英国経済は停滞し、PMIデータは1年以上ぶりの低水準
S&Pグローバルが発表したデータによると、英国の11月の総合購買担当者指数 (PMI) は10月の51.8から49.9に大幅に低下し、50の境界線を下回り、民間部門の活動が成長から縮小に転じたことを示しています。この数字は、経済学者の予測である51.7を下回るだけでなく、2022年以来の最低水準でもあります。サービス業と製造業の二重の弱さが英国経済への懸念を一層深めています。
財政計画が企業に不満を引き起こす
英国の財務大臣レイチェル・リーブス（Rachel Reeves）の最新の財政予算案への企業の反応は否定的であり、PMIデータの下落の重要な要因の一つとなっています。調査によれば、リーブスの予算案での企業の給料税および雇用主の国民保険料の引き上げは、企業から経済成長を抑制する障害とみなされています。スタンダード＆プアーズのグローバル首席ビジネスエコノミストであるクリス・ウィリアムソンは、予算措置が企業の信頼を大幅に低下させ、今後一年の経済活動の見通しを2022年末以来の最低点にしたと述べています。
サービス業と製造業がともに打撃を受ける
サービス業は英国経済の主要なエンジンであり、PMI指数は10月の52から50に低下し、13か月ぶりの最低水準に達しました。一方、製造業はさらに弱く、9か月で最も速いペースで生産を縮小しました。新規事業の成長も約1年ぶりの最弱レベルに落ち込み、企業は普遍的に予算政策への懸念が投資と拡張計画を抑制していると述べています。
市場の反応：国債が上昇し、ポンドが圧力を受ける
財政予算案の影響は企業信頼にとどまらず、金融市場にも波及しています。投資家は英国中央銀行が金利を緩和すると見込んでおり、2025年末までに3回の25ベーシスポイントの利下げを予測しています。この見通しは英国国債の価格を上昇させました。一方、ポンドは対ドルで下落を続け、日中0.8％安の1.2494ドルまで下落しました。しかし、ユーロ圏のPMIデータも低迷しているため、ポンドは対ユーロではわずかに持ち直しました。
経済への影響：景気後退のリスクと政策の課題が共存
現在のPMIデータは、英国経済が穏やかな下落軌道に入っている可能性を示しています。ウィリアムソンは、四半期ごとのGDP成長率が0.1％減少する可能性があり、信頼の喪失が失業率の上昇や投資のさらなる鈍化といったより深刻な結果を招く可能性があると警告しています。
新しく就任したキア・スターマー（Keir Starmer）率いる新しい労働党政府にとって、これは間違いなく厳しい信号です。政府は経済の活性化を最優先の課題としていますが、この調査は初の予算案が企業の懸念とコストの圧迫を悪化させる可能性があることを示しています。
感情の回復が鍵
経済学者は政府が企業の悲観的な感情を迅速に反転させなければ、英国経済はより深刻な困難に直面する可能性があると考えています。世界的な需要の不確実性やアメリカの選挙後の一部の積極的なシグナルが市場を多少活性化させましたが、英国独自の政策調整がさらなる沈滞を避けるためにより目標を絞った柔軟なものであることが明らかに求められています。
