- चीन विदेशी मुद्रा व्यापार केंद्र द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, RMB विनिमय दर CFETS सूचकांक 100.1 तक बढ़ गया, जो 30 अप्रैल के बाद से उच्चतम स्तर है, और वर्ष की शुरुआत से अब तक संचयी वृद्धि 2.15% तक पहुंच गई है।
- विनिमय दर मध्य मूल्य में विभाजन प्रवृत्ति दिखाई दी, RMB से USD मध्य मूल्य 6.8401 पर रिपोर्ट किया गया, 30 आधार अंक का मामूली समायोजन; इस बीच, RMB से यूरो और येन मध्य मूल्य क्रमशः 179 आधार अंक और 67 आधार अंक की सापेक्ष वृद्धि दिखाई।
- अंतर्राष्ट्रीय निपटान बैंक और विशेष आहरण अधिकार मुद्रा बास्केट सूचकांक ने मामूली वृद्धि दर्ज की, क्योंकि बुल्गारिया 2026 की शुरुआत में औपचारिक रूप से यूरोजोन में शामिल हो गया, संबंधित बास्केट मुद्रा की संख्या और भार का एक नया यांत्रिक पुनर्संयोजन पूरा हो गया।
बास्केट मुद्रा संरचना और सूचकांक प्रदर्शन का कारण
इस दौर के RMB विनिमय दर सूचकांक की वृद्धि, केवल द्विपक्षीय विनिमय दर के उतार-चढ़ाव के कारण नहीं है, बल्कि यह बहुपक्षीय क्रॉस विनिमय दरों के विशेष भार प्रणाली के तहत समग्र प्रभाव का परिणाम है। CFETS द्वारा निर्धारित 25 बास्केट मुद्राओं में, गैर-अमेरिकी मुद्राओं की सापेक्ष कमजोरी ने सूचकांक की वृद्धि के लिए मुख्य तकनीकी समर्थन प्रदान किया। आज के मध्य मूल्य आंकड़े दिखाते हैं कि RMB से यूरो 0.22% की वृद्धि हुई, येन के मुकाबले 0.15% की वृद्धि हुई, और कोरियाई वोन के मुकाबले 0.14% की वृद्धि हुई। चूंकि यूरो और येन CFETS और विशेष आहरण अधिकार बास्केट में उच्च भार रखते हैं, इन मुद्राओं के मुकाबले RMB की अवमूल्यन ने USD के मुकाबले RMB के मामूली 0.04% अवमूल्यन के प्रभाव को प्रभावी रूप से संतुलित किया, जिससे समग्र बहुपक्षीय विनिमय दर मूल्यांकन में वृद्धि हुई।
विनिमय दर मूल्य निर्धारण तंत्र और मध्य मूल्य प्रतिचक्र समायोजन
RMB से USD मध्य मूल्य 6.8401 के दायरे में रिपोर्ट किया गया, जो मुद्रा प्राधिकरण द्वारा द्विपक्षीय विनिमय दर को अपेक्षाकृत स्थिर बनाए रखने और बाजार की सफाई के दबाव को जारी करने के बीच संतुलन खोजने को दर्शाता है। वर्ष की शुरुआत से अब तक संचयी वृद्धि 2.15% के आंकड़ों को देखते हुए, चीन विदेशी मुद्रा व्यापार केंद्र का मूल्य निर्धारण मॉडल बाहरी बाजार के अल्पकालिक शोर को प्रभावी ढंग से फ़िल्टर करता है। फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं के बार-बार बदलने की पृष्ठभूमि में, CFETS सूचकांक का स्थिर प्रदर्शन दर्शाता है कि मूल्य निर्धारण तंत्र में प्रतिचक्र कारक और एक बास्केट मुद्रा संदर्भ ढांचा, सीमा पार पूंजी प्रवाह की अपेक्षाओं को समतल करने और एकतरफा सट्टा व्यापार को रोकने में मुख्य भूमिका निभा रहे हैं।
मुद्रा बास्केट भार का ऐतिहासिक विकास और तकनीकी समायोजन
विनिमय दर सूचकांक की निरंतरता को बनाए रखने के लिए गतिशील भार समायोजन की आवश्यकता होती है। 2016 के अंत में पहली बार CFETS बास्केट मुद्रा की संख्या को 13 से बढ़ाकर 24 करने के बाद से, इस सूचकांक में कई तकनीकी सुधार हुए हैं। 2024 के अंत में मुद्रा की कुल संख्या को 25 तक बढ़ाया जाएगा, और 2026 के जनवरी में बुल्गारिया के यूरोजोन में शामिल होने के बाद, अंतर्राष्ट्रीय निपटान बैंक बास्केट में लेव का भार यूरो में शामिल किया जाएगा, जिससे बास्केट मुद्रा की संख्या 42 तक घट जाएगी। इस प्रकार की नियमित आधार अवधि पुनर्संयोजन और व्यापार भार समायोजन सुनिश्चित करता है कि सूचकांक चीन और अन्य प्रमुख व्यापारिक साझेदारों के द्विपक्षीय व्यापार के वास्तविक पैमाने को सटीक रूप से दर्शाता है, और एकल व्यापार इकाई के हिस्से में कमी के कारण होने वाले विकृतियों को कम करता है।
ऑफशोर ऑनशोर मूल्य अंतर और फॉरवर्ड कर्व संरचना
वर्तमान बाजार की तरलता वितरण को देखते हुए, USD से ऑफशोर RMB और ऑनशोर बाजार के मूल्य अंतर एक उचित दायरे में बना हुआ है, जो दर्शाता है कि ऑफशोर बाजार की तरलता में कोई महत्वपूर्ण कमी या जमाव नहीं हुआ है। फॉरवर्ड बाजार के संदर्भ में, स्वैप पॉइंट की मूल्य निर्धारण अभी भी चीन और अमेरिका के बेंचमार्क ब्याज दर अंतर के स्तर से प्रभावित है। हालांकि CFETS सूचकांक ने दो सप्ताह का नया उच्च स्तर हासिल किया है, लेकिन यदि बाद में मैक्रो डेटा के अपेक्षा से अधिक होने के कारण USD सूचकांक फिर से मजबूत होता है, तो RMB बहुपक्षीय विनिमय दर की सापेक्ष मजबूती फॉरवर्ड कर्व पर पुनः मूल्य निर्धारण कर सकती है, और उद्यमों की विनिमय संचालन रणनीति को नए अस्थिरता केंद्र के आधार पर समायोजित करने की आवश्यकता होगी।
