- यूरोप की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनी अमुंडी ने कहा कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस द्वारा संचालित एशियाई टेक्नोलॉजी शेयरों की वृद्धि को बुनियादी समर्थन प्राप्त है, वर्तमान मूल्यांकन उच्च लाभ की अपेक्षाओं की तुलना में अभी भी उचित है और यह अभी तक एसेट बबल के चरण में नहीं है।
- वैश्विक एआई बुनियादी ढांचा निवेश का आकार 2030 तक 5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है, दक्षिण कोरिया और ताइवान के अर्धचालक आपूर्ति श्रृंखला अमेरिकी विशाल क्लाउड सेवा प्रदाताओं के पूंजीगत व्यय के फैलाव से लाभान्वित होती रहेगी।
- फेडरल रिजर्व (Fed) की मौद्रिक नीति का मार्ग मुख्य बाहरी चर बन गया है, यदि अमेरिकी मुख्य मुद्रास्फीति लगातार चिपचिपी रहती है जिससे अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बढ़ जाती है, तो उच्च मूल्यांकन वाले विकासशील शेयरों और एआई आपूर्ति श्रृंखला की वित्तपोषण लागत दबाव का सामना करेगी।
लाभ की अपेक्षाएं एशियाई अर्धचालक आपूर्ति श्रृंखला के मूल्यांकन का समर्थन करती हैं
अमुंडी लगभग 2.4 ट्रिलियन यूरो (लगभग 2.8 ट्रिलियन डॉलर) की संपत्ति का प्रबंधन करता है। इसके वैश्विक उभरते बाजार रणनीति प्रमुख एलेसिया बेरार्डी ने कहा कि हालांकि दक्षिण कोरिया और ताइवान के अर्धचालक प्रमुख कंपनियों ने हाल ही में उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की है, लेकिन इस रैली का मुख्य तर्क भविष्य के लाभ वृद्धि की मजबूत अपेक्षा है। इन कंपनियों द्वारा अपेक्षित लाभ प्रदर्शन की तुलना में, वर्तमान मूल्यांकन स्तर अभी भी उचित सीमा में है और यह आवश्यक रूप से एसेट बबल का संकेत नहीं देता है।
पांच ट्रिलियन डॉलर का निवेश चक्र हार्डवेयर क्षेत्र में फैलता है
उद्योग के पूर्वानुमान के अनुसार, वैश्विक स्तर पर जनरेटिव आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, क्लाउड कंप्यूटिंग और डेटा सेंटर जैसी कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे में पूंजीगत व्यय 2030 तक 5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है। इस लंबे चक्र के निवेश विस्तार ने हार्डवेयर समर्थन प्रदान करने वाले एशियाई नेटवर्क और इलेक्ट्रॉनिक घटक आपूर्तिकर्ताओं के लिए उल्लेखनीय वृद्धि का स्थान प्रदान किया है। दक्षिण कोरिया की सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930:KS) और SK हाइनिक्स (000660:KS) जैसी कंपनियां, उच्च बैंडविड्थ मेमोरी चिप्स (HBM) और उन्नत पैकेजिंग तकनीक में गहराई से शामिल होने के कारण, वैश्विक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस आपूर्ति श्रृंखला में अपरिहार्य घटक बन गई हैं।
दक्षिण कोरिया का कोस्पी सूचकांक कुल वृद्धि के करीब पहुंचता है
इस हार्डवेयर मांग द्वारा संचालित रैली में, दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार का प्रदर्शन विशेष रूप से उल्लेखनीय रहा है। हालांकि हाल ही में एक व्यापारिक दिन में दक्षिण कोरियाई समग्र शेयर मूल्य सूचकांक (कोस्पी) में लगभग 7% की गिरावट आई, लेकिन इस वर्ष की कुल वृद्धि अभी भी 100% के करीब है। इस बीच, प्रमुख उभरते बाजार शेयर बेंचमार्क सूचकांक इस वर्ष कुल मिलाकर लगभग 25% बढ़े हैं, जिसमें प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने मुख्य गति प्रदान की है, यह दर्शाता है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस ट्रेडिंग ने अमेरिकी घरेलू प्रौद्योगिकी दिग्गजों से एशियाई हार्डवेयर आपूर्ति श्रृंखला और उभरते बाजारों में व्यापक रूप से फैलाव किया है।
अमेरिकी ब्याज दर का वातावरण और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड महत्वपूर्ण चर बनते हैं
अमुंडी ने कहा कि एशियाई टेक्नोलॉजी शेयरों की आगे की वृद्धि की गति अमेरिकी बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों के पूंजीगत व्यय की गति पर अत्यधिक निर्भर करेगी। यदि फेडरल रिजर्व (Fed) जिद्दी मुद्रास्फीति के दबाव का सामना करने के लिए उच्च ब्याज दरों को बनाए रखने का समय बढ़ाता है, या बाजार फिर से ब्याज दरों को मूल्यांकन करता है, तो अमेरिकी बॉन्ड यील्ड की निरंतर वृद्धि सीधे कंपनियों की उधारी लागत को बढ़ाएगी। यह न केवल उच्च मूल्यांकन वाले विकासशील शेयरों के कुल मूल्यांकन को दबा सकता है, बल्कि यह विशाल क्लाउड सेवा प्रदाताओं को उनके पूंजी परियोजना निवेश सीमा का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर सकता है, जिससे एशियाई आपूर्ति श्रृंखला के ऑर्डर की मांग पर प्रसार प्रभाव पड़ सकता है।
उभरते बाजार की संपत्ति आवंटन में विभाजनशील लचीलापन दिखता है
मैक्रो जोखिमों के मिश्रण की पृष्ठभूमि में, एशियाई शेयर बाजारों के अलावा, जो प्रौद्योगिकी लाभांश से लाभान्वित होते हैं, लैटिन अमेरिकी स्थानीय मुद्रा बॉन्ड और कुछ उभरते यूरोपीय संपत्तियों ने भी मजबूत नीति बफरिंग क्षमता दिखाई है। जैसे-जैसे कुछ उभरती अर्थव्यवस्थाओं में वित्तीय स्थिति और बाहरी बफर में सुधार होता है, उभरते बाजार की संपत्ति और विकसित बाजार की संपत्ति के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है। यदि वैश्विक भू-राजनीतिक और वस्तु मूल्य में उतार-चढ़ाव जारी रहता है, तो पर्याप्त नीति उपकरणों से लैस अर्थव्यवस्थाओं की संपत्ति वैश्विक पूंजी के लिए अधिक आकर्षण प्रदर्शित करेगी।
