水曜日の中国債券市場は、値動きが分かれ、全体的な変動幅が極めて狭まりました。午前の取引で国際情勢の緩和期待により一時的に高値を付けましたが、その後リスク回避の需要の減少と流動性期待の調整の綱引きで下落しました。市場参加者は、国際エネルギー価格の急落と国内の月末資金が安定することによる影響を検討しています。
政策操作の観察
中央銀行は流動性管理において支援的な姿勢を示しました。580億元の逆回購のネット供給に加え、5000億元のMLF操作規模は満期量をやや上回り、当局が月末の金融システムの流動性を充足させる意図を示しています。現在、1年物のMLF金利は安定しており、入札量と落札量が釣り合っており、銀行システムが中長期資金に対する需要が比較的安定していることを反映しています。
トレーダーの見解
上海の証券会社のトレーダーは、現在の債券市場が情報の空白期と地政学的駆け引きの交差点にあると指摘しています。一方で、トランプ政権の予測不能なスタイルが中東情勢の結末を予測しにくくし、原油価格の激しい変動がリスク回避資金の出入りを引き起こしています。他方、国内の経済指標が未発表で、機関投資家は明確な方向性の指針がない場合、短期の債券にリスク回避を傾けがちです。現在、超長期債のバリュエーション圧力は依然存在しており、30年物の活発な券の利回りは2.28%を上回る突破の勢いが明らかに減少しています。
