फरवरी में अमेरिकी शेयर बाजार में गिरावट बढ़ी, बांड बाजार मजबूत हुआ और सोने की कीमतें बढ़ती रहीं।

फरवरी के अंतिम ट्रेडिंग दिन (27 फरवरी) अमेरिकी शेयर बाजार में गिरावट रही, डाउ जोन्स 1.05% गिरकर 48,977.92 पर बंद हुआ; एसएंडपी 500 0.43% की गिरावट के साथ 6,878.88 पर बंद हुआ; नैस्डैक 0.92% गिरकर 22,668.21 पर बंद हुआ। यदि मासिक दृष्टिकोण से देखें, तो एसएंडपी 500 फरवरी में 0.87% गिरा, नैस्डैक 3.38% गिर गया, दोनों ने मार्च 2025 के बाद से अपनी सबसे बड़ी मासिक गिरावट दर्ज की; जबकि डाउ जोन्स 0.17% के छोटे से उछाल के साथ अपने मासिक वृद्धि को जैसे-तैसे जारी रख पाया। बाजार के विश्लेषकों का कहना है कि माह के अंत में निवेशकों ने जोखिम को कम करने का विकल्प चुना, इसके पीछे मुद्रास्फीति डेटा की अनिश्चितता, कृत्रिम बुद्धिमत्ता उद्योग के लाभ के पूर्ण होने के चक्र की अनिश्चितता, और भू-राजनीतिक जोखिम के प्रीमियम में वृद्धि जैसे कई कारक शामिल हैं।

संरचना की दृष्टि से, वित्तीय और तकनीकी क्षेत्रों में सबसे अधिक गिरावट आई, जबकि अर्धचालक और सॉफ्टवेयर क्षेत्रों में वापसी अधिक प्रमुख रही। कुछ बड़ी टेक कंपनियों में सबसे अधिक गिरावट देखी गई, AI संबंधित पूंजी व्यय की तीव्रता और लाभ के चयन की "अपेक्षा में अंतर" को लेकर बाजार में फिर से चर्चा होने लगी, ग्रोथ क्षेत्रों के "तरलता प्रीमियम" में संकुचन हुआ, जिससे निवेशकों को रक्षात्मक क्षेत्रों की ओर धन स्थानांतरित करना पड़ा। कई संस्थागत लोग इस परिवर्तन को "सौम्य सुधार" व्यापार के रूप में वर्णित करते हैं, जब जोखिम भरी इच्छाएं कमजोर पड़ जाती हैं: अधिक निश्चित नकदी प्रवाह के माध्यम से मैक्रो अनिश्चितता को हेज करने के लिए।

मुद्रास्फीति आंकड़े अधिक गर्म: ब्याज दर में कटौती की उम्मीदें बनी रहीं, प्राइसिंग और अधिक "सुस्त"

आर्थिक डेटा के संदर्भ में, जनवरी का PPI और कोर PPI उम्मीद से अधिक रहे, सेवा के मूल्य पर बढ़ने का दबाव विशेष रूप से ध्यान आकर्षित कर रहा है। कारोबार के नजदीक के विश्लेषक कहते हैं कि मुद्रास्फीति की दृढ़ता गायब नहीं हुई है, लेकिन बाजार की प्रतिक्रिया अब "समागम" की दिशा में है, और अधिक यह वृद्धि के संभावित निचले स्तर और वित्तीय शर्तों के कसने के साथ संबंधों को देख रही है। इस ढांचे के तहत, वर्ष के भीतर ढील देने के लिए दरों का मूल्यांकन अभी भी है, लेकिन यह गति अगली नौकरियों और मुद्रास्फीति के निरंतर पुष्टि पर अधिक निर्भर है।

आर्थिक रिपोर्ट से प्रदर्शित हुआ कि कंपनियों का लाभ अभी भी मध्यावधि पर समर्थन प्रदान करता है। बाजार के विश्लेषकों का कहना है कि अमेरिका की कंपनियों का चौथी तिमाही में लाभ वृद्धि 14% से अधिक रही, जिससे बुनियादी मान्यता की "पुनः प्राप्ति" को थोड़ा स्थिरता मिली है, लेकिन अल्पकालिक में, जोखिम की वरीयता अधिक आसानी से भूलने योग्यता और घटनाओं से प्रभावित हो सकती है, जिससे सूचकांक स्तरों पर "नीचे समर्थन और ऊपर दबाव" की सीमा की स्थिति बनती है।

बॉन्ड बाजार में तेजी: 10-वर्षीय पैदावार 4% से नीचे गिरने से "वृद्धि की चिंता" प्रतिबिंबित हुई

मुद्रास्फीति के ऊंचे आंकड़ों के साथ विपरीत रूप से, बॉन्ड बाजार की खरीदारी अभी भी सामने है। उस दिन 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार 3.962% तक गिर गई, जो कि नवंबर के अंत में पहली बार 4% से नीचे आई; फरवरी में लगभग 28 बेस पॉइंट्स की गिरावट के साथ एक साल की सबसे बड़ी मासिक गिरावटों में से एक।
बाजार रणनीति विशेषज्ञ कहते हैं, यह "मुद्रास्फीति उच्च और पैदावार निम्न" का समूह है जो अधिकतर वृद्धि की चिंता को दर्शाता है: एक तरफ, AI के फैलाव का रोजगार और कंपनी के लागत ढांचे पर प्रभाव अभी तक मापना मुश्किल है; दूसरी ओर, विदेशी ऋण घटनाएं और भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं सुरक्षित निवेश की मांग को बढ़ाती हैं। कुछ संस्थानों ने इसे "वृद्धि डर" के रूप में वर्णित किया है जो अवधि आधारित अंतर व्यापार को प्रभावित करता है।

क्रॉस-एसेट प्रदर्शन के नजरिए से, अमेरिकी शेयरों की वापसी और अमेरिकी बॉन्ड की मजबूती एक साथ दिख रही है, इसका मतलब है कि शेयर बाजार कम ब्याज दरों से मूल्यांकन समर्थन नहीं पा रहा है। विश्लेषकों का कहना है, यह दिखाता है कि घटी हुई छूट दर के माध्यम से डाली जा रही सकारात्मक शक्ति को लाभ में देखी गई कमी और जोखिम प्रीमियम में वृद्धि द्वारा प्रभावित किया जाता है: जब निवेशक वृद्धि के मार्ग को लेकर चिंतित होते हैं, तो कमतर यील्ड जरूरी नहीं कि अधिक ऊंचा शेयर मूल्यांकन दे।

सुरक्षित निवेश की मांग: सोने की कीमत में वृद्धि और भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में वृद्धि

कमोडिटी के क्षेत्र में, सुरक्षित निवेश की भावना ने कीमती धातुओं की कीमतें बढ़ाईं। स्पॉट गोल्ड फरवरी के अंत में प्रति औंस 5,230 डॉलर के करीब बढ़ा, जो कि मासिक आधार पर लगभग 7.6% की वृद्धि है, और लगातार सातवें महीने की वृद्धि दर्ज की; चांदी मासिक आधार पर लगभग 9.7% बढ़ी।
इस बीच, कच्चे तेल की कीमतें भू-राजनीतिक जोखिम और आपूर्ति की अनिश्चितता के कारण बढ़ीं। कमोडिटी ट्रेडिंग के निकट के लोगों ने कहा कि तेल की कीमत की वृद्धि अधिकतर घटना प्रेरित जोखिम प्रीमियम का प्रतिबिंब है, न कि मांग पक्ष की प्रवृत्तिगत सुधार। मुद्रास्फीति संवेदनशील संपत्तियों में सोने का प्रदर्शन अधिकतर "नीति अनिश्चितता + भू-राजनीतिक जोखिम + वास्तविक दरों में उतार-चढ़ाव" की संयुक्त प्राइसिंग का परिणाम है।

चीन से संबंधित अमेरिकी शेयरों के लिए, नैस्डैक चाइना गोल्डन ड्रैगन इंडेक्स उस दिन 1.81% गिरा, जो वैश्विक जोखिम वरीयता के ठंडा होने की दिशा के अनुकूल है। बाजार विश्लेषकों का कहना है कि विदेशी दरों और डॉलर में उतार-चढ़ाव अभी भी अल्पकालिक मूल्यांकन का एक महत्वपूर्ण आधार बना हुआ है, और बाद में यदि अमेरिकी बॉन्ड पैदावार में गिरावट जारी रही लेकिन शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव नहीं थमा, तो विभिन्न बाजारों में निवेश का जोखिम बजट अधिक संकुचित हो सकता है।