- अमेरिकी दस वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड में दिन के दौरान भारी उतार-चढ़ाव देखा गया, सुबह के सत्र में यह 4.518 प्रतिशत के उच्च स्तर तक पहुंच गई, लेकिन भू-राजनीतिक समाचारों के कारण यह अंत में 4.473 प्रतिशत पर वापस आ गई, पूरे दिन में यह एक उल्टा V आकार का पैटर्न दिखा।
- वैश्विक ऊर्जा मानक कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स 4.2 प्रतिशत बढ़कर 94.95 डॉलर प्रति बैरल हो गया, होर्मुज जलडमरूमध्य की निरंतर नाकाबंदी के कारण कच्चे तेल के बाजार में जोखिम प्रीमियम उच्च बना रहा, जिससे विभिन्न परिसंपत्ति क्षेत्रों में मुद्रास्फीति से बचाव की मांग बढ़ गई।
- फेडरल फंड्स रेट फ्यूचर्स मार्केट की मूल्य निर्धारण तर्क में वास्तविक उलटफेर हुआ, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज के FedWatch टूल ने दिखाया कि दिसंबर की बैठक में फेडरल रिजर्व द्वारा 25 बेसिस पॉइंट की ब्याज दर वृद्धि की संभावना 53.4 प्रतिशत तक बढ़ गई है, जो मुद्रास्फीति के दबाव के कारण मौद्रिक नीति के मार्ग में संभावित हस्तक्षेप को दर्शाता है।
भू-राजनीतिक खेल ने दिन के भीतर यील्ड कर्व को पुनः आकार दिया
अमेरिकी ट्रेजरी बाजार की तरलता इस व्यापारिक दिन में मुख्य रूप से मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक समाचारों के प्रभाव में रही। सुबह के सत्र के दौरान, ईरान की तस्नीम समाचार एजेंसी की रिपोर्ट के अनुसार तेहरान के प्रतिनिधिमंडल ने अमेरिका के साथ सूचना आदान-प्रदान को निलंबित कर दिया, जिससे जोखिम से बचाव की भावना और मुद्रास्फीति की चिंता बढ़ गई, और बिक्री के दबाव ने विभिन्न अवधि के ट्रेजरी यील्ड को तेजी से बढ़ा दिया। इसके बाद, अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने सोशल मीडिया पर बयान दिया कि वार्ता जारी है और उन्होंने इजरायल के साथ संबंधित सशस्त्र संगठनों के युद्धविराम की पुष्टि की। इस समाचार ने निश्चित आय बाजार में शॉर्ट कवरिंग को प्रेरित किया, जिससे अग्रिम और दीर्घकालिक यील्ड उच्च स्तर से उल्लेखनीय रूप से गिर गई। दो वर्षीय ट्रेजरी यील्ड दिन के दौरान 4.09 प्रतिशत तक पहुंच गई और अंत में 3.7 बेसिस पॉइंट्स की गिरावट के साथ 4.051 प्रतिशत पर बंद हुई।
ऊर्जा आपूर्ति प्रीमियम ने मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं का पुनर्मूल्यांकन किया
कच्चे तेल के बाजार में आपूर्ति पक्ष के झटके ने निश्चित आय बाजार में वास्तविक मुद्रास्फीति प्रीमियम को स्थानांतरित कर दिया है। अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स 5.39 प्रतिशत बढ़कर 92.07 डॉलर प्रति बैरल हो गया। ऊर्जा कीमतों की मजबूती का प्रदर्शन सीधे मुद्रास्फीति-संरक्षित बॉन्ड की ब्रेक-ईवन यील्ड कर्व में परिलक्षित होता है। पांच वर्षीय मुद्रास्फीति-संरक्षित ट्रेजरी की ब्रेक-ईवन यील्ड पिछले व्यापारिक दिन के 2.53 प्रतिशत से बढ़कर 2.55 प्रतिशत हो गई। साथ ही, दस वर्षीय मुद्रास्फीति-संरक्षित ट्रेजरी की ब्रेक-ईवन यील्ड 2.413 प्रतिशत के स्तर पर स्थिर रही, जो दर्शाता है कि दीर्घकालिक अवधि में वार्षिक मुद्रास्फीति की मध्यवर्ती अपेक्षाएं बाजार द्वारा प्रणालीगत रूप से बढ़ा दी गई हैं। यदि भू-राजनीतिक प्रीमियम कोर मुद्रास्फीति में निरंतर प्रवाहित होता है, तो दीर्घकालिक ट्रेजरी की वास्तविक यील्ड स्पेस को आगे के पुनर्मूल्यांकन का सामना करना पड़ सकता है।
मजबूत मैक्रो डेटा ने बुनियादी ढांचे की मजबूती को बढ़ाया
अचानक भू-राजनीतिक घटनाओं की आड़ में, अमेरिकी घरेलू मैक्रो आर्थिक डेटा ने अपेक्षा से अधिक विस्तार की गति दिखाई। अमेरिकी आपूर्ति प्रबंधन संघ द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, मई का विनिर्माण खरीद प्रबंधक सूचकांक 50.4 तक बढ़ गया, जो मई 2022 के बाद से उच्चतम स्तर है, और बाजार की अपेक्षा 53.0 से काफी अधिक है। इसके अलावा, वाणिज्य विभाग द्वारा संशोधित आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल में निर्माण व्यय में 0.4 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो बाजार की अपेक्षा से भी अधिक है। हालांकि दिन के भीतर व्यापार की प्रमुख तर्कशक्ति भू-राजनीतिक स्थिति द्वारा कब्जा कर ली गई थी, लेकिन ये ठोस वास्तविक आर्थिक संकेतक दीर्घकालिक ट्रेजरी यील्ड को मजबूत बुनियादी ढांचे का समर्थन प्रदान करते हैं, जिससे समाचारों के शांत होने के बाद यील्ड कर्व की गिरावट की सीमा सीमित हो गई।
बाजार मूल्य निर्धारण केंद्र ब्याज दर वृद्धि पर स्थानांतरित
वर्तमान मैक्रो वातावरण की जटिलता ने वॉल स्ट्रीट की फेडरल रिजर्व की वर्ष के भीतर नीति पथ की अपेक्षाओं को पूरी तरह से पुनः आकार दिया है। वर्ष की शुरुआत में बाजार ने आमतौर पर फेडरल रिजर्व द्वारा लगभग दो बार ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद की थी, लेकिन मध्य पूर्व संघर्ष के कारण आपूर्ति श्रृंखला में रुकावट और ऊर्जा लागत में वृद्धि के कारण मौद्रिक नीति के समायोजन की गुंजाइश गंभीर रूप से सीमित हो गई है। आर्थिक पूर्वानुमान की अपेक्षाओं को दर्शाने वाली दो वर्षीय और दस वर्षीय ट्रेजरी यील्ड का अंतर वर्तमान में 42 बेसिस पॉइंट्स पर बना हुआ है, और यील्ड कर्व सामान्यीकृत ढलान दिखा रहा है। उच्च चिपचिपी मुद्रास्फीति के पुनरावृत्ति जोखिम के आधार पर, ब्याज दर डेरिवेटिव बाजार के व्यापारी वर्ष के भीतर ब्याज दर वृद्धि के परिदृश्य को वास्तविक रूप से मूल्य निर्धारण करना शुरू कर चुके हैं। यदि बाद में कोर मूल्य संकेतक और कमोडिटी मूल्य प्रवृत्तियां ऊपर की ओर सहसंबंध बनाती हैं, तो फेडरल रिजर्व की नीति स्थिति को अधिक प्रतिबंधात्मक सीमा में कसने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
