ईरान युद्ध के बाद, सोने के एक परिसंपत्ति सुरक्षित ठिकाने के रूप में होने की अवधारणा में मौलिक बदलाव आया है। वित्तीय बाजारों ने देखा है कि जब वास्तव में दबाव आया, तब सोना निवेशकों के लिए आश्रय नहीं बना, बल्कि अपनी उत्कृष्ट नकदीकरण क्षमता के कारण संस्थानों के लिए नकदी निकालने का स्रोत बन गया। जब से युद्ध शुरू हुआ है, सोने की कीमत में 15% की गिरावट आई है, इस घटना ने इस परम्परागत मान्यता को तोड़ दिया कि जोखिम जितना अधिक होगा, सोने की कीमत उतनी अधिक बढ़ेगी। विश्लेषकों का मानना है कि वर्तमान बाजार इतिहास में तरलता की कमी का नाटक फिर से खेल रहा है, जिसमें सोने की भूमिका जोखिम को कम करने के उपकरण के रूप में है, न कि सुरक्षित ठिकाने के लक्ष्य के रूप में।
नीति पृष्ठभूमि
वैश्विक केंद्रीय बैंक सोने के बाजार में सबसे महत्वपूर्ण संस्था के रूप में शामिल होकर, अपनी परिसंपत्ति आवंटन के तर्क में वास्तविक आवश्यकताओं के कारण ढील ला रहे हैं। पश्चिमी प्रतिबंधों और विदेशी मुद्रा भंडार को फ्रीज करने ने तीन वर्ष तक सोने की खरीदारी की लहर को प्रेरित किया था, लेकिन वर्तमान ऊर्जा संकट ने विभिन्न देशों को उनके सोने के भंडार को वास्तविक भुगतान कठिनाइयों से निपटने के साधन के रूप में इस्तेमाल करने के लिए विवश किया है। WGC के आंकड़े बताते हैं कि यद्यपि केंद्रीय बैंकों की सोने में स्थिति वैश्विक के पांचवें भाग के बराबर है, जनवरी में खरीद की गति में बड़ी गिरावट आई है। इस परिवर्तन ने राष्ट्रीय संपत्ति प्रबंधन में केंद्रीय बैंक गवर्नरों की जिम्मेदारियों के बदलाव को प्रतिबिंबित किया है: भंडार की सुरक्षा को सुनिश्चित करने के साथ-साथ युद्ध के माहौल में बड़े पैमाने पर बढ़े हुए वित्तीय खर्च को पूरा करना जरूरी है।
बाजार प्रतिक्रया
बाजार के अंदर सोने की भविष्य की गति के अनुमानों में अधिक यथार्थवाद आ रहा है। पोलैंड और तुर्की ने हाल ही में संकेत दिए हैं कि सोने के पर्वानंद या सीधे बिक्री परिसंपत्ति के रूप में आकर्षण में वृद्धि हो रही है। इसका अर्थ है कि सोने की आपूर्ति और मांग वक्र अधिक जटिल हो जाएगा। भविष्य में सोने के मूल्य का प्रदर्शन भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम और विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंक की तरलता की मांग के बीच के खेल से प्रभावित होगा। जब वास्तविक मांग संस्थागत बिक्री दबाव को संतुलित नहीं कर सकेगी, तब सोना एक विस्तृत उतार-चढ़ाव वाले नए चरण में प्रवेश करेगा।
