पुनरुद्धार क्या दीर्घकालिक आर्थिक आंतरिक वृद्धि की शक्ति में परिवर्तित हो सकता है, यह अभी भी वास्तविक अर्थव्यवस्था के वेतन में वास्तविक वृद्धि की सीमा पर निर्भर करता है।
बॉन्ड बाजार मूल्य निर्धारण और परिसंपत्ति संबंध जोखिम
वित्तीय विस्तार की अपेक्षा का वित्तीय बाजार पर सबसे प्रत्यक्ष प्रभाव निश्चित आय परिसंपत्तियों के मूल्य निर्धारण मॉडल में देखा जाता है। ऐतिहासिक आंकड़े दर्शाते हैं कि जब ताकाइची साने ने इस वर्ष जनवरी में इस कर कटौती योजना को पहली बार प्रस्तुत किया, तो जापानी बॉन्ड बाजार ने तुरंत महत्वपूर्ण बिक्री दबाव दर्ज किया, और बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड यील्ड में तेजी से वृद्धि हुई। निवेशकों की संप्रभु क्रेडिट की मूलभूत स्थिति के प्रति चिंता ने आर्थिक पुनरुद्धार की कुछ अपेक्षाओं को संतुलित किया। यदि बाद की संसद समीक्षा तेजी से कार्यान्वयन के संकेत देती है, तो जापानी सरकारी बॉन्ड बाजार को नए ऋण आपूर्ति के जोखिम प्रीमियम को पुनः संतुलित करने की आवश्यकता हो सकती है। साथ ही, क्रॉस-एसेट संबंध तंत्र में, लंबी अवधि की ब्याज दरों की संभावित वृद्धि जापानी येन की विनिमय दर पर जटिल प्रभाव डाल सकती है। यदि जापान का केंद्रीय बैंक वित्तीय विस्तार का सामना करते हुए अपेक्षाकृत तटस्थ मौद्रिक रुख बनाए रखता है, तो जापान-अमेरिका ब्याज दर अंतर की अपेक्षित परिवर्तनशीलता विदेशी मुद्रा बाजार की अल्पकालिक अस्थिरता को जारी रखेगी।
