- वर्गीकरण टैगिंग: केंद्रीय बैंक नीति | वैश्विक बाजार
- यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) की कार्यकारी समिति की सदस्य इसाबेल श्नाबेल ने कहा कि स्थिर मुद्रा वैश्विक वित्तीय स्थिरता और मौद्रिक नीति के प्रसार के लिए कई संभावित जोखिम पैदा करती है, और डिजिटल यूरो (EUR) को सार्वजनिक मुद्रा के रूप में स्थापित करना यूरोपीय केंद्रीय बैंक की सबसे अच्छी प्रतिक्रिया है।
- फेडरल रिजर्व (Fed) के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने एक दिन पहले विपरीत नीति रुख अपनाया, यह मानते हुए कि स्थिर मुद्रा का वैश्विक विस्तार डॉलर (USD) और अमेरिकी मौद्रिक नीति के अंतरराष्ट्रीय प्रभाव को बढ़ा सकता है, और केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) के वास्तविक मूल्य पर गंभीर संदेह व्यक्त किया।
यूरोपीय केंद्रीय बैंक निजी क्रिप्टो संपत्तियों द्वारा पारंपरिक फिएट मुद्रा प्रणाली को दी गई संरचनात्मक चुनौती का सामना करने के लिए डिजिटल यूरो के खुदरा उपयोग और थोक टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा की रणनीतिक योजना को आगे बढ़ाने की योजना बना रहा है।
नीति स्तर ने स्थिर मुद्रा के संभावित प्रणालीगत जोखिमों की ओर इशारा किया
यूरोपीय केंद्रीय बैंक की कार्यकारी समिति की सदस्य इसाबेल श्नाबेल ने निजी स्थिर मुद्रा के विस्तार की गति के बारे में स्पष्ट चेतावनी दी। श्नाबेल ने कहा कि इस प्रकार की निजी मुद्रा नवाचार तकनीकी स्तर पर दक्षता में सुधार ला सकती है, लेकिन इसके संभावित नकारात्मक प्रभावों को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। स्थिर मुद्रा का व्यापक उपयोग वित्तीय प्रणाली के भीतर परिसंपत्ति की निकासी के जोखिम को काफी बढ़ा सकता है और तरलता की तंगी के समय प्रणालीगत कमजोरी को बढ़ा सकता है। अधिक महत्वपूर्ण मुद्दा यह है कि स्थिर मुद्रा की लोकप्रियता केंद्रीय बैंक की ब्याज दर निर्णयों के वास्तविक अर्थव्यवस्था में प्रसार की प्रभावशीलता को कमजोर कर सकती है, जिससे पारंपरिक मौद्रिक नीति उपकरणों की नियंत्रण दक्षता पर दबाव पड़ सकता है।
अटलांटिक पार तरलता की वार्ता में विभाजन
यूरोपीय केंद्रीय बैंक के डिजिटल यूरो की रक्षात्मक रणनीति के पीछे, अटलांटिक पार के बड़े देशों के केंद्रीय बैंकों के बीच डिजिटल संपत्ति के आधार पर नियंत्रण के लिए एक गुप्त संघर्ष है। श्नाबेल ने कहा कि बिना नियमन या कमजोर नियमन वाली स्थिर मुद्रा का अंतरराष्ट्रीय निपटान में व्यापक उपयोग डॉलर की अंतरराष्ट्रीय मुद्रा प्रणाली में प्रमुखता को और मजबूत कर सकता है, जिससे यूरो के अंतरराष्ट्रीयकरण की प्रक्रिया पर सीमांत दबाव पड़ सकता है। हालांकि, यह दृष्टिकोण फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर के बयान के विपरीत है। वॉलर ने पहले स्पष्ट रूप से कहा था कि वैश्विक स्तर पर स्थिर मुद्रा का प्रसार वास्तव में अमेरिकी केंद्रीय बैंक की नीति के प्रसार को बढ़ावा देता है, इसलिए इसके पारंपरिक फिएट मुद्रा के प्रतिस्थापन प्रभाव के बारे में अत्यधिक चिंता करने की आवश्यकता नहीं है।
डिजिटल यूरो की दोहरी रणनीति का प्रगति पथ
निजी स्थिर मुद्रा प्रणाली की प्रतिस्पर्धा का सामना करते हुए, यूरोपीय केंद्रीय बैंक का मुख्य समाधान सरल प्रशासनिक प्रतिबंध नहीं है, बल्कि अपनी स्वयं की संप्रभु डिजिटल मुद्रा पारिस्थितिकी तंत्र का तेजी से निर्माण करना है। श्नाबेल ने जोर दिया कि यूरोपीय केंद्रीय बैंक की दीर्घकालिक रणनीति दोहरी संरचना पर गहराई से निर्भर करेगी: एक ओर, खुदरा क्षेत्र के लिए डिजिटल यूरो को बढ़ावा देना, ताकि यह आधुनिक खुदरा भुगतान प्रणाली में सार्वजनिक मुद्रा के ठोस आधार के रूप में कार्य कर सके; दूसरी ओर, थोक क्षेत्र के लिए टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा का विकास करना, ताकि वित्तीय संस्थानों के बीच उच्च आवृत्ति, बड़े पैमाने पर निपटान के लिए वितरित खाता बही तकनीक की मांग को पूरा किया जा सके। यदि सार्वजनिक मुद्रा समय पर तकनीकी उन्नयन का पालन नहीं करती है, तो बाजार मूल्य निर्धारण प्रणाली और निपटान दक्षता का नियंत्रण निजी संस्थानों की ओर स्थानांतरित हो सकता है।
तकनीकी लाभ का स्वामित्व और भविष्य की अनुपालन प्रतिस्पर्धा
श्नाबेल ने आगे एक महत्वपूर्ण तकनीकी तर्क प्रस्तुत किया, कि स्थिर मुद्रा द्वारा वर्तमान में प्रदर्शित कई निपटान और सीमा पार लाभ मूल रूप से इसके अंतर्निहित वितरित खाता बही तकनीक की उन्नतता से पूरी तरह से उत्पन्न होते हैं, न कि इन उपकरणों या निजी जारीकर्ताओं की संपत्ति विशेषताओं से। इसका मतलब है कि केंद्रीय बैंक तकनीकी उन्नयन के माध्यम से, वित्तीय स्थिरता का त्याग किए बिना, समान रूप से कुशल और यहां तक कि अधिक सुरक्षित संप्रभु डिजिटल समाधान प्रदान करने की पूरी क्षमता रखते हैं। वर्तमान में वैश्विक मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण जटिल है, यदि भविष्य में निजी स्थिर मुद्रा नियमन मानकों को वैश्विक रूप से एकीकृत नहीं किया जा सका, तो प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की मुद्रा स्वायत्तता दीर्घकालिक सीमांत पुनर्मूल्यांकन चुनौतियों का सामना कर सकती है।
