बिटकॉइन की उम्र और कीमत के संबंध पर आधारित एक पावर-लॉ मॉडल 2033 तक इसकी दीर्घकालीन रुझान कीमत करीब $1 मिलियन बताता है। मॉडल के मुताबिक नेटवर्क के परिपक्व होने के साथ वृद्धि की रफ्तार धीमी पड़ सकती है। भौतिक विज्ञानी जियोवानी सैंटोस्तासी ने यह मॉडल बनाया है, लेकिन अतीत के भावों से इसका मजबूत मेल भविष्य की कीमत बताने की विश्वसनीयता साबित नहीं करता। 2033 का आंकड़ा गणितीय अनुमान है, पक्का मूल्य लक्ष्य नहीं।
बिटकॉइन की उम्र को कीमत से कैसे जोड़ता है मॉडल
पावर लॉ में एक मात्रा दूसरी मात्रा के साथ एक निश्चित घात के हिसाब से बदलती है। इस गणितीय अवधारणा का इस्तेमाल भौतिकी, प्राकृतिक विज्ञान और अर्थशास्त्र समेत कई क्षेत्रों में हुआ है; इसकी जड़ें सदियों पुरानी हैं। खगोलशास्त्री जोहानेस केपलर के शुरुआती काम में भी इसके उदाहरण मिलते हैं।
सैंटोस्तासी ने बिटकॉइन के शुरुआती मूल्य इतिहास में ऐसा ही एक पैटर्न देखा: समय के साथ संपत्ति का मूल्य बढ़ा, लेकिन उम्र बढ़ने के साथ वृद्धि की दर घटती गई।
मॉडल के अनुसार, बिटकॉइन की उम्र हर बार दोगुनी होने पर उसकी दीर्घकालीन रुझान कीमत करीब 50 गुना बढ़ती है। उदाहरण के लिए, अगर किसी संपत्ति की उम्र 10 साल होने पर रुझान कीमत $1,000 हो, तो 20 साल की उम्र पर मॉडल इसे $50,000 और 40 साल पर $2.5 मिलियन रखेगा। दूसरी 50 गुना बढ़ोतरी में 20 साल लगते हैं, जबकि पहली में 10 साल—यह समय के साथ धीमी वृद्धि की मॉडल की धारणा को दर्शाता है।
इस पैटर्न की एक संभावित वजह नेटवर्क प्रभाव हो सकता है: अपनाने का दायरा बढ़ने पर बिटकॉइन नेटवर्क का मूल्य बढ़ सकता है, जो उसकी दीर्घकालीन कीमत की दिशा में दिखे। लेकिन नेटवर्क का विस्तार और कीमत के बीच स्थिर, लंबे समय तक कायम रहने वाला कारण-परिणाम संबंध है या नहीं, यही तय करेगा कि इस मॉडल को भविष्य पर लागू करना कितना उचित है।
ऐतिहासिक डेटा से मेल भविष्यवाणी की सटीकता नहीं
सैंटोस्तासी और स्टीफन पेरेनोड ने 2026 में नेटवर्क अपनाने और बिटकॉइन की कीमत के संबंध पर सहकर्मी-समीक्षित अध्ययन प्रकाशित किया। इसमें जुलाई 2010 से फरवरी 2026 तक बिटकॉइन के दैनिक भाव के 5,696 अवलोकन शामिल थे। मॉडल ने ऐतिहासिक लॉग कीमतों में बदलाव का करीब 96% समझाया।
यह आंकड़ा बताता है कि मॉडल अतीत के डेटा से कितना मेल खाता है; इसका मतलब यह नहीं कि कीमत का पूर्वानुमान 96% सटीक है। पुराने आंकड़ों से पता चल सकता है कि कोई गणितीय वक्र अतीत को कितनी अच्छी तरह दर्शाता है, लेकिन वे अकेले यह साबित नहीं कर सकते कि भविष्य में कीमतें उसी पैटर्न पर चलेंगी।
पुर्तगाल के एक विश्वविद्यालय के स्वतंत्र शोधकर्ताओं ने भी अपने परीक्षण में अगले 12 से 24 महीनों की कीमत का अनुमान लगाने के लिए साधारण पावर-लॉ मॉडल को अपेक्षाकृत अच्छा पाया। हालांकि, उन्होंने सवाल उठाया कि यह गणितीय संबंध स्थिर और बुनियादी है भी या नहीं। छोटी अवधि के पूर्वानुमान परीक्षणों में बेहतर प्रदर्शन, लंबे समय तक यही पैटर्न बने रहने का प्रमाण नहीं है।
तेजी के दौर के शिखर अब ट्रेंड लाइन के करीब
पावर-लॉ ट्रेंड ने बिटकॉइन के तेजी के दौर में कीमतों के पूरे उतार-चढ़ाव को नहीं पकड़ा है। पिछले चक्रों में शिखर मॉडल की ट्रेंड लाइन से काफी ऊपर रहे: 2013 का शिखर ट्रेंड कीमत से करीब 11 गुना था, जबकि 2025 में यह अनुपात लगभग 1.2 गुना रहा।
यह घटता अंतर बिटकॉइन बाजार के परिपक्व होने और कीमतों में उतार-चढ़ाव सीमित होने का संकेत हो सकता है। दूसरी संभावना यह है कि मॉडल भविष्य की वृद्धि को अब ज्यादा आंकने लगा हो। केवल ऐतिहासिक अंतर से यह तय नहीं होता कि इनमें से कौन-सी व्याख्या अधिक सही है।
2033 तक करीब $1 मिलियन का अनुमान तभी लागू होगा, जब पावर-लॉ संबंध आगे भी कायम रहे। इसलिए इस मॉडल को दीर्घकालीन रुझान समझने के संदर्भ-बिंदु की तरह देखना अधिक उचित है, न कि निश्चित मूल्य लक्ष्य की तरह। बिटकॉइन को अपनाने की रफ्तार, बाजार की संरचना या उसकी वृद्धि का पैटर्न बदलने पर यह अनुमान लागू नहीं भी हो सकता।