- アメリカ株式市場は火曜日に全面的に歴史的な記録を更新し、S&P 500指数(SPX)は0.13%上昇して初めて7600ポイントを超えて7609.78ポイントで取引を終えました。ダウ・ジョーンズ工業平均指数(DJI)とナスダック総合指数(IXIC)はそれぞれ51307.79ポイントと27093.90ポイントで終了しました。指数が新高値を更新したにもかかわらず、市場の内部構造に乖離が見られ、過去6営業日で毎日下落した銘柄数が上昇した銘柄数を上回り、ウォール街では市場の集中度が高すぎることへの懸念が高まっています。
- テクノロジーと半導体セクターが強いパフォーマンスを見せました。マーベル・テクノロジー(MRVL:US)は、NVIDIA(NVDA:US)のCEOであるジェン・スン・ファンがその接続技術の重要性を認めたことで19%急騰し、フィラデルフィア半導体指数(SOX)を4%押し上げました。ヒューレット・パッカード・エンタープライズ(HPE:US)は第2四半期の利益が予想を上回り、年間ガイダンスを上方修正したことで株価が32%急騰しました。逆に、Alphabet(GOOGL:US)は人工知能の構築に800億ドルを調達する計画を発表したことで約4%の下落を記録しました。
- マクロ経済と暗号市場の変動が激化しています。アメリカの4月JOLTS求人件数は予想外に760万件に達し、2年ぶりの高水準を記録しました。暗号通貨分野では、マイクロストラテジー(MSTR:US)が2022年以来初めてビットコインを売却したことで深い調整が見られ、ビットコイン(BTC)は7万ドルの大台を割り込み、24時間以内にロングポジションの清算が5.94億ドルに達しました。同時に、ビットコインの永久先物が規制承認されたことで、シカゴ・マーカンタイル取引所(CME:US)などの伝統的な取引所の株価が大幅に下落しました。
株価指数の新高値と市場の広がりの顕著な乖離
人工知能ブームと企業利益成長の期待に支えられ、米国株の主要3指数は強いパフォーマンスを続けています。しかし、アナリストは、S&P 500指数の新高値の背後に明らかな市場の広がりのパラドックスが隠れていると指摘しています。1996年以来初めて、6営業日連続で上昇したにもかかわらず、毎日下落した銘柄数が上昇した銘柄数を上回る状況が発生しています。現在、情報技術セクターとS&P 500指数の上位10銘柄の比重は40%に近づいています。過去5営業日でテクノロジーとエネルギーセクターのみが上昇を実現しており、主要な比重銘柄のモメンタムが反転した場合、現在の高度に集中した市場構造は指数の下落圧力を逆に増幅する可能性があります。
テクノロジー株の内部動向の分化と半導体サプライチェーンの共振
テクノロジーセクター内部のパフォーマンスは分化しています。Alphabetは、人工知能インフラストラクチャの構築を支援するために800億ドルを株式売却で調達することを発表し、その中にはバークシャー・ハサウェイ(BRK.A:US)からの100億ドルの投資が含まれており、株価はこの希薄化効果の影響で約4%下落しました。一方、計算力インフラストラクチャチェーンは目覚ましいパフォーマンスを見せています。NVIDIAは分散コンピューティングにおける接続能力の核心的価値を強調し、マーベル・テクノロジーの株価を19%大幅に押し上げました。さらに、ヒューレット・パッカード・エンタープライズは楽観的な四半期見通しを発表し、年間業績ガイダンスを上方修正したことで、株価が32%急騰し、AI需要がハードウェアサプライチェーンに対する持続的な牽引力を証明しました。
労働市場の強靭性と地政学的な複雑さの交錯
アメリカの4月JOLTS求人件数は760万件に達し、市場予想の680万件を大幅に上回り、2024年5月以来の最高水準を記録しました。これは労働需要が依然として強いことを示しています。今後、コアインフレデータが同時に反発した場合、市場はFRBの利下げ路線の価格設定を再評価する可能性があります。エネルギー市場では、米国とイランの状況の最新の進展の影響を受け、原油価格は下落を逆転し、上昇を続けています。以前、ホルムズ海峡の封鎖に関する噂がありましたが、その後、トランプ米大統領はイランとの交渉が迅速に進んでいると述べ、複雑なニュースがエネルギー市場のボラティリティを高めています。
新しいデリバティブが伝統的な取引所に衝撃を与え、暗号通貨が調整
ビットコインの永久先物が規制機関に承認されたことで、投資家はこの新しい取引商品が伝統的なウォール街の取引所の独占的地位に実質的な脅威を与えることを懸念しています。シカゴ・マーカンタイル取引所の株価は過去2営業日で約9%下落し、シカゴ・オプション取引所は今週累計で16%下落しました。ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所とナスダック社の株価も大きく圧迫されています。同時に、暗号通貨の現物市場も大幅に下落し、ビットコインは約6%下落して67281.56ドルとなりました。マイクロストラテジーは2022年以来初めて少量のビットコインを売却したことを明らかにし、ロングポジションの連鎖的な清算を引き起こし、過去24時間で暗号取引所は5.94億ドルのロングポジションの強制清算を記録しました。
