- 米国株式市場のS&Pとナスダックは2020年以来最大の四半期上昇を記録し、強力な収益見通しが中東の地政学的紛争の影響を効果的に相殺しました。
- 6月にはテクノロジー株が高い評価とAI支出への懸念から圧力を受けましたが、半導体セクターの再反発が再び強気の勢いを集めました。
- 原油価格の変動がインフレの粘着性への懸念を強め、市場は利上げリスクを織り込み、主要銀行は下半期に資金が循環型価値セクターに移動する可能性を示唆しています。
四半期のパフォーマンスが6年ぶりの高水準を記録
火曜日、米国株式市場のS&P 500指数(SPX)は0.79%上昇し7499.36ポイント、ナスダック指数(IXIC)は1.52%上昇し26213.72ポイントを記録し、いずれも2020年以来最大の四半期上昇を達成しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均(DJI)は四半期で約13%上昇し、再び終値の高値を更新しました。6月にはテクノロジーセクターが高値から調整しましたが、第1四半期の強力な決算により、四半期全体のパフォーマンスは市場の一般的な予想を大きく上回りました。
テクノロジーが主導し、幅広い回復
市場では、フィラデルフィア半導体指数(SOX)が3.92%の大幅上昇で顕著にリードしました。ニューヨーク証券取引所とナスダック市場の上昇銘柄と下落銘柄の比率は共に1対1を超え、全体的な市場の幅広さが依然として健全であることを示しています。個別銘柄では分化が依然として存在し、ナイキ(NKE:US)は四半期決算発表後に株価が約2%下落し、非テクノロジーの主要銘柄に対する業績ガイダンスの評価がより厳しくなっていることを示しています。
地政学的状況とインフレの価格設定
地政学的な不確実性がマクロ環境に対する試練を続けています。米国とイランが覚書に署名したにもかかわらず、週末の交戦とドーハでの高官会談の中断により、地政学的なプレミアムが完全に消えることは困難です。原油価格の激しい変動がインフレと引き締め政策への懸念を強め、ロンドン証券取引所グループ(LSEG)のデータによれば、トレーダーは2026年末までに少なくとも一度の利上げを米連邦準備制度理事会(Fed)が行うことを織り込み始めています。
スタイルローテーションと今後の展望
資産管理機関のWealthspire Advisorsは、米国経済と企業収益のパフォーマンスが堅調であると指摘しています。下半期に入り、コアインフレが反発する場合、市場の価格設定が再評価される可能性があります。バンク・オブ・アメリカ(BofA)のストラテジストは、テクノロジー株の評価圧力を考慮すると、エネルギーや金融などの循環型および価値型セクターが今後の段階でより良い配置選択となる可能性があると述べています。
