सितंबर में अमेरिका की महंगाई तेज हुई और परिवारों की वास्तविक आय में गिरावट आई। व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक सालाना आधार पर 3.6% बढ़ा, जबकि अगस्त में यह वृद्धि 3.4% थी। महीने-दर-महीने बढ़ोतरी भी अगस्त के 0.3% से तेज होकर 0.5% पर पहुंची—मई के बाद सबसे अधिक। इस बीच, तीसरी तिमाही में अर्थव्यवस्था 3.4% की वार्षिकीकृत दर से बढ़ी और उपभोक्ता खर्च मजबूत रहा। लेकिन महंगाई घटाने के बाद कर-पश्चात आय सितंबर में 0.3% कम हुई, जिससे यह सवाल उठा कि परिवार मौजूदा खर्च को कितने समय तक बनाए रख पाएंगे।
पेट्रोल और सेवाओं की कीमतों से बढ़ा दबाव
हेडलाइन महंगाई में तेजी की एक प्रमुख वजह पेट्रोल की ऊंची कीमतें रहीं। मध्य पूर्व में नए सिरे से बढ़े तनाव के बीच तेल 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर बना हुआ है; ईरान के साथ युद्ध से पहले इसकी कीमत 70 डॉलर से नीचे थी। अमेरिका में पेट्रोल का राष्ट्रीय औसत भाव अब करीब 4.25 डॉलर प्रति गैलन है।
महंगाई का दबाव ईंधन तक सीमित नहीं रहा। अगस्त से सितंबर के बीच परिवहन, होटल के कमरे और उपयोगिता सेवाएं भी महंगी हुईं, जो सेवा क्षेत्र में व्यापक कीमत-वृद्धि की ओर इशारा करती हैं। TD Bank की अर्थशास्त्री केसेनिया बुशमेनेवा ने कहा कि महंगाई का परिदृश्य अधिक चिंताजनक हुआ है: पेट्रोल हेडलाइन महंगाई को ऊपर धकेल रहा है और अंतर्निहित कीमतों का दबाव भी फैलता दिख रहा है।
खाद्य और ऊर्जा की अस्थिर कीमतों को निकालने पर, कोर PCE महंगाई सितंबर में सालाना आधार पर 3.1% रही, जबकि अगस्त में यह 3.0% थी। महीने-दर-महीने इसमें 0.3% की वृद्धि हुई, जो पिछले महीने के बराबर थी। फेडरल रिजर्व PCE सूचकांक पर करीबी नजर रखता है। इसकी मासिक चाल अक्सर महीने की शुरुआत में जारी होने वाले उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) जैसी होती है, लेकिन PCE में आवास का भार कम है और यह उपभोक्ताओं की खरीदारी में बदलाव को भी शामिल करता है।
आर्थिक वृद्धि मजबूत, वास्तविक कर-पश्चात आय में गिरावट
जुलाई से सितंबर के दौरान अमेरिकी अर्थव्यवस्था 3.4% की वार्षिकीकृत दर से बढ़ी। अप्रैल से जून की 2.2% वृद्धि के मुकाबले यह तेज रफ्तार थी। उपभोक्ता खर्च और कारोबारी निवेश—दोनों बढ़े; निवेश को कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के बुनियादी ढांचे पर खर्च से भी सहारा मिला।
तीसरी तिमाही में उपभोक्ता खर्च 3.8% की वार्षिकीकृत दर से बढ़ा। यह लगातार दूसरी तिमाही थी जिसमें खर्च में ठोस बढ़ोतरी हुई। साल के पहले तीन महीनों में यह वृद्धि सिर्फ 0.7% थी। हालांकि, महंगाई के असर को हटाने के बाद सितंबर में कर-पश्चात आय 0.3% घटी, जिससे परिवारों की खरीदने की क्षमता कम हुई। खर्च बनाए रखने के लिए कुछ उपभोक्ता बचत या कर्ज पर निर्भर हो सकते हैं।
बुशमेनेवा के मुताबिक, आने वाली तिमाहियों में आय पर दबाव मांग को कमजोर कर सकता है, खासकर तब जब उधारी की लागत ऊंची बनी हुई है। अगर परिवार खरीदारी जारी रखने के लिए बचत निकालने या क्रेडिट का अधिक इस्तेमाल करने लगें, तो उपभोक्ता खर्च की मजबूती कितने समय तक कायम रहेगी, यह अनिश्चित है।
महंगाई के बीच दिसंबर के फैसले पर फेड के सामने चुनौती
महंगाई और आर्थिक आंकड़े जारी होने से एक दिन पहले फेडरल रिजर्व ने अपनी प्रमुख ब्याज दर में कोई बदलाव नहीं किया था। मजबूत वृद्धि के साथ महंगाई का ऊंचा बने रहना दिसंबर में दरों पर फेड के फैसले को अधिक कठिन बना सकता है। यदि कीमतों का दबाव जारी रहता है, तो उधारी की लागत पर भी दबाव बना रह सकता है।
सितंबर के PCE आंकड़े ऐसी अर्थव्यवस्था दिखाते हैं जिसमें गतिविधि और उपभोक्ता खर्च टिके हुए हैं, लेकिन वास्तविक आय घट रही है, सेवाएं महंगी हो रही हैं और तेल की कीमतें ऊंची हैं। फेड जब मूल्य स्थिरता और कड़ी वित्तीय परिस्थितियों को अर्थव्यवस्था झेल पाने की क्षमता के बीच संतुलन साधेगा, तब ये कारक घरेलू मांग और महंगाई के आकलन—दोनों के लिए अहम रहेंगे।