फेड अध्यक्ष वॉश की पहली बैठक से पहले सोने में लगातार पांचवें हफ्ते गिरावट, महत्वपूर्ण स्तर बरकरार

• पिछले हफ्ते हाजिर सोने में भारी उतार-चढ़ाव हुआ और यह 2.5% से अधिक गिर गया, लगातार पांचवें सप्ताह साप्ताहिक गिरावट दर्ज की, लेकिन शुक्रवार को अंत में 4000 डॉलर/औंस के इस मुख्य तकनीकी समर्थन स्तर को सफलतापूर्वक बनाए रखा।
• अमेरिका के मई के सीपीआई और पीपीआई मैक्रो डेटा ने बाजार की उम्मीदों को पार कर लिया, मुद्रास्फीति के दबाव में वृद्धि ने फेडरल रिजर्व (फेड) के सामान्यीकृत सख्ती पथ को बनाए रखने के जोखिम मूल्यांकन को मजबूत किया।
• वैश्विक बाजार का मुख्य ध्यान पूरी तरह से अगले सप्ताह आयोजित होने वाली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की बैठक की ओर मुड़ गया है, जो नए फेडरल रिजर्व अध्यक्ष वॉश की नीति की पहली प्रस्तुति होगी।

मैक्रो मुद्रास्फीति संकेतक उम्मीद से अधिक, परिसंपत्ति मूल्यांकन में सुधार

पिछले हफ्ते जारी अमेरिकी मई उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में साल-दर-साल 4.2% की वृद्धि हुई, जो 2023 के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि है। इसके बाद उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) में साल-दर-साल 6.5% की वृद्धि हुई, जो नवंबर 2022 के बाद से उच्चतम स्तर है। मैक्रो स्तर पर मुद्रास्फीति की चिपचिपाहट, पूर्ववर्ती भू-राजनीतिक स्थिति के साथ मिलकर अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा कीमतों को बढ़ाने के कारण, कई प्रतिकूल कारकों का समन्वय हुआ। बाजार ने सख्ती चक्र के मूल्यांकन को महत्वपूर्ण रूप से पुनः मूल्यांकित किया, सोने के वायदा और हाजिर बाजार में सप्ताह के मध्य में केंद्रित बिकवाली हुई, 4200 डॉलर/औंस के पूरे अंक को तोड़ दिया, और एक बार 4023.10 डॉलर/औंस तक गिर गया, जो स्पष्ट रूप से चरणबद्ध दबाव के संकेत दिखा रहा है।

मुख्य तकनीकी समर्थन की पुष्टि और मूल्यांकन में विभाजन

हालांकि सोने की कीमत ने लगातार पांचवें सप्ताह गिरावट दर्ज की, लेकिन 4000 डॉलर/औंस के स्तर की रक्षा को अधिकांश संस्थानों ने रणनीतिक खरीदारी की वापसी के संकेत के रूप में देखा। कुछ विश्लेषकों ने कहा कि सोने की कीमत के चरणबद्ध निम्न स्तर को छूने के बाद की गई वापसी से पता चलता है कि दीर्घकालिक निवेशक सुधार का उपयोग करके नई स्थिति बना रहे हैं। हालांकि, तकनीकी दृष्टिकोण अभी भी सतर्क है, वर्तमान में सोने की कीमत अभी तक 4250 डॉलर/औंस के मुख्य प्रतिरोध स्तर को प्रभावी ढंग से पुनः प्राप्त नहीं कर पाई है। यदि आगे चलकर यह मुख्य चलती औसत के ऊपर स्थिर नहीं हो पाती है, तो अल्पकालिक में सोने की परिसंपत्ति का मूल्यांकन ढांचा अभी भी बार-बार उतार-चढ़ाव के आधार पर बना रहेगा।

वॉल स्ट्रीट पेशेवर भावना दुर्लभ रूप से तटस्थ दृष्टिकोण में बदल गई

नवीनतम किटको गोल्ड मार्केट साप्ताहिक सर्वेक्षण के अनुसार, वॉल स्ट्रीट के पेशेवर विश्लेषकों का दृष्टिकोण दुर्लभ रूप से सीमांत परिवर्तन दिखा रहा है। सर्वेक्षण में शामिल 17 विक्रेता और खरीदार पेशेवरों में से केवल 24% ने तेजी की उम्मीद जताई, 12% ने मंदी की उम्मीद जताई, जबकि 65% उत्तरदाताओं ने तटस्थ दृष्टिकोण बनाए रखा। यह दर्शाता है कि उच्च आवृत्ति डेटा की उच्च अस्थिरता ने वित्तीय संस्थानों को पहले के एकतरफा पूर्वाग्रह से स्पष्ट नीति दिशा के चयन की प्रतीक्षा करने के लिए प्रेरित किया है। इसके विपरीत, खुदरा निवेशकों की भावना अपेक्षाकृत निराशावादी है, मंदी का अनुपात लगभग आधा है, जिससे संस्थागत तटस्थता और खुदरा मंदी की उम्मीदों में असंगति उत्पन्न होती है।

क्रॉस-एसेट इंटरलिंकिंग पूर्वानुमान और दीर्घकालिक मूल्यांकन में अंतर

वैश्विक मैक्रो वातावरण में अनिश्चितता के कारण, प्रमुख अनुसंधान संस्थानों ने सोने के भविष्य के रुझान के पूर्वानुमान में स्पष्ट रूप से दीर्घकालिक और अल्पकालिक विभाजन दिखाया है। सतर्क दृष्टिकोण रखने वाले विश्लेषकों ने कहा कि यदि अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और डॉलर इंडेक्स सख्ती की उम्मीदों के तहत मजबूत होते रहते हैं, तो सोने की कीमत अगले कुछ महीनों में 3000 से 3300 डॉलर/औंस के क्षेत्र के करीब जाने का जोखिम है; जबकि सीपीएम ग्रुप ने अनुमान लगाया कि अल्पकालिक में सोने की कीमत 3800 से 4650 डॉलर/औंस के व्यापक दायरे में चलेगी। इसके विपरीत, कुछ दीर्घकालिक तेजी के समर्थकों का मानना है कि यह समायोजन केवल बुल मार्केट के दीर्घकालिक चक्र का तकनीकी सुधार है, यदि तल स्थापित होता है, तो दीर्घकालिक में उच्च आयामों का परीक्षण करने की क्षमता बनी रहती है।

वॉश की नीति की पहली प्रस्तुति अगले चरण का मुख्य चर बन गई

अगले सप्ताह की ओर देखते हुए, वैश्विक बाजार की अस्थिरता का मुख्य केंद्र पूरी तरह से फेडरल रिजर्व (फेड) की बैठक द्वारा संचालित होगा। यह न केवल वॉश के फेडरल रिजर्व अध्यक्ष के रूप में पहली बार ब्याज दर निर्णय है, बल्कि यह उनकी पहली आर्थिक पूर्वानुमान सारांश (एसईपी) और डॉट प्लॉट जारी करने की भी पहली बार है। यदि वॉश प्रेस कॉन्फ्रेंस में मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए मजबूत बाज पक्षीय भाषा का उपयोग करते हैं, तो सोने की कीमत अल्पकालिक में 4000 डॉलर/औंस के समर्थन स्तर का पुनः परीक्षण कर सकती है; इसके विपरीत, यदि उनकी भाषा अपेक्षाकृत संतुलित है और नीति के सीमांत परिवर्तन को नरम करती है, तो यह सोने की कीमत को ओवरसोल्ड रिबाउंड शुरू करने के लिए प्रेरित कर सकती है। साथ ही, कई देशों के केंद्रीय बैंक ब्याज दर निर्णय जारी करेंगे, जो विनिमय दर चैनल के माध्यम से सोने की मूल्यांकन अस्थिरता को अप्रत्यक्ष रूप से बढ़ा सकते हैं।