ढीली तरलता भी बॉन्ड को सहारा नहीं दे सकी; यील्ड बढ़ीं

मंगलवार (27 जनवरी) को, बैंकिंग सेक्टर में धन की कीमतें संतुलन के साथ थोड़ी ढीली रहीं, लेकिन ऋण बाजार का लाभ नहीं हो सका, बल्कि इक्विटी बाजार में अस्थिरता के कारण व्यापक गिरावट आई, जिससे यील्ड्स में सामूहिक वृद्धि हुई और अवधि का ढांचा थोड़ा सपाट हो गया।

धन की स्थिति: सार्वजनिक बाजार में शुद्ध प्रवाह, अल्पकालिक दरों में गिरावट

उस दिन, केंद्रीय बैंक ने 7 दिन के विपरीत पुनर्खरीद (ओएमओ) के माध्यम से 4020 करोड़ युआन की धनराशि प्रवाह की और 3240 करोड़ युआन की समाप्ति हुई, जिससे 780 करोड़ युआन की शुद्ध प्रवाह हुआ। धन की स्थिति सीमा में थोड़ा सुधार आया, DR001 लगभग 1.37% तक गिर गई, अल्पकालिक धनराशि का प्रवाह अपेक्षाकृत पर्याप्त रहा, जिससे ऋण बाजार के लिए आधारभूत तरलता "कुशन" प्रदान हुआ।

ऋण बाजार की दिशा: शुरुआती सत्र में धन संचय, फिर शेयर बाजार की भावना "दिशा बदली"

ढीली धन की स्थिति के बीच सरकारी ऋण वायदा की शुरुआती बढ़ोतरी हुई, ऋण बाजार की भावना कुछ समय के लिए सुधरी; लेकिन फिर शेयर बाजार की अस्थिरता और "शेयर-ऋण संतुलन" के प्रभाव में वायदा और वर्तमान बांड कमजोर हो गए। इसके बाद प्रकाशित आर्थिक आंकड़े अपेक्षा के अनुरूप थे और बाजार पर कम प्रभाव डाला, पूरे दिन हल्की उतार-चढ़ाव देखी गई, अंत में ये थोड़ी संकरी हुई।

वर्तमान बांड प्रदर्शन: 10 साल और 30 साल यील्ड्स बढ़ी, अधिक लंबी अवधि अधिक संवेदनशील

ब्याज दर बांड में, 10-वर्षीय सरकारी बांड का सक्रिय यील्ड 250016 0.45 बेसिस पॉइंट ऊपर उठकर 1.8295% हो गया; 30-वर्षीय सरकारी बांड का सक्रिय यील्ड 25spec6 1.35 बेसिस पॉइंट ऊपर उठकर 2.2555% हो गया। क्रेडिट बांड के अल्प-अवधि में पर्याप्त धन स्थिरता के साथ थोड़ा अधिक "प्रतिरोधी" रहा, जबकि अधिक लंबी अवधि में उच्च मूल्यांकन क्षेत्र में खरीद फरोख्त अधिक सावधान रही।

संस्थागत दृष्टिकोण: अवधि के बीच के लाभ का संकीर्णता, संरचनात्मक सपाटता की निरंतरता

सिटिक सिक्योरिटीज ने बताया कि हालांकि धन की स्थिति खराब नहीं थी, लेकिन ऋण बाजार मुख्य रूप से वापसी पर था, समापन के करीब गिरावट कुछ कम हुई, लेकिन बाद में बीमा धन की खरीद की कमी के कारण समर्थन कमजोर हो गया और यील्ड्स में फिर से छोटी वृद्धि हुई; "10-वर्ष - 1-वर्ष" अवधि लाभ के बीच के लाभ में कुछ संकीर्णता आई, और वक्र में हल्की सपाटता दिखाई दी, अल्पावधि में लंबी अवधि की ब्याज दरें आसान से जोखिम पसंदों द्वारा विचलित की जा सकती हैं।

मुद्रा बाजार और मूल्यांकन: शिबोर के कई घटक, बांड मूल्यांकन सामान्यतः कम

सीएसईएस मूल्यांकन के तहत, मुद्रा बाजार के मूल्य डाउनटाउन कम बदलाव लेकिन सामान्यतः स्थिर रहे: रातोंरात शिबोर 1.3710% पर 4.90 बेसिस पॉइंट नीचे गई, 1 माह शिबोर 1.5556% पर थोड़ा नीचे गई; बैंकिंग क्षेत्र में रातों-रात पुनर्खरीद किया गया वेटेड रेट घटकर 1.37% और 7-दिन पुनर्खरीद वेटेड रेट बढ़कर 1.58% हो गया, एक्सचेंज रातों-रात पुनर्खरीद वेटेड रेट लगभग 1.40% रहा।
लेन-देन के संदर्भ में, एक्सचेंज बांड लेन-देन घटकर 2078 करोड़ युआन में हुआ, जिसमें सरकारी बांड का लेन-देन 518 करोड़ युआन रहा; सरकारी बांड वायदा में उतार-चढ़ाव हुआ, 10-वर्षीय, 5-वर्षीय, 2-वर्षीय मुख्य अनुबंध क्रमशः 108.185, 105.840, 102.386 रिपोर्टिंग के स्तर पर; सीएसईएस ऑल बांड इंडेक्स में 0.024% की गिरावट आई, और सीएसईएस 10+ बांड और सीएसईएस सरकारी बांड सबसे पहले गिरे।

अन्य बाजार संकेत: RMB की मजबूती और चीनी नव वर्ष से पहले अनुमानित अस्थिरता

विदेशी मुद्रा के सन्दर्भ में, RMB USD की दिशा में मजबूत हुआ, 26 जनवरी को तत्काल विनिमय दर 6.9539 तक बढ़ गया, जो मई 2023 के बाद का उच्चतम स्तर था; संस्थान का मानना है कि यह मौद्रिक नीति के लिए स्थान को विस्तारित करने में सहायक होगा। चीनी नव वर्ष के करीब, कई सकारात्मक और नकारात्मक कारकों के संमिश्रण के बीच, ऋण बाजार अल्पकालिक रूप से स्थिर रह सकता है।

REITs: सामान्यतः थोड़ी वृद्धि लेकिन स्पष्ट विभाजन, हल्के व्यापारिक स्तर

पब्लिक REITs के मामले में, सीएसईएस REITs पूर्ण लाभांक को 1045.72 अंक पर बंद किया गया, उसी दिन 0.08% की वृद्धि के साथ इस वर्ष में कुल 3.55% की वृद्धि हुई; क्षेत्र का विभाजन जारी रहा, खपत, राजमार्ग के लिए नेतृत्व वाली गति, जबकि औद्योगिक पार्क क्षेत्र थोड़ा कमजोर रहा। बाजार की कुल लेन-देन की राशि 6.66 करोड़ युआन रही, चरणवार सुधार, दैनिक टर्नओवर दर 0.58%, सामान्यतः हल्का व्यापार।